腾信精密IPO，董秘和两名保代，曾携手捧出上市后变脸的科瑞思？

最近有家公司正在申请于北交所IPO，公司全称是东莞市腾信精密制造股份有限公司，股票简称是腾信精密（874772.NQ），保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人为王常浩、朱云泽。

公开信息显示，腾信精密的核心产品是定制化精密零部件，主要用在汽车零部件、光电产品上。业绩表现有些压力，2024年在前一年利润大幅下滑约25%的低基数基础上，也仅回升了9.24%，2025年则又陷入增收不增利的漩涡，今年一季度下滑似乎还有所加快，净利润同比为-14.17%。

不仅业绩数据没什么看头，腾信精密的产能数据的一点细节，还让力场君觉得值得打个问号。根据招股书披露，公司基于关键设备的标准工时及实际工时来衡量产能及产能利用率，2023年到2025年的标准工时分别为275.73万小时、271.85万小时和304.75万小时，对比2023年的产能，2025年增长了也就10%。

但在此期间，腾信精密的机器设备固定资产原值，从2023年末的1.89亿增长到2025年末的2.43亿、增幅约为三分之一，生产人员人数也从2024年上半年的757人，增加到2025年末的1005人，增幅也差不多是三分之一。

您看，机器设备保有额、生产人员人数，增幅都恰好在三分之一左右，唯独产能的增幅明显低，只有10%左右，这正常吗？力场君当然不能下结论说腾信精密低估产能，粉饰产能利用水平，但是这种数据差异，是值得警惕的吧。

大体情况就是这样，力场君再来分享一些很有意思的信息。

腾信精密的董事会秘书是林利，在2023年7月开始任职公司财务总监职务之前，长期担任科瑞思（301314.SZ）的财务总监，在科瑞思2021年5月申报IPO，到2023年3月完成IPO上市，林利完整参与了这家公司的IPO进程。

巧合的是，科瑞思当年IPO的保荐代表人，与这一次腾信精密申请IPO的保荐代表人，都是王常浩、朱云泽，只不过当年保荐科瑞思上市时，这二位还在民生证券任职。在科瑞思完成上市后，王常浩、朱云泽两位保代离开了民生证券，林利也离开了科瑞思，分别如入职到国泰海通证券和腾信精密，再次相会共同辅佐腾信精密的IPO，也真是有缘分了！

而回顾科瑞思的IPO，上市前后表现反差之大，是很该被吐槽的。在2021年申报IPO当年，业绩成长性还特别亮眼，营收同比大增50%、净利润几乎翻倍，但2022年就见颓废之势了，当年净利润下滑了17.39%。而等到上市后，直接变脸，2023年报出了净利同比大降65.9%的成绩单；2024年在此基础上继续下滑49.11%。

从业绩绝对金额来看，2022年和2025年的营收分别为3.07亿和2亿，净利润分别为1.16亿和0.2亿，在上市后很长一段时间都处于破发状态。换句话说，腾信精密的董秘林利，和保荐代表人王常浩、朱云泽，曾携手捧出过一个上市后就业绩变脸的典型案例，是不是也挺有意思的？

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