出品 | 子弹财经

作者 | 李薇

编辑 | 蛋总

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

2026年6月初，湖北省本土两家国资企业通过拍卖平台，受让汉口银行3000万股股权，使外界对该行的关注度提升。

作为湖北省本土国有控股城商行，汉口银行已成立28年，近两年面临多重挑战：资本金承压、不良率偏高与股权降价流拍，使该行经营端压力持续攀升。

在业绩方面，截至2025年末，汉口银行的营业收入为99.65亿元，同比增长12.61%；归母净利润为11.11亿元，同比增长5.31%；同期不良率高达2.74%，自2020年起连续六年超过2%。

该行2025年初引入了11家国资，其资本充足率短暂提升后，2026年一季度再降至8.2%，资本承压难题尚未解决。

值得注意的是，汉口银行的上市之路历经15年，至今仍未提交招股书。而成立时间较晚的湖北银行在2023年已向上交所递表并处于“已受理”阶段，其盈利和不良率指标均优于汉口银行。

今后，汉口银行如何破除其IPO阻碍？资本金补充如何改变依赖地方国资“输血”的单一路径？又能否引入战略投资者，实现公司治理与内控合规的突破性变革？

1、业绩双增仍难敌同行，资产质量承压

汉口银行股份有限公司（以下简称“汉口银行”）成立于1997年12月，总部位于湖北省武汉市。目前，该行构建了公司、零售、投行、资管、票据、科技金融、小微金融与互联网金融等八大业务体系。

截至2026年一季度末，汉口银行与湖北银行的总资产规模分别为6155.48亿元、6968.57亿元，均迈过了6000亿元大关。

「子弹财经」发现，在2024年之前，汉口银行的总资产一直高于湖北银行，而自2025年开始被反超，两家城商行的比拼日趋激烈。

截至2025年末，汉口银行的营收与归母净利润增速分别为12.61%、5.31%。在净息差收窄之下，该行实现业绩双增实属不易。

此前在2021年至2024年，该行的归母净利润分别为9.91亿元、12.62亿元、14.12亿元和10.55亿元，同比增速分别为-6.68%、27.41%、11.84%和-25.3%，可见盈利增速波动较大。

值得一提的是，早在2022年，湖北银行的归母净利润已达到21.56亿元，此后保持稳定增长，2025年攀升至32.13亿元，其盈利规模是汉口银行的两倍多。

此外，汉口银行的资产质量持续承压。2020年至2025年，该行不良率均超过2%，分别为2.93%、2.82%、2.61%、2.61%、2.87%和2.74%。同时，该行2025年的拨备覆盖率为155.6%。

（图 / 汉口银行2023-2025年资产质量指标（来源：汉口银行2025年报））

联合资信发布的《汉口银行2025年跟踪评级报告》显示，2024年末，该行房地产业贷款不良率16.44%，关注类占比18.92%，高于全行平均水平。同时，其个人不良贷款占不良贷款总额的43.35%，个人不良贷款率为3.43%。

针对房贷不良率偏高问题，报告指出：监管此前发布了指导意见，对于涉及保交楼、房地产维稳等领域的部分逾期90天以上贷款，暂时维持关注类。

基于此，汉口银行2023年和2024年的逾期90天以上贷款/不良贷款比例超过100%。

（图 / 汉口银行2022-2024年贷款质量（来源：联合资信评级报告））

评级报告还提到，2024年该行最大十家客户贷款比例为49.07%，贷款集中度较高。

整体来看，汉口银行2025年业绩双增的表象下，仍面临着资产质量承压与拨备水平偏低问题。今后，该行将如何缩减与湖北银行的盈利差距，能否尽快出清不良贷款，有待观察。

2、15年上市坎坷路，新行长能否破局？

汉口银行的上市路长达15年，截至2026年7月初，证监会官网披露该行第65期上市辅导报告，创下了银行辅导期的最长纪录。

目前，湖北省尚无一家上市城商行。湖北银行在2023年3月已提交招股书，而汉口银行仍未递交。A股银行IPO已停滞4年多，汉口银行能否上市仍是未知数。

早在2010年初，联想控股斥资超10亿元入股，成为该行第一大股东。柳传志曾提出将推动该行上市，并被聘为该行特别顾问。同年12月，该行与海通证券（更名为“国泰海通证券”）签署了上市辅导协议。

为何上市路如此漫长？「子弹财经」发现，或源于股权结构、资本补充、内控和高管被查等问题。

一是股权结构问题。该行由原武汉市62家城市信用合作社和1家城市信用合作社联合社合并而成，股权结构较为复杂，因此辅导初期指出其国有股确权问题。

当年，武汉信用风险管理有限公司（以下简称“武汉信用”）拟受让国民信托等所持该行股权，但其股东资格一直未获监管批准。

直至2018年底，经该行董事会审议，拟由武汉金控控股（集团）有限公司（以下简称“武汉金控”）受让或收购武汉信用持有的和原拟受让的国民信托等机构所持其股份。鉴于此，该行上市计划被拖延近8年，错过了IPO最佳时机。

二是资本补充压力。海通证券近两年多次提及其资本补充问题，第65期上市辅导报告仍指出：“该行资本充足率面临一定压力，将督促其探索多元化资本补充方式”。

2023年至2025年，汉口银行的核心一级资本充足率分别为7.61%、9.3%和8.41%。2026年3月末，该指标降至8.2%，逐渐接近7.5%的监管“红线”。

三是内控和高管被查。该行近两年收到多张百万级罚单，比如：2024年4月，金融监管总局对该行处以485万元罚款，源于信贷管理不到位、违规向房地产企业发放贷款等14项违规问题。

2025年6月，中国人民银行对其处以123万元罚款，由于未按规定履行客户身份识别义务、与身份不明的客户进行交易。

在高管层面，2023年9月，时任该行行长助理徐欣因“贷前调查不审慎、贷后管理不尽职”等问题被终身禁业。

2023年12月，武汉市纪委监委通报，该行原党委书记、董事长陈新民被开除党籍和公职，披露其存在“靠金融吃金融”，违规发放贷款等严重违纪违法问题。核心高管被查折射其内控隐患，对上市进程影响较大。

值得注意的是，2026年6月12日，监管批复了毛锋汉口银行副董事长与行长的两项任职资格。此前，毛锋担任该行副行长。

原董事长陈新民被查之前，时任行长刘波在监管核准其董事长任职资格后，继续兼任行长职务，出现了业界少见的“董事长兼任行长”治理困局，历时近三年才使高管人员配置走向正轨。

新行长毛锋上任后，将如何寻求转型新机遇，在资产质量优化、信贷结构调整上有哪些新动作，能否推动该行上市进程，成为外界最关心的话题。

围绕新行长上任后的战略调整，上市最新进展和资本补充压力如何缓解等问题，「子弹财经」试图与汉口银行进一步沟通，但截至发稿未获得回复。

3、国资接盘理顺股权，资本困境尚未消解

汉口银行在15年的IPO辅导周期中，多次发生股权降价流拍，近期迎来了难得的利好消息——由两家国资接手其股权，并且无折价，为其推进IPO进程扫清了股权结构障碍。

人民法院诉讼资产网显示，2026年6月初，湖北珩生投资有限公司（以下简称“湖北珩生投资”）所持的汉口银行3000万股股权被成功拍卖。交易价格合计为1.545亿元，折合成交单价为5.15元/股。

据悉，本次3000万股股权拆分为两笔：武汉阳逻新港产业投资有限公司耗资1.03亿元，拿下2000万股；宜昌聚辉产业投资有限公司则以5150万元揽获1000万股。

（图 / 汉口银行3000万股股权拍卖结果（来源：人民法院诉讼资产网））

上述两位接盘方均属于湖北本地国资企业。

其中，武汉阳逻新港产业投资有限公司的实控人是武汉长江新区管理委员会，而宜昌聚辉产业投资有限公司则是宜昌市属重点国资主体，实控人为宜昌市点军区人民政府国有资产监督管理局。

天眼查显示，截至2026年5月底，湖北珩生投资所持的汉口银行股权，仍有6078.8万元处于司法冻结状态。

本次股权拍卖的起因是该行江岸支行与湖北珩生投资及其关联方的金融借款合同纠纷，2017年经湖北省武汉市中级人民法院裁定后，最终启动本次股权司法拍卖。

（图 / 湖北珩生投资的股权冻结情况（来源：天眼查））

目前，股权拍卖事宜尚未终止。自6月下旬至7月初，涉及汉口银行的股权拍卖仍有3笔，均属于湖北珩生投资剩余或其他关联冻结股权。

其中，有2笔股权拍卖已结束，涉及股数分别为1000万股和3000万股，起拍卖分别为5150万和1.545亿元，平台已有竞价记录但未披露成交结果。此外，该行1笔2000万股股权将在7月17日拍卖，起拍价为1.03亿元，尚无人报名。

事实上，汉口银行并非首次迎来国资。一年前，该行引进了11家国资，核心目标在于补足资本短板。

2025年2月，汉口银行发布公告称，已完成面向湖北省内11家省属、市属国资主体的定向发行，发行股数为8.74亿股，发行单价为5.25元/股，合计募集资金45.87亿元将全部用于补充该行核心一级资本。

（图 / 汉口银行2025年定向发行认购对象与股数（来源：汉口银行公告））

增资后，该行原第三股东武汉金融控股（集团）有限公司的持股比例，由9.78%增至11.62%，取代了原有的第一大股东联想控股（持股比例稀释为11.1%）。

然而，前文所述的资本金不足问题尚未解决。在11家地方国资的驰援下，该行2024年核心一级资本充足率有所回升，而伴随信贷规模扩张，2026年一季度末该指标再次下滑。

「子弹财经」发现，截至2025年末，该行与多名主要股东之间的关联交易较密切，比如：第一大股东武汉金融控股（集团）有限公司及其关联方的授信净额约69.3亿元。

此外，该行第八大股东福信集团1.58亿股被质押冻结，同时多名小股东也处于股权质押冻结状态。

在该行不良率突破2.5%、拨备收窄的经营压力下，这些大额关联授信是否会发生逾期，如何将零散股权出清，应引起高度关注。

（图 / 汉口银行与主要股东的关联交易（来源：汉口银行2025年报））

为了缓解资本金压力，2026年3月，监管核准了汉口银行募集股份不超过9.1亿股的增资扩股方案。多轮增资未使其经营质效大幅改善，如何在股权结构优化、内控合规建设与差异化生态布局上全面变革，考验着该行管理层的经营智慧。

总资产超过6000亿元的汉口银行，未来能否缩短与湖北银行的业绩差距？不良率如何压降？15年上市长跑何时才能抵达终点？「子弹财经」将持续观察。

*文中题图来自：AI生成。