重卡市场结构性分化延续，德银天下新能源业务稳步落地

2026年7月国内重卡市场延续同比增长态势，根据第一商用车网初步统计，当月重卡批发销量约9.2万辆，同比增长8.4%，创下近六年7月销量的历史新高；2026年1-7月，重卡行业累计销量达75.3万辆，同比增长约21%，行业复苏的中长期逻辑持续得到验证。

从环比表现来看，7月销量较6月下降约21%，市场阶段性降温符合行业预期。这一调整主要受双重因素叠加影响：一是7月14日重卡新车强制安装AEBS法规正式落地，5-6月市场集中提前上牌透支了部分购车需求，7-8月行业自然进入政策消化期；二是国内物流市场进入传统淡季，终端购车需求阶段性走弱，终端销量环比降幅接近25%，调整幅度大于批发端，市场观望情绪有所上升。

尽管整体市场环比承压，但行业内部结构性增长特征十分突出，分化行情持续演绎。海外出口成为支撑行业增长的核心增量，受益于非洲、东南亚、拉美及中亚等市场的强劲需求，7月重卡出口同比增速预计超过36%，海外市场的拓展空间仍在持续打开。新能源重卡同样是增长主力，当月终端销量同比增长约68%，虽较5-6月超100%的高速增速有所回落，但仍显著跑赢行业整体，是商用车领域确定性最高的成长赛道。

在行业结构性分化的背景下，产业链企业的赛道选择与落地执行能力成为成长关键。德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下”或“公司”）依托“销融协同”的发展战略，持续深耕商用车服务赛道，近期旗下区域子公司接连实现批量交付，业务布局正加速从规划转向落地兑现。

其中，河南德银紧盯区域城配物流的转型机遇，针对城配客户普遍面临的续航短、补能慢、运营成本高等运营痛点，推出新能源轻卡一体化服务方案，近期完成多批核心大客户的集中交付。通过深度绑定区域优质客户，河南德银持续挖掘城配、工程、商超配送等细分市场潜力，将产品销售与金融服务、运营支持深度结合，逐步夯实区域新能源物流业务的市场基础。

在新能源电卡领域，德银天下旗下新疆远行于7月完成25台陕汽新能源电卡的批量交付。此次交付的车辆搭载行业领先的电驱技术，契合区域物流绿色转型的发展需求；交付过程中，销售、金融、售后等全链条团队紧密协同，从车辆排产、运输协调到交接验收、售后保障形成完整服务闭环，既验证公司“销融协同”模式的落地效率，也为西北区域新能源重卡市场的进一步拓展打下了客户基础。

从行业长期趋势来看，尽管短期受淡季与政策切换影响，新能源商用车增速出现阶段性放缓，但“双碳”目标下商用车电动化的长期方向明确，重卡、轻卡等不同细分场景的替换需求将逐步释放。德银天下提前布局新能源商用车赛道，通过区域化运营主体渗透不同层级市场，同时以金融服务为纽带打通销售与服务环节，这种模式既能够快速响应区域客户的差异化需求，也有助于构建差异化的竞争壁垒。当前公司新能源业务布局正处于稳步推进阶段，随着后续更多区域市场的拓展与客户合作深化，将为长期发展持续积蓄动能。