光大银行“剧变”：不良认定率降至72%，不可抵扣支出60亿，所得税费比例21%

2026年3月31日，中国光大银行(601818.SH/6818.HK)召开2025年度业绩说明会。行长郝成在会上表示，光大银行“把质的有效提升放在更加突出位置，不唯规模、不比速度、不争排名”。几乎与此同时，光大银行披露了2025年报。

根据光大银行发布的2025年年度报告，截至 2025 年末，光大银行集团资产总额 71653 亿元，较上年末增长 2.96%。贷款和垫款本金总额 39802 亿元，存款余额 41025 亿元，利息净收入921.01亿元，同比下降4.72%；手续费及佣金净收入 202.52 亿元，同比增长 6.19%。

然而，在规模稳步增长的同时，盈利指标却面临压力。2025年，光大银行实现营业收入1263.11亿元，同比下降6.72%；实现归属于该行股东的净利润388.26亿元，同比下降6.88%。这已是该行营业收入连续第四年下滑。

对于业绩下滑的原因，副行长刘彦在业绩会上解释称，主要受三方面因素影响：一是净息差收窄制约了利息收入增长；二是受债券市场利率上行影响，投资类资产估值形成浮亏，导致其他收入下降；三是该行加大相关业务风险化解和经营转型力度，信用卡息费收入阶段性承压。

付息成本率高达1.89%，不良认定率降至71.82%

2025年，光大银行净息差为1.40%，同比下降14个基点，在股份制银行当中几乎垫底。

光大银行的短板极其明显。存款是银行的“血液”，揽储就是银行的 “造血”。光大银行的存款结构里，公司客户的存款占比在54%，零售存款的占比只有33%，定期存款的占比高达63%，这种结构导致客户存款的整体付息率较高，2025年达到1.81%，既不如规模相当的民生银行，更不如招商银行的1.17%。

2025年为了做大资产规模，光大银行不得不增加发债、同业获取资金，且提高资本充足率，但这2类融资方式更是放大整体的付息成本率，最终导致光大银行的付息成本率高达1.89%，在股份制银行当中几乎是“遥遥领先”。

高资金成本率的前提必然伴随着投向追求更好的回报。因此相对于2024年的，光大银行在2025年加大信贷投放力度，尤其是针对对公市场的贷款，2025年对公贷款的平均余额24350.54亿元，同比增加8.17%。

然而在整体信贷利率下降的市场环境下，这种努力并未企稳净利息收入，因为企业信贷的平均利息从2024年的3.85%直降到2025年的3.29%。

以至于2025年光大银行的企业贷款净利息收入406.26亿元，相比2024年的424.66亿元有一定的下滑。

不过好在2025年对公业务的业务及管理费、信用减值损失相比2024年均出现了缩减，以至于最终对公业务利润总额为275.03亿元，高于2024年。

其中值得关注的是信用减值损失的变化，2025年对公银行业务的信用减值损失为57.52亿元，相比2024年减少了14亿元。

不过2024年末，光大银行企业贷款的不良贷款余额为284.82亿元，2025年底上升到了293.02亿元，与对公银行业务信用减值损失的变化完全相反。

并且，光大银行的不良认定也存在差异，根据年报披露贷款阶段三的资产为706.5亿，高于年初的539.07亿元，按照规定所有阶段三的资产都应该被认定为不良，但2025年底的不良贷款只有507.42亿元，而二者形成了接近200亿元的剪刀差，认定覆盖率远不足。而2024年这一认定缺口只有47亿元，缺口呈现扩大的态势。

由此看来，要么是光大银行为了美化报表，虽然会计上承认资产存在回收风险，给计入了阶段三，但在监管口径上却不肯将其认定为“不良贷款”，导致不良率看起来很低；要么2025年某些房地产项目贷款的风险敞口扩大，但在会计层面，银行出于谨慎，认为其现金流已受损，将其放入阶段三；还有或者是2025年光大银行大幅增加了对次级贷款人的投放，有些贷款人在其他银行违约，但在光大的贷款尚未逾期，因此会计上将其放入阶段三，但监管口径下可能还没到“不良”标准。

结合光大银行2025年四季度信用减值损失高达175.88亿，以及根据业绩说明会上，光大银行副行长齐晔的解释，应该是涉房类贷款的会计处理所致。

因此，报表披露的不良贷款率仅为1.27%，并不能完全真实反映光大银行的资产风险状况。

不可抵扣支出增至60亿元，所得税费用比例高达21%

除了信贷业务之外，光大银行不得不在金融市场业务发力，通过金融投资获取利息收入，增厚利润。

2025年光大银行加大了对金融资产的投资，报告提到通过“稳配置、活交易”来增厚收益，这意味着光大银行可能在通过高频交易来弥补持有到期资产的不足，因此才实现2025年的金融市场净利息收入高于2024年，投资收益也大幅增加，但遗憾的是公允价值变动净亏损44.17亿元，最终利润总额为254.4亿元，几乎与2024年持平，且代价是税务成本增加。

2025年光大银行的免税收入为75.03亿元，几乎与2024年持平，在同等资产规模银行当中不算高，更重要的是，不可作纳税抵扣的支出及其他高达60.06亿元，远高于2024年的40.41亿元，以至于整体2025年的所得税费用高达105.46亿元，比2024年多出10亿元，所得税费用与利润总额的比值高达21%，异于其他股份制银行。

实际上2023-2025年光大银行的所得税费用对利润总额的占比，都接近20%，在上市银行当中较为显眼，反观其他不少上市银行在10%左右，甚至有些低至5%左右。

不可作纳税抵扣的支出及其他是什么？有些上市银行的解释是主要是罚金、罚款及超出税前可抵扣限额的业务招待费、职工福利费、存款保险费等。

最终，即便2025年光大银行降低了业务及管理费，由于不可抵扣的影响过高，以至于所得税费用占比高，使得光大银行的净利润出现持续下滑的态势。