【观点精选】申万宏源：高景气赛道+顺周期复苏，看好机床板块业绩向上；天风证券：金刚石——声光电热“终极材料”

精选研报观点

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申万宏源-机床行业深度：高景气赛道+顺周期复苏，看好机床板块业绩向上

核心观点

1、机床行业周期拐点已确立，预计2026年需求将全面复苏，主要受汽车、电子等下游行业的推动。

2、高景气赛道如液冷和3C产品将显著提升机床需求，带动相关上市公司业绩转正。

3、投资者应关注受益于行业复苏的设备厂商及国产替代进程中的关键企业，同时需警惕宏观经济波动和行业竞争加剧的风险。

风险提示

宏观经济波动的风险；行业竞争加剧的风险；下游景气度不及预期的风险。

天风证券-通信行业：金刚石——声光电热“终极材料”

核心观点

1、金刚石作为极致材料在半导体、AI芯片散热等领域具有战略价值，行业发展进入高质量阶段。

2、其独特性能超越传统半导体材料，制备技术主要为HTHP和CVD，尤其是MPCVD适合高端应用。

3、投资机会集中在芯片散热、半导体加工等领域，关注具备CVD量产能力的龙头企业。

风险提示

CVD技术量产良率及成本下降不及预期；下游AI及半导体需求疲软；行业产能扩张引发竞争加剧；高端应用导入进度慢于预期。

中泰证券-玻璃基板行业专题研究：后摩尔时代封装革命，玻璃基板迎产业化元年

核心观点

1、后摩尔时代，玻璃基板凭借其优越物性，成为先进封装的核心方向，预计2026年将迎来商业化元年。

2、全球龙头企业如台积电、Intel等正加速布局玻璃基板，推动其在AI芯片等领域的应用。

3、产业链上游原片技术壁垒高，国产替代空间明确，建议关注相关企业的投资机会。

风险提示

技术产业化进展不及预期风险；行业竞争加剧风险；市场需求不及预期风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；第三方数据失真风险。

国泰海通证券-社会服务行业：2026赛事大年，文旅体娱乘风而上

核心观点

1、2026年将迎来全球体育赛事大年，文旅体娱行业有望实现融合发展，推动服务消费增长。

2、中央政策支持职工文体消费和赛事旅游，促进各地赛事IP培育与消费场景延伸。

3、体育旅游市场将迎来结构性增长，特别是冰雪和户外等细分赛道，消费模式从观赛转向参与。

4、风险因素包括赛事落地、需求释放和运营盈利的潜在不确定性。

风险提示

赛事落地风险；需求释放风险；运营盈利风险。

国信证券-互联网行业被低估的CPU与爆发的Agent时代：全球服务器CPU市场规模测算和趋势分析

核心观点

1、AI Agent推动服务器CPU市场从Intel和AMD的双雄争霸向X86与ARM三足鼎立格局转变，预计2030年市场规模将突破2000亿美元。

2、随着AI服务器CPU需求的快速增长，预计2030年全球出货量将达到6700万颗，年复合增长率高达46%。

3、四大核心CPU厂商（Intel、AMD、ARM、高通）各自依托不同商业模式，展现出差异化的业绩弹性和市场竞争力。

风险提示

CPU技术进度风险；AI需求增长不及预期风险；监管与地缘政治风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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