【观点精选】东吴证券：医药行业OSA治疗中创新药的竞争格局分析；长江证券：电力行业2026年度中期投资策略

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长江证券-军工行业2026年度中期投资策略：守国防底色，拓科技蓝海

核心观点

1、军工行业在2026年将通过军转民与军贸复盘实现二次高速成长，航空装备和商用大飞机是主要驱动力。

2、商业航天在政策和技术支持下快速发展，投资应聚焦卫星和火箭制造等上游环节。

3、国际军贸需求稳增，中国高端军机有望在中东地区实现突破。

风险提示

产品研制进展不及预期；下游需求低于预期；竞争格局恶化；大宗原材料价格上涨对盈利的影响。

长江证券-电力行业2026年度中期投资策略：迷雾中寻路，曙光中布局

核心观点

1、电力行业在2025年以来面临电价下行压力，但随着煤炭价格回暖和夏季用电需求增加，电价有望进入新一轮涨价周期。

2、火电企业因煤价波动影响利润，建议关注煤电一体化企业。

3、核电和水电在市场化电价提升和水情改善的背景下，将迎来业绩弹性和估值修复机会，推荐关注相关优质上市公司。

4、绿电行业困境逐步缓解，建议关注市净率安全边际较高的风电运营商。

风险提示

电力供需恶化；煤炭价格波动；政策变化；绿电市场交易风险。

招商证券-银行业：美联储政策转型的新进展——金融风向标2026~W26

核心观点

1、本周万得全A指数下跌1.40%，申万银行板块小幅上涨，市场关注美联储加息预期降温及中报业绩验证期。

2、监管动态方面，中国人民银行等机构联合起草了金融业网络安全管理办法，武汉众邦银行被接管。

3、美联储主席沃什披露货币政策框架改革进展，强调市场沟通与财政货币协调的重要性，并任命新顾问以增强政策协调。

风险提示

经济基本面改善缓慢；政策力度低于预期；存款竞争加剧。

东吴证券-医药行业创新药疾病透视系列行业研究第七期：OSA治疗中创新药的竞争格局分析

核心观点

1、创新药进入收获期，仿制药CRO/CDMO困境有望反转。

2、BIOS-0618和BIOS-0625两款创新药在各自领域具有竞争优势，预计将推动公司在CNS和自免领域的差异化创新。

风险提示

新药研发进展不及预期；药品销售不达预期；海外交易不及预期的风险。

广发证券-通信行业：Meta拟进军云计算业务，看好长期算力需求

核心观点

1、 Meta计划进军云计算业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限，以降低对传统广告收入的依赖。

2、超大规模AI工作负载对高带宽、低延迟互连能力的需求增加，可能推动光网络技术和数据中心基础设施的投资。

3、科技巨头的资本开支持续上升，Meta预计未来算力需求将更加核心，投资者应关注光模块厂商的业绩兑现能力和物料齐套能力。

风险提示

AI基础设施建设和应用发展的不确定性；国际合作减少的潜在影响。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。