营收大跌、经销商锐减，酒鬼酒暂停52度内参酒发货

7月15日，湖南内参酒销售有限责任公司发布《关于调整52度500mL内参酒战略价的通知》，对旗下核心高端单品出台“调价+停货”双重举措。

通知明确，自2026年7月15日起，52度500mL内参酒（含2021版、甲辰版本）战略价上调30元/瓶，年度货补20元/瓶的政策标准不变。与此同时，公司同步执行控量措施，自通知发布之日起至8月15日，全面暂停该款产品对外发货，停货周期为一个月。

内参酒是酒鬼酒（000799）旗下核心高端大单品，布局千元价格带，承载企业高端化战略，为何选择当下推出调价、控货两项举措？

左宇/摄

酒类分析师蔡学飞表示，品牌选择白酒传统淡季启动调整，为渠道预留一个月去库存周期，力求在中秋备货旺季来临前稳固官方基准价。理性来看，放在2026年行业深度调整、整体库存高企的大环境下，此番涨价、停货操作存在一定风险。

当前渠道价格压力是内参酒推动本轮调整的重要背景。据今日酒价7月16日数据，52度/500ml内参酒批发参考价为565元；电商平台到手价多在800元上下，而此前官方零售指导价为1499元。

从业绩表现来看，近年来酒鬼酒持续面临行业调整带来的经营压力。

2025年，公司实现营收11.08亿元，同比下滑22.17%；归母净利润亏损0.34亿元，同比下滑371.76%。

分产品线看，高端内参系列2025年贡献收入1.68亿元，同比下滑28.61%，跌幅位居各产品线首位。为理顺渠道，公司持续清理低效经销商，经销商数量全年净减少227家。

孙婉秋/摄

蔡学飞进一步分析，内参酒此番涨价停货、营收承压且经销商群体收缩，根源在于2018年合资分销模式在行业上行阶段已透支渠道库存。如今行业进入下行周期，涨价停货是企业主动挤水分、重塑渠道生态的必经阶段，代表厂家愿意承受短期阵痛，以换取价盘修复、推动真实终端动销；营收基数回落为后续发展腾出空间，精简经销商则是淘汰低效网点、转向圈层精细化运营的提质之举。

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