礼邦医药港交所IPO：去年行政开支增幅超300%净亏损扩大

《电鳗财经》电鳗号/文

医药资本市场的大门再次被礼邦医药敲响，5月4日，专注肾脏病领域的创新药企礼邦医药再度向港交所递交上市申请并发布招股说明书，这已是继2025年10月递表失效后的第二次冲刺。

招股书显示，礼邦医药成立于2018年，是一家专注于肾脏病领域的生物制药公司。截至最后实际可行日期，公司的临床及临床前产品组合由一款核心产品AP301及六款其他候选产品组成，其中包括：一款临床后期候选产品(AP306)、一款临床前期候选药物(AP303)，以及四款临床前候选药物(AP308、AP304、AP305与AP307)。

招股书显示，2023年至2025年，礼邦医药分别录得净亏损3.65亿元、3.35亿元和7.52亿元，三年累计亏损高达14.52亿元。亏损的主要来源是巨额的研发投入，2024年和2025年，礼邦医药的研发开支分别为2.35亿元和3.73亿元。

2025年，该公司行政开支从2024年的6211.3万元激增至2.51亿元，增幅超300%，主要原因是股份支付费用的大幅增加;销售开支从2024年的1517.1万元增长至3633.7万元。

招股书显示，2023年至2025年，礼邦医药经营活动产生的现金流量净额分别为-3.02亿元、-2.50亿元和-2.88亿元，连续三年大幅净流出。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.58亿元。

礼邦医药的港交所之路，恰似中国创新药产业的一个缩影：在资本助力与引进合作中起步，却终需穿越自主创新的“峡谷”。

此次，礼邦医药所募资金将用于公司候选产品的持续及计划临床开发及监管事务，将分配用于推进扩大管线中产品 候选(包括AP304、AP305及AP307)的临床前开发;用于升级生产能力以及于公司的候选药物获准销售后将其商业化;用作公司的营运资金及其他一般公司用途。

《电鳗财经》将继续关注后发展。

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