邢星：大盘跳空杀跌后市场走势分析

受美股科技股大跌拖累，今日A股及亚太主要股指集体应声下挫。韩国股市大跌触发熔断，短短三个交易日累计回撤超15%，日经指数同步大跌近4%。A股市场个股哀鸿遍野，整体市场悲观情绪快速升温。

近期，全球市场陆续传出AI科技股存在泡沫的声音，引发资金避险出逃。叠加英伟达单日大跌6%，国际原油、贵金属同步走弱，市场整体风险偏好大幅下行。A股科技板块全线承压，锌有色、半导体封测、光刻胶、黄金、光通信、集成电路等赛道悉数下跌。不少科技个股短期跌幅超20%，其中甚至包含前期并未迎来大幅上涨的标的。

回顾本轮科技行情，光通信、封测、半导体、特种气体等板块前期走势强劲，部分个股走出超级牛市行情，技术层面回撤20%属于合理调整。但当前市场中，大量累计涨幅有限的科技个股，同步出现极端杀跌走势，已然脱离合理回调范畴。与此同时，市场出现明显的结构性失衡：央企、国资控股的大盘权重价值蓝筹持续阴跌，价值重估逻辑未能有效兑现；多数弱势绩差股更是持续走弱、埋头下行。

此前大盘强势冲高突破4000点、一度站上4200点，随后快速调头向下，走势超出市场预期。指数层面看似行情向好，但据市场数据统计，当前超四千只个股股价跌破3000点对应估值水平，意味着本轮指数慢牛行情中，普通股民的实际赚钱效应极差，并未获得实质性收益。

从当前市场动态来看，海外科技股大跌具备合理性，是大幅上涨后的正常估值回撤。但A股科技股此番跟风杀跌，存在明显的非理性成分，不排除资金刻意打压的可能。其中，前期翻倍上涨的高位科技股回调属于正常走势，但业绩大幅增长、前期涨幅有限的优质科技股被错杀，明显不符合市场逻辑。换个角度来看，这或是主力资金刻意打压、低位收集筹码的洗盘动作。对于短线被动持仓的科技股投资者而言，当下坚守筹码、不盲目割肉，或是最优选择。

中长期维度来看，国内多数企业正加速向科技、绿色赛道转型升级，市场核心赛道已明确锁定硬科技领域。芯片、半导体、人工智能、商业航天、算力、人形机器人等细分方向，将成为未来产业发展、政策扶持的核心，也将持续为A股带来估值修复与上行空间。

短期行情预判：大盘大概率在周三前结束本轮调整，后续市场将以震荡反弹为主。操作策略上，重点把握本轮调整中，优质硬科技板块错杀带来的低吸布局机会。

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