兆易创新，暴增10倍的业绩预告，难敌董事长60亿的“自身资金需求”？

7月13日本周一，存储器行业大牛股兆易创新（603986.SH），早盘低开后便震荡下行，当日下午两点左右被封于跌停，直至收盘；兆易创新的港股更是暴跌了15.29%。

此前一交易日，也即7月10日上周五，兆易创新的港股更是大幅杀跌21.05%，不到半个月的时间，便从此前高位的1248港元，猛跌至本周一收盘的629港元，几乎腰斩。当然也必须强调一句，即便近半个月跌势迅猛，但兆易创新今年以来股价累计涨幅仍高达157.46%，一览众山小。

让人颇感意外的是，除了受到国际资本市场影响之外，兆易创新的连续两日大幅杀跌，竟然与一份堪称好到炸裂的业绩预告发布，形成了时间点上的微妙“共振”：7月9日晚间，兆易创新发布公告称，预计2026年半年度实现营业收入115亿左右、同比增长177%左右，归母净利润69亿元左右、同比增长1099%左右。

不论是营收的增速，还是净利润的增速，都是高于一季报的；基于上述数据推算，第二季度营收环比一季度几乎翻了一倍，这都指向公司仍在加速增长。

客观来说，这份业绩是超出了券商机构的预期的，截至本周一，Wind资讯中收录的最近一份研报，是华鑫证券于6月29日出具的，标题为《存储、MCU迎涨价浪潮，多业务推动业绩强劲增长》，其中针对兆易创新2026年全年营收预测为170.48亿元、净利为58.58亿元。

而从半年报预告来看，营收已经达到了券商机构预计的三分之二，净利更是已经超出了全年预期。

这样一份业绩预告，与爆雷半点儿关系都没有吧？但是为什么股价就“雷”了呢？力场君翻了翻雪球里的评论，除了隔壁SK海力士不争气、搅和得韩国股市动不动就熔断之外，可能也与业绩增速有关，毕竟对应兆易创新当下超4千亿总市值和上百倍市盈率，不是一般的成长性能够支撑，必须是很高的、甚至是持续超预期的增速。

与此同时，来自公司董事长朱一明先生，以及其一致行动人大手笔减持，也不该被忽视。根据兆易创新在4月底发布的《股东减持股份计划公告》，董事长朱一明先生计划减持不超过1121万股股票，减持原因是“自身资金需求”。

若按照减持公告发布时的股价，这笔减持套现金额还不到40亿元左右；若以6月底最高价计算，将逼近百亿；若以本周刚经历了短暂暴跌后的股价计算，也能套现近60亿。乖乖！动辄数十亿、甚至是近百亿的“自身资金需求”，不知道朱一明先生的“自身资金需求”怎么就那么大？

与董事长朱一明先生同样有“自身资金需求”的，还有兆易创新的多位高管，在今年1月完成的批量减持中，副董事长、副总经理、财务负责人等多位高管，集体套现了数千万元不等，当然了，这个“自身资金需求”的胃口，与董事长朱一明先生相比，九牛一毛而已。

当然了，只要是合规减持，也不该被指责，这是人家的正当权益，无可厚非。至于映射到股价上面，暴增10倍的业绩预告，是不是敌不过董事长60亿的“自身资金需求”，这是另外一回事儿。

再说回到兆易创新的业绩预期，力场君查阅了一下前文提到的华鑫证券的研报，以及中邮证券、中原证券等券商的研报，普遍的结论是，在2026年将出现高增长之后，2027年、2028年的营收、净利同比增幅，预测都将回落到双位数。那么问题就又绕回来了：这个远期增速，能不能支持当前上百倍的市盈率？力场君可不知道，仅供小伙伴们讨论就好。

​