不仅有多肽，别忘了小分子！CRDMO从不做选择题药明康德D&M收入狂飙超50%

药明康德（603259.SH/2359.HK）凭借独特的CRDMO（合同研究、开发与生产）一体化平台，实现了对多分子类型核心赛道的全面掌控。公司最新的一季报数据显示，其开发与生产（D&M）业务正以惊人的速度狂飙，完美诠释了“不做选择题，全都要”的平台硬实力。

得益于CRDMO模式的强大驱动力，药明康德的D&M端业绩持续强劲兑现。一季报显示，公司化学业务板块收入达106.2亿元，同比增长43.7%，其中D&M业务的爆发是核心贡献。一季度，公司小分子D&M业务与新分子业务收入合计高达93.1亿元，同比增速超过50%。这种高速增长，深刻印证了公司“漏斗”模式将早期研发（R）项目高效转化为后期高价值订单的卓越能力。

在小分子领域，公司展现出绝对的统治力。截至一季度末，小分子D&M管线总数已达3550个，其中商业化生产项目增至89个，临床III期项目达94个。值得一提的是，2024年至2025年上半年，美国FDA批准的40款小分子新药中，有8款（占比20%）得到了药明康德化学业务平台的支持。目前，其小分子原料药反应釜总体积已超400万升，构筑了深厚的产能与质量壁垒。

与此同时，在新兴的多肽与寡核苷酸（TIDES）领域，公司的前瞻布局也迎来爆发期。2025年药明康德TIDES业务收入首次突破百亿，今年TIDES业务收入有望持续保持高速增长，预计全年收入将达到150亿元。公司深度参与全球GLP-1研发浪潮，累计支持了24款GLP-1药物，其中15款已进入后期临床。为满足爆发性需求，其多肽固相合成反应釜总体积已突破10万升，稳居全球领先地位。更为关键的是，随着GLP-1类药物研发加速向口服小分子方向演进，药明康德超400万升的小分子原料药反应釜产能，无疑将为其承接新一轮的庞大外包需求构筑起坚不可摧的壁垒。

药明康德“全都要”的底气，源于其覆盖全链条的一体化CRDMO模式。该模式不仅能将早期客户一路培育至商业化阶段，更能通过前端的行业洞察提前布局高增长新赛道。当风口来临时，其深厚的小分子化学功底与成熟的工业化体系能够快速迁移，确保在多肽等新领域迅速建立绝对优势。

药明康德以D&M业务狂飙的卓越表现，有力地证明了其CRDMO平台不仅能同时深耕小分子与多肽两大领域，更能实现底层能力的协同加速，持续巩固其作为全球医药创新全链条核心赋能者的不可替代地位。