夏禾科技闯关科创板IPO：在OLED材料技术壁垒极高领域填补国内空白，京东方、维信诺供应商

在京东方、TCL华星在显示面板领域完成对境外巨头的追赶、重塑产业格局同时，夏禾科技在OLED上游核心材料掺杂材料领域打破国外垄断，填补国内空白。

掺杂材料是OLED材料有机终端材料技术壁垒最高领域，是OLED材料价值密度最高领域。夏禾科技成功实现了GD、RD、PD三类掺杂材料的量产，我国五大面板厂商京东方集团、华星光电、天马微电子、维信诺、和辉光电在2025年均是公司前五大客户。

夏禾科技闯关科创板IPO，6月29日获受理材料，7月24日状态更新为“已问询”。公司计划IPO募资6亿元，保荐机构为中信证券。

在OLED材料技术壁垒极高领域填补国内空白

夏禾科技主要从事以掺杂材料为主的OLED有机终端材料研发、生产和销售，已量产三类具有自主知识产权的OLED掺杂材料，分别是：绿光掺杂材料（GD）、红光掺杂材料（RD），电荷产生层及空穴注入层材料为P型导电掺杂材料（PD）。

从产业价值与技术壁垒来看，掺杂材料是OLED产业链中含金量极高的核心环节。该类材料主要应用于OLED器件的发光层，决定着发光效率、寿命与功耗，是OLED有机终端材料体系中技术壁垒最高的关键材料，是OLED材料体系中价值密度最高的品类。

在全球OLED有机终端材料产业链中，我国现阶段在该领域尤其是核心掺杂材料领域的布局相对薄弱，导致本土OLED显示面板厂商初期生产所需OLED有机终端材料依赖进口，抬高了生产成本，制约行业快速发展。

夏禾科技在掺杂材料领域可谓是实现了国产化“零的突破”。过去商用GD、RD材料曾长期由UDC垄断，夏禾科技在2020年和2021年自主研发的GD、RD材料成功打破技术和专利垄断，成为仅次于UDC、具备提供自主知识产权的商业化量产磷光发光材料的企业。夏禾科技2023年成功量产具备自主知识产权的PD材料，打破了Novaled公司对该类材料的长期垄断。

京东方、维信诺供应商，与五大面板厂商合作

技术与产品突破是企业发展的核心根基，而稳定的量产能力与优质的客户资源，则是企业落地价值、实现规模化发展的关键。在完成核心产品技术突围后，夏禾科技持续扩产增效，产能规模稳步提升，可满足国内外头部面板厂商的量产配套需求。

从下游产业格局来看，我国OLED产业主要以京东方集团、华星光电、天马微电子、维信诺及和辉光电五大面板厂商为核心。夏禾科技已与前述五大面板厂商成功开展业务合作，切入国内主流OLED供应链体系，且对多家面板厂商的销售金额逐年增长，合作粘性不断增强。

据夏禾科技招股书显示，2023年至2025年，公司对京东方集团的销售金额从476万元增至1.34亿元，对天马微电子销售金额从1989万元增至7946万元，对华星光电销售金额从116万元增至3621万元，和辉光电、维信诺也位列公司2025年前五大客户。

优质的客户结构与持续增长的订单，为公司业绩向上攀升打好基础。2023年至2025年，夏禾科技营收分别为7458万元、2.12亿元、3.66亿元，归母净利润分别为-8289万元、-198万元、9713万元，营收规模显著增长的同时，盈利能力快速提升，印证了产品的市场价值与成长潜力。

核心团队底蕴深厚，3人来自UDC

纵观夏禾科技的突围之路，能够在技术壁垒极高的OLED核心材料领域打破海外垄断，实现跨越式发展，得益于其顶尖的核心研发团队。

公司核心团队行业积淀深厚，人才实力雄厚，6名核心技术人员全部拥有博士学历，研发团队专业覆盖化学、材料学、光学、工程学等，形成了多学科交叉互补的研发体系。

公司三名核心技术骨干更是具备全球头部企业UDC的资深任职背景：董事长夏传军、首席技术顾问邝志远、董事、副总经理庞惠卿三人过去都曾有较长时间在UDC任职，其中，夏传军2005年至2016年在UDC先后任高级科学家、OLED材料研发部经理、研发副总监等职务，邝志远2000年至2017年在UDC历任高级科学家、OLED材料应用经理、材料开发总监、UDC中国香港总监，庞惠卿也曾在UDC担任研究员、项目负责人，为公司技术突破提供了坚实的人才支撑。

除顶尖人才团队外，夏禾科技在研发投入方面也不含糊。2023年至2025年，公司研发费用分别达到5578万元、5415万元、6867万元。持续的资金投入为技术迭代与产品创新提供了充足动能，目前公司已在发光掺杂材料、P型导电掺杂材料、主体材料和OLED器件等技术领域进行了全方位的布局，截至2025年末，公司累计拥有境内发明专利155项、境外发明专利175项，丰富的专利储备构筑起技术护城河。

从技术突围、打破垄断，到绑定头部客户、实现业绩跨越，夏禾科技以自主创新补齐了国内OLED材料领域的关键短板。此次冲刺科创板，有望通过上市募资发展，获得更大成长动能。