三大文旅企业竞逐资本市场，三位女掌舵人的征途

2025至2026年，国内文旅行业迎来新一轮上市窗口期。清明上河园、瘦西湖文旅、陕西旅游三家5A级景区运营企业先后冲击资本市场，且均由女性担任掌舵人，引发行业广泛关注。

其中，陕西旅游已于2026年1月登陆上交所主板，募资15.55亿元，成为近五年来A股首家文旅类IPO企业；扬州瘦西湖文旅于2026年3月第二次向港交所递交招股书，7月获证监会境外上市备案；开封清明上河园则于2026年6月提交港股上市申请，冲刺“河南文旅第一股”，采用民营控股、国资参股的模式。

图源：清园股份公告

三位女掌门人分属不同代际与成长背景。清明上河园实际控制人王爽为70后，中文系出身，2009年加入清明上河园；瘦西湖文旅董事长徐顺美，从一线导游逐步成长为管理者；陕西旅游董事长马婷为80后，历经多岗位历练。在文旅行业告别粗放扩张、转向精细化运营的行业拐点上，三位女性管理者如何凭借各自优势带领企业突围，又将为行业治理结构带来哪些变化，值得持续关注。

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三大5A文旅主体竞逐资本市场

2025至2026年，国内文旅行业掀起上市热潮。三家头部5A级景区运营企业先后冲击资本市场，分别是冲刺港股的开封清明上河园、扬州瘦西湖文旅，以及登陆上交所主板的陕西旅游。这三家文旅标杆企业，均由女性掌舵。

三家企业的资本化进程衔接紧密。2025年，陕西旅游率先交表，最终于2026年1月在上交所主板上市，成为2026年A股全国首家上市公司。同年，扬州瘦西湖文旅向港交所递交招股书。2026年6月，开封清明上河园跟进递交港股招股书，力争成为河南文旅第一股。

三家景区各有核心竞争力。清明上河园是开封市唯一一家全国5A级旅游景区，2025年接待游客960万人次。瘦西湖文旅坐拥世界遗产资源，也是扬州持牌内河游船服务商。陕西旅游手握华山、华清宫两大5A景区，形成稀缺的文旅资源集群。

在上市路径选择上，三家企业也呈现明显差异。清明上河园与瘦西湖文旅选择登陆港股，前者为民营控股、国资参股模式，后者则是纯地方国资平台。陕西旅游扎根A股主板，作为省级国资文旅平台，它也是政策收紧后，首家成功过会的文旅主板企业。

本次角逐资本市场的三位女掌门人，分属不同年龄阶段，成长背景也大不相同。51岁的王爽，从中文系毕业生转型为文旅企业掌舵人。56岁的徐顺美，从一线导游一步步成长为管理者。马婷则是新生代80后国企文旅负责人。三代女性，三段不同履历，都在文旅赛道走出了专属发展道路。

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三位女掌门的差异化路径

王爽是清明上河园实际控制人，出生于1975年，1994年毕业于海南大学中文系。她早年曾担任河南置成投资总经理，积累了丰富的投融资与企业管理经验。

2009年，王爽以董事身份加入清明上河园。此后她历任董事会主席、总经理等职，2026年调任执行董事。

十七年深耕之下，她将这座传统景区，打造为年营收超7亿元的市场化文旅企业。成本管控与二次消费拓展，是王爽运营管理的核心。她优化景区游览路线，拉长游客停留时间，有效带动餐饮、文创、演艺等业态增收。

实景演出《大宋·东京梦华》持续升级，成为景区核心项目，兼顾文化传播与商业价值。

股权层面，清明上河园采用民资控股、国资参股的模式。王爽通过河南正钦集团持股51%，开封本地国资合计持股49%。该模式既保障决策效率，又能借助国资获取本地资源支持。

企业内部还带有家族运营特征，王爽的表弟王虎担任执行董事，负责工程管理，参与景区基建与扩建工作。

财务数据方面，2023至2025财年，清明上河园营收从6.73亿元增至7.46亿元。同期净利润从2.85亿元降至2.12亿元，毛利率由67.6%下滑至51.8%。

图源：招股书

尽管净利润有所回落，企业盈利水平仍处于行业高位。收入结构上，园区基础运营收入占比较高，《大宋·东京梦华》演出收入占比稳定在16%至17%。

图源：招股书

徐顺美出生于1970年，从业三十余年，从一名普通导游成长为瘦西湖文旅董事会主席，精通景区全流程运营。

徐顺美在2005年11月至2011年11月任职于瘦西湖管理处，离任前担任副主任职务。更早之前，1989年12月至2005年10月，其在扬州市瘦西湖公园任职，曾任秘书处处长等职务。

2006年，徐顺美加入瘦西湖文旅，自2022年1月起，其担任全域旅游公司主席兼非执行董事。徐顺美在文化旅游行业拥有逾30年经验，凭借其丰富经验，主要负责监督股东大会决议的执行情况及制定本集团整体战略。

徐顺美立足游船主业，先将单一业态做到极致，再逐步布局全域文旅。公司成立初期仅有少量游船，她牵头搭建标准化船娘体系，要求船员掌握讲解、戏曲、基础英语等技能，把服务塑造成核心竞争力。

图源：招股书

同时，游船产品线不断更新，2024年推出的“大运扬州”夜间游船演艺项目，在2025年创收2948.9万元，占企业总收入的20.9%。

截至2025年，企业拥有221艘游船，单次航行可载客3892人，旅游高峰期单日最大接待量超3.5万人次。

图源：招股书

2023至2025年，瘦西湖文旅营收从1.09亿元增长至1.41亿元，净利润从4643万元增至5199万元，毛利率始终保持在54%以上。

图源：招股书

1983年出生的马婷，是三位掌舵人中最年轻的一位，凭借在国企多岗位历练的综合能力执掌陕西旅游。

2005年，马婷进入西安文旅体系，先后任职于大唐芙蓉园、大明宫遗址公园。2017年，马婷加入上市主体陕西旅游，历任副总经理、财务负责人、董事会秘书。

多岗位历练，让她兼具景区运营、财务管理、资本运作以及异地项目开发能力，深谙文旅企业经营与资本市场规则。2022年，马婷出任陕西旅游董事长。

在文旅企业上市审核趋严的大环境下，陕西旅游成功登陆上交所主板，募资15.55亿元，用于索道、演艺等项目扩建。

2023至2025年，受游客数量下滑影响，陕西旅游营收从10.88亿元微降至10.30亿元，归母净利润从4.27亿元降至3.84亿元。但企业核心业务抗风险能力较强。

图源：2025年财报

2025年，旅游演艺业务收入6.02亿元，占总营收58.5%，毛利率高达74.84%；旅游索道业务收入3.41亿元，占总营收33.1%，毛利率64.20%。两大核心业务合计贡献超九成营收。

图源：2025年财报

在马婷的带领下，陕西旅游于文旅行业转型期稳步实现规模化扩张。

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女性掌舵为文旅行业带来全新发展范式

三位成长路径截然不同的女董事长，最终都带领企业冲击IPO，彼此也拥有诸多共通特质。

三人都是文旅行业的资深从业者，从业时长均超过15年。对于景区季节性运营、二次消费挖掘、演艺及索道等主流盈利模式，都有着深刻理解。这份长期深耕的定力，契合文旅产业“慢发展”的特性。

同时，三人都能平衡文化传承与商业盈利。她们深挖本土历史文化，打造差异化IP，规避行业同质化竞争。王爽深耕宋文化，徐顺美打造扬州文旅品牌，马婷做强唐文化实景演艺。

精细化运营也是三人的共同优势。清明上河园优化二次消费业态，瘦西湖打磨游船服务，陕西旅游迭代演艺产品、管理索道运营。对细节的把控，成为她们经营企业的共同准则。

身处不同体制，三位管理者形成了差异化的竞争优势。清明上河园实控人王爽依托民资控股带来的市场化决策优势，持续深耕宋文化内容建设，平衡文化传承与商业经营收益。

从地方国资基层成长起来的徐顺美，深挖本地资源，聚焦服务品质，把单一业态做到顶尖，依托地域优势构筑行业壁垒。而马婷擅长整合大型资产、对接资本市场。

三家企业冲刺IPO的实践，也为整个文旅行业提供了发展思路。如今文旅行业告别粗放式扩张，进入精耕细作阶段，行业竞争重心从资源抢夺转向运营能力比拼。

上市并非文旅企业的终点，而是全新起点。登陆资本市场后，各家企业也有着不同的发展规划。

“她力量”正在文旅行业崛起，行业治理结构也随之改变。未来会有更多女性管理者走上核心岗位，以独特的视角与思路，推动行业高质量发展。

文旅行业的核心竞争力，源于对游客的理解、对文化的敬畏以及对细节的坚守。王爽、徐顺美、马婷三人，出身背景、管理模式、企业体制各不相同，却都坚守这一核心。

她们带领企业突破发展瓶颈，成功站上资本市场舞台。她们的经历，既展现了女性管理者的能力与风采，也直观诠释了当下文旅行业的发展逻辑，为广大文旅从业者提供了参考范本。

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