证监会重拳打击造假！中介机构面对追责新常态，股民维权添利器

证监会持续加强对资本市场财务造假的打击，查处力度大、全链条追责、行刑衔接已成为追责新常态。对于受损的投资者，民事赔偿渠道进一步畅通，特别代表人诉讼、先行赔付成为保护中小股民的有力武器。

央地协同围剿财务造假，证监会通报四大进展

6月30日，证监会主席吴清主持召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会。

会议通报了综合惩防体系央地协同工作进展。2024年7月5日国务院办公厅转发证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来，工作成效逐步显现。

一是加大查处力度。集中开展三轮专项行动，累计查办财务造假案件247起，作出行政处罚156起，罚没90.51亿余元，21家严重造假公司被强制退市。

二是合力惩治配合造假。建立第三方配合造假移送通报机制，向地方政府和相关部门累计移送1500余条线索，通过刑事追责、行政处罚等方式严肃处置。

三是加强行刑衔接。向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索134起。检察机关对95起财务造假案件涉及的267人提起公诉，挂牌督办55起重大案件。

四是推动投资者民事赔偿渠道进一步畅通。支持各类民事诉讼84件，泽达易盛（688555.SH，已退市）、广道数字（920680.BJ，已退市）等案先行赔付投资者近5亿元，*ST金灵（300091.SZ）、美尚生态（300495.SZ，已退市）、锦州港（600190.SH，已退市）特别代表人诉讼取得重大进展，*ST清越（688496.SH）相关责任主体公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付。

从对造假公司的处罚力度来看，多起案件罚单金额超1亿元。

2025年6月，河北证/监局对东旭集团、东旭光电（000413.SZ，已退市）及相关责任人下发行政处罚决定书，深圳证/监局对东旭蓝天（000040.SZ，已退市）及相关责任人下发行政处罚决定书。东旭集团及其子公司、有关责任人合计被处罚款近17亿元，详见《年报又又又“难产”，这家公司再领罚单，两家子公司已强制退市》。

2025年11月，因东方通（300379.SZ，已退市）2019年至2022年年报信息披露存在虚假记载，定向增发构成欺诈发行，证监会对公司罚款2.29亿元，对7名责任人合计罚款4400万元。公司造假事件详见《*ST东通造假四年触发退市危机，给出标准意见的注会还经手哪些项目？》。

2026年4月，因高鸿股份（000851.SZ，已退市）2015年至2023年年报存在虚假记载，非公开发行股票构成欺诈发行，证监会对公司罚款1.35亿元，对10名相关责任人合计罚款3375万元，详见《全链条追责！退市公司领亿元罚单，造假9年竟收7年标准审计意见》。

此外，2026年5月，*ST清越、*ST元道（301139.SZ）披露预罚单，公司及相关责任人罚款金额合计分别为2.06亿元、2.57亿元。

两家公司均提示称，根据证监会《行政处罚事先告知书》认定的情况，公司可能被实施重大违法强制退市。

严惩造假“帮凶”，有签字注会被刑事追责

第三方配合是财务造假的重要“土壤”，部分审计机构已被监管追责。

例如，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）在“东旭系”等财务造假案中出具了多份标准无保留意见的审计报告，2026年4月迎来罚没2.5亿元、暂停经营业务1年的“天价”罚单，详见《标准意见“闭眼”出，知名会计所“凉凉”，有上市公司换所不换人》。

此外，2026年6月，财政部发布财会监督检查公告（第五十一号），通报2025年依法对部分头部和重点会计师事务所及延伸企业等作出行政处罚。

财政部通报的典型案例包括4家会计师事务所，其中北京亚泰国际会计师事务所（普通合伙）被暂停经营业务1年，河南守正创新会计师事务所（特殊普通合伙）被暂停经营业务3个月，详见我们前期发表的《审计意见不当！财政部点名这些审计机构，还有上市公司关联方》。

除此之外，部分配合造假的会计师被刑事追责。

例如，我们近期发表的《严惩造假“帮凶”！A股又现签字注会获刑，给出多份虚假审计报告》指出，2026年2月，范某、胡某、颜某因提供虚假证明文件罪分别被判处有期徒刑三年六个月、二年、一年六个月。同时，法院判处三人所任职的B会计师事务所广州分所构成单位犯罪。

该案件或指向*ST金灵。公司2017年至2022年年报存在虚假记载，大华会计师事务所（特殊普通合伙）均出具标准无保留意见的审计报告，签字注会包括范荣、颜利胜、胡志刚。

另据证监会2025年执法情况综述，配合北京文化（000802.SZ）、科融环境（300152.SZ；现证券简称：*ST动力）造假的注册会计师也被判处实刑。

加强投资者保护，落实特别代表人诉讼、先行赔付

2023年12月，泽达易盛特别代表人诉讼以诉中调解方式结案，中证中小投资者服务中心（以下简称：中证投服中心）代表7195名适格投资者获2.85亿元全额赔偿。

据悉，泽达易盛案为中国证券集体诉讼和解第一案，入选2024年证监会十大投资者保护典型案例。

2026年5月，证监会发布年度评选投资者保护典型案例，提到*ST金灵、锦州港两单特别代表人诉讼案例。

*ST金灵连续多年财务造假，部分投资者提起证券虚假陈述责任纠纷诉讼。2024年12月，中证投服中心接受50名以上投资者委托申请作为代表人参加诉讼，该案依法转换为特别代表人诉讼。

2025年12月，南京中院一审先行判决*ST金灵向4.33万名投资者赔偿约7.75亿元，上市公司时任董监高及相关中介机构责任另行判决。

此外，新《证券法》后首单独立适用先行赔付制度的案例也已落地。

2025年12月底，广道数字保荐机构五矿证券出资设立了“广道数字事件先行赔付专项基金”。该基金规模为2.1亿元，用于先行赔付适格投资者因广道数字虚假陈述所遭受的投资损失。

最终，广道数字7680名投资者快速获赔1.78亿元，赔付人数占全部适格投资者的95.94%，赔付金额占全部适格投资者损失总额的99.58%，金额占比创历次先行赔付案例新高。

*ST清越尚未收到最终的行政处罚决定书。2026年5月，公司披露，IPO保荐人及主承销商广发证券、审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）、公司实控人高裕弟拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

部分中介机构则已向造假公司发起追偿。

2026年6月，中信建投证券、致同会计师事务所（特殊普通合伙）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）、广东恒益律师事务所四家中介机构，起诉紫晶存储（688086.SH，已退市）及其业务往来公司、贷款合作银行等48名被告，要求追偿10.86亿元先行赔付款。