一个被忽视的价值点：腾亚精工以很低的成本，拿到了灵心巧手的原始股

最近，作为我国DRAM行业的“一哥”，长鑫科技（688825.SH）的IPO收获了万众瞩目，也连带着一批手握着长鑫科技原始股的上市公司，股价纷纷有所表现。典型如合肥城建（002208.SZ），在今年5月份长鑫科技IPO过会前后，合肥城建6天5板、近一年股价涨幅更是一度超过200%。

这并非孤例，再如具身智能“当红炸子鸡”的宇树科技，其股东阵容是近几年硬科技IPO里最豪华的之一，更不乏其他上市公司的提前埋伏，包括巨星科技（002444.SZ）等，股价也伴随着所投项目的IPO进程，上演波段式表现。

上面的案例呈现出一个清晰的逻辑：在重要的硬科技公司IPO的关键节点前后，参股其中的上市公司股价多有强势表现的机会，但这也需要投资者细心挖掘、提前埋伏。

这两天，力场君关注到一家上市公司，总市值还不到30个亿的腾亚精工（301125.SZ），手里也握着一个“金元宝”，非常值得拿出来做个分享。但话说在前面，本文所述内容仅作为交流探讨之用，不构成任何投资意见和建议，小伙伴们看看就好。

今年7月，腾亚精工披露计划实施以简易程序向特定对象发行股票的方案，相比此次再融资一个多亿的募资额，力场君倒是关注到一个细节：在《募集说明书（申报稿）》第82页，公布的“实施或拟实施的财务性投资及类金融业务”信息中，腾亚精工披露其以2000万元的投资额，拿到了灵心巧手（北京）科技股份有限公司（以下简称“灵心巧手”）0.21%的股权，对应被投方估值不到百亿。

这个潜藏在一份公告不起眼的角落里的信息，确实是值得高度关注的价值点。我们首先需要了解一下这家被投公司，也即灵心巧手的基本情况，公开信息显示，这家公司成立于2023年7月，业务定位是“灵巧手+云端智脑”的具身智能平台，主打高自由度（7-42自由度）人形机器人灵巧手，连杆/腱绳/直驱三大技术路线全自研，核心零部件100%自研。

据36氪报道，成立仅三年的灵心巧手，目前占据全球高自由度灵巧手市场80%以上的份额，是全球唯一实现千台级月交付的企业，月产能已突破4000台。截至2026年初，公司在手订单突破4亿元，海外订单占比超过30%；2026年公司定下的交付目标是5万台至10万台，若顺利达成，营收规模要再上台阶。

在主业强劲发展的基础上，一级市场的反馈也相当火热，从种子轮到B+轮，灵心巧手在不到两年拿到了七轮融资，红杉、蚂蚁、中金等头部机构扎堆挤入，估值曲线也近乎垂直拉升；特别是，今年4月B+轮融资后，灵心巧手的估值就突破200亿元。

这就彰显出了腾亚精工在这个具身智能项目上“投早、投小、投硬科技”的价值了，公司在投资灵心巧手时对应的估值尚不足百亿，而短短几个月之后，被投方的估值就已经飙到了200亿，这也就意味着腾亚精工的这笔投资，已经实现了翻倍。

更关键的是，腾亚精工的这笔投资，距离“摘桃子”已经有眉目了。36氪报道提到，业界传出灵心巧手已启动港股IPO筹备，计划在明年，也就是2027年向港交所递交申报材料，招银国际、中信证券、汇丰银行出任联席保荐人。

更更关键的是，腾亚精工的这笔投资，高度隐秘，力场君除了在《募集说明书（申报稿）》不起眼的角落里找到了线索之外，在其他公开渠道都未发现有过报道；甚至力场君在提问腾讯元宝“腾亚精工有没有投资于灵心巧手”的时候，得到的答复也是“结论：没有。腾亚精工（301125）目前没有投资灵心巧手”。

这意味着什么？这意味着腾亚精工的这笔投资的价值，还未被市场关注和挖掘呀！意味着被市场忽视了呀！

此外，力场君还想到一层，腾亚精工对灵心巧手的投资，或许并不限于简单的财务投资，毕竟前者的主要产品就包括庭院机器人配件等，而后者主打的机器人灵巧手，未来也有可能是庭院机器人配件的组成部分，两家公司在后续业务合作中能够找到很多契合点，这也带来了更大的想象空间：如果两家公司借助资本纽带加强直接业务绑定，则在财务投资资本增值之外，还有望吃到供应链份额提升的红利。

当然了，这种“供应链份额提升的红利”，也需要建立在腾亚精工自身的庭院机器人相关业务快速拓展的基础上。华福证券此前曾发布过研报提到，腾亚机器人已构建起丰富的产品矩阵，其产品凭借技术优势与性价比优势，在海外电商渠道已占据一定市场份额；而前文提到的公司正计划实施的定增股票方案，募投项目除动力工具和园林工具之外，也包含割草机器人、泳池清洗机器人等。

左手加速布局机器人相关业务供应能力，右手靠资本纽带切入具身智能关键产业链，腾亚精工的这步棋，或许还真不是财务投资这样简单，这能否给腾亚精工带来更大的发展空间和想象力？力场君也不能妄下结论，让市场给出答案就好。

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