【观点精选】中泰证券：AI推理时代推动CPU价值重估；光大证券：算电协同，双网融合，价值重构

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中泰证券-电子行业AI系列之CPU：推理时代迎价值重估

核心观点

1、AI推理时代将推动CPU的价值重估，算力结构将从集中式训练转向分布式推理，未来推理需求将是训练的5-10倍。

2、CPU在推理场景中具备竞争力，能够承担70%以上的运行负载，硬件结构配比将从1:4收敛至1:1甚至更低。

3、预计到2030年，服务器CPU市场规模将从266亿美元增长至1252亿美元，CAGR约36%，投资者应关注相关芯片和供应链公司。

风险提示

行业需求不及预期、技术进步滞后、中美贸易摩擦等因素。

国泰海通证券-批零社服行业团队2026年中期投资策略：关注传统消费筑底机会，拥抱科技与出海

核心观点

1、投资策略聚焦于服务消费、新消费、出口和消费科技，关注传统消费的筑底机会。

2、推荐优质成长公司与稳定红利股，包括OTA、珠宝潮玩和出口企业。

3、跨境出海与消费科技面临机遇与挑战，需关注市场和政策风险。

风险提示

居民可支配收入与消费意愿的不确定性；竞争加剧对利润的影响；出海面临的市场；监管和贸易政策风险。

光大证券-电力设备新能源行业电力AI系列报告六：算电协同，双网融合，价值重构

核心观点

1、"算电协同"被纳入国家战略，强调电力与算力的深度融合，以推动新型电力系统与全国一体化算力网的协同发展。

2、数据中心将以绿色电力为主，关注智慧调度和算力迁移，以实现电力与算力的高效利用和成本降低。

3、投资建议集中于电力设备和火电运营商，关注政策、市场风险及新能源建设进展。

风险提示

政策落实、新能源建设、AI发展和新技术进展的不确定性。

国金证券-基础化工行业：轮胎，成本压力仍存，估值性价比逐渐凸显

核心观点

1、轮胎行业需求持续增长，预计2025年全球市场需求将同比增长1.4%，中国出口表现分化，乘用车胎出口下降而卡客车胎出口增长。

2、行业盈利面临成本压力，预计2022年第二季度由于原料价格上涨，整体盈利将承压，但后续若原料价格回落，企业盈利有望修复。

3、头部国产轮胎企业具备海外布局和抗风险能力，有望在全球市场中继续抢占份额，尤其在欧盟双反调查背景下，灵活调配订单将有助于规避风险。

风险提示

原料价格波动和国际贸易摩擦风险。

兴业证券-2025A&2026Q1计算机行业财报总结：景气渐暖，AI领航

核心观点

1、2025年计算机行业收入和利润稳健增长，归母净利润同比增长68.19%，现金流改善显著。

2、2026年Q1营收继续改善，归母净利润大幅增长206.51%，显示行业复苏趋势。

3、人工智能领域持续高景气，算力和应用收入快速增长，预计未来需求将加速扩张。

4、风险因素包括下游需求放缓、行业竞争加剧及成本波动的不确定性。

风险提示

下游需求放缓、行业竞争加剧及成本波动的不确定性。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。