指数涨跌分化、题材轮动加速，通信设备三连涨，CPO能否持续？

【盘面分析】

美股开启科技热点轮流上涨的走势，这势必也会带动科技板块的躁动，8月份的科技修复，相对于7月份的科技大跌，只能说是：“洒洒水！”很多大跌甚至“斩腰”的标的还远没有回本，所以科技的修复行情并未结束，这里仍然要注意海外科技消息面和政策面的变化，现在最怕的是别人涨，我们跌的行情出现。现阶段指数走势开始出现震荡上行的趋势，只要成交量可以持续放大，之后有望迎来一波加速的上行“回血”机会，从时间节点来看“快到了”！

骑牛看熊发现通信设备板块走出三连涨行情，沉寂许久的CPO概念强势反弹、重回市场主线视野，市场“追光”情绪快速回暖。此轮CPO及通信设备上涨，彻底脱离此前纯题材炒作模式，产业端、业绩端、技术端均出现实质性落地信号。从资金走势来看，板块连续三日放量上涨，龙头标的主力资金持续净流入，机构资金回流明显，足以证明市场资金对CPO赛道长期成长逻辑和短期业绩兑现的高度认可，AI光通信的产业红利已经进入实质兑现期。

三大指数集体高开，沪指高开0.08%，深成指高开0.32%，创业板指高开0.67%，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面电子化学品、玻璃玻纤、CPO等板块表现较强，影视院线、一般零售、电力等板块表现较差。CPO概念盘中持续走高，光模块散热方向领涨，阿莱德20cm、中石科技等多股20cm涨停，金戈新材、剑桥科技等涨幅靠前，高端光模块持续放量带动散热需求，昨日晚间，光模块龙头中际旭创与主营高性能散热组件及屏蔽材料的中石科技共同公告称，中际旭创拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份。

液冷服务器概念活跃，康盛股份涨停，阿莱德、捷邦科技等等跟涨，近日，根据国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）公告，由中科曙光旗下曙光数创牵头编制的我国首部数据中心液冷国家标准——GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式获批发布，并将于2027年2月1日起正式实施。超节点概念反复活跃，共进股份2连板，星网锐捷、紫光股份等等跟涨，云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批已在乌兰察布地域开售。据悉，该超节点是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，Kimi K3和Qwen3.8 Max均已通过该实例对外提供服务。

CRO概念反复走强，博济医药20cm2连板，兰卫医学涨超10%，和元生物、宣泰医药等纷纷跟涨，近期国内外多家CXO企业集中披露中期业绩：海外端，以CharlesRiver为代表的临床前CRO、IQVIA为代表的临床CRO相继上调全年业绩指引；CDMO龙头Lonza等企业也保持了高速业务增长。国内方面，药明康德公布2026年中报，公司二季度收入与净利润均大幅超出市场预期，并同步上调全年业绩目标。锂电池概念盘中震荡反弹，博力威涨超10%，华盛锂电、领湃科技等涨幅靠前，根据鑫椤锂电数据，8月份国内电池样本企业预排产203.76GWh，环比增长8.73%，储能预排产82.3GWh，环比增长5.1%，海外样本企业则环比持平。材料端全面跟进，正极、负极、隔膜和电解液预排产分别环比增长2.57%、5.27%、0.67%和6.43%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五明显走弱，盘中一度跌破5日线，出现了明显的弱势调整走势，这个位置要注意A股走自己的路，外盘涨跌的参考意义不大了。美股科技股继续大涨，韩国股市去杠杆之后走势逐渐稳定，外围市场的拖累减小，近期指数也呈现震荡反弹的走势。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周五并未走出阳包阴的走势，A股科技完全不跟随外盘大涨，这就是一个看别人吃肉，自己可能只能喝水的节奏了，要注意盘面的变化。短期内关注美股是否创出新高，考虑到近期市场风格有趋于均衡的迹象，短期内指数震荡偏强概率更大。接下来注意创业板指数能否在3600点之上稳住。

【淘金计划】

已有358家A股上市公司披露2026年半年报，其中超七成公司实现营业收入和归母净利润的同比增长。在这些公司中，半导体、化工、有色金属等行业景气度上行，AI算力产业链龙头公司业绩增幅显著。市场人士认为，上述公司的业绩增长整体呈“科技成长+周期修复”双轮驱动态势。随着半年报进入密集披露期，市场逻辑正从估值驱动向盈利验证切换，科技赛道的龙头公司业绩表现值得关注。

题材板块中的通信设备、玻璃玻纤、电子化学品等概念是资金净流入的主要参与板块，影视院线、一般零售、广告营销等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本轮行情的直接导火索是海外光通信龙头超预期财报与业绩指引，彻底打消市场对光模块需求疲软的担忧。美股光通信巨头Lumentum、Coherent相继发布超预期财报，Lumentum下一财季营收指引大幅超出市场预期，泵浦激光器出货量同比大增80%且处于全面售罄状态，未来出货量有望持续翻倍增长。头部企业订单饱满、产能供不应求，直接印证AI数据中心高速光互联需求持续高增，全球算力基础设施升级的景气度持续上行，为A股CPO、光通信板块提供了极强的外部情绪和基本面支撑。

2026年是CPO规模化商用的关键元年，此前市场担忧的技术不成熟、量产成本高、落地进度不及预期等问题全面消解。目前行业头部厂商1.6T CPO量产良率已突破90%，技术从实验室验证、小批量试点，正式迈入大规模量产兑现阶段。同时英伟达官宣CPO技术全面量产，推出首款CPO以太网交换机，明确该技术可降低40%以上传输功耗，是十万卡级AI算力集群搭建的核心刚需。相较于传统光模块，CPO在带宽、功耗、密度上具备颠覆性优势，适配AI大模型参数扩容、算力集群扩张的行业趋势，成为算力硬件升级的核心主线。

基本面端，国内光通信、CPO产业链企业订单持续爆满，业绩增长具备高确定性。中际旭创等核心龙头订单已覆盖2026年全年及2027年部分产能，800G、1.6T高端光模块产能持续紧缺。东山精密、天孚通信、光迅科技等产业链核心标的近期主力资金大幅净流入，赛道资金认可度持续提升。行业数据显示，2026年全球CPO市场规模预计大幅增长，行业正式进入业绩释放期，彻底摆脱此前“只有概念没有业绩”的困境，成为机构配置的优质成长赛道。

当前AI行业持续迭代，大模型从千亿参数向万亿级升级，算力集群从千卡规模向十万卡规模扩张，传统铜线互联、普通光模块已达到带宽和功耗物理极限。CPO共封装光学技术通过光引擎与算力芯片一体化封装，大幅缩短信号传输距离，完美解决超高算力场景下的带宽不足、功耗过高、延迟过大等痛点。英伟达明确指出，未来光通信最大商机来自算力垂直扩容，所需带宽效能远超传统水平，AI算力架构的全面升级，为CPO赛道打开了数年维度的高景气成长空间。

此前CPO板块经历长时间调整，板块估值充分消化泡沫，处于历史低位区间，估值性价比凸显。在海外利好催化、产业拐点落地的背景下，前期离场的机构资金、主力资金集中回流，叠加市场AI硬件赛道热度回暖，资金抱团核心光通信、CPO标的，推动板块走出连续上涨行情，形成“估值修复+业绩增长”的双击行情。

本轮CPO及通信设备上涨并非短期脉冲行情，而是产业趋势驱动的趋势性行情。后续核心跟踪两大关键：一是海外云厂商、AI芯片企业的CPO量产落地进度与订单落地情况；二是国内产业链企业三季度、全年业绩兑现能力。只要AI算力扩容的刚需不变，CPO技术替代的产业逻辑就不会终结，板块高景气度有望持续延续。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

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