【观点精选】光大证券：保健品行业全链升级迎新机，核心壁垒定乾坤；东吴证券：黄金ETF，2026年5月复盘与6月展望

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东吴证券-金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，5月复盘与6月展望

核心观点

1、2026年5月，纳斯达克100指数在地缘缓和与AI财报超预期的推动下，月度涨幅超过10.49%，成交额达到72039亿美元。

2、当前市盈率处于历史高位，未来走势将面临通胀压力与美联储加息预期的双重挑战。

3、预计6月纳指将在资金紧缩与AI基本面景气的博弈中震荡上行，但需警惕波动加剧的风险。

风险提示

需警惕行业政策突变、宏观经济不及预期及重大意外事件的影响。

兴业证券-电力行业专题：短期有压，长期有光

核心观点

1、短期内电力行业基本面承压，但长期需求增长预期向好，尤其是清洁能源和电气化趋势明显。

2、新兴市场和政策驱动下，绿色电力运营商估值回调至历史低位，具备投资机会。

3、火电盈利面临压力，但供需改善和灵活性价值将支撑电价回升，相关企业的红利价值值得关注。

风险提示

政策不及预期、电量电价下降、原材料价格上行及宏观经济风险等。

东吴证券-宏观深度报告：黄金ETF，2026年5月复盘与6月展望

核心观点

1、2026年5月沪金呈现宽幅震荡，整体回调约3.80%，趋势承压，风险度略有上升，但仍处低位，预计6月将出现弱势反弹。

2、资产配置价值受美联储政策预期转向、通胀超预期及加息风险重定价影响，黄金的货币价值和避险价值均面临压力，商品需求显著下滑。

3、未来市场走势将高度敏感于美国经济数据和政策动向，预计金价可能在数据验证和政策定调下弱势筑底。

风险提示

行业政策变化、宏观经济不及预期以及重大意外事件的影响。

光大证券-保健品行业深度报告：全链升级迎新机，核心壁垒定乾坤

核心观点

1、中国保健品行业预计在2024年达到4367.6亿元，市场增长稳健，电商渠道成为核心引擎。

2、人群需求多元化，银发群体与Z世代等新兴消费群体推动市场扩展。

3、投资建议聚焦具备核心壁垒的龙头企业，关注原料、CDMO及线上运营能力强的公司。

风险提示

宏观经济、行业竞争、运营、合规及测算偏差等风险因素。

国信证券-互联网行业2026年6月投资策略：模型厂商商业模式逐渐闭环，AI投资主线转向供给能力验证

核心观点

1、5月互联网行业整体表现平稳，恒生科技指数和纳斯达克指数估值有所下降，个股表现不一。

2、人工智能领域各大厂商持续推出新模型，商业模式逐步闭环，收入增长超过训练成本提升。

3、6月投资策略聚焦于具备大模型和自研芯片能力的云厂商，推荐阿里巴巴和百度集团，需关注政策和宏观经济风险。

风险提示

需关注政策风险、短视频行业竞争加剧的风险以及宏观经济下行可能导致广告市场增速不及预期的风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。