斑马智能赴港IPO：三年合计亏损36.19亿研发费用和研发费用率均呈下降趋势

《电鳗财经》电鳗号/文

在智能汽车赛道狂飙突进的浪潮中，斑马智能曾凭借阿里与上汽的“双星加持”崭露头角。然而，三年亏损36亿也引发市场关注。3月18日，斑马智能向港交所递表，再度闯关。

招股书显示，作为智能座舱解决方案的全球先驱及领导者之一，斑马智能秉持一个核心理念：软件赋能硬件，为汽车与其他终端注入智能。公司致力于将汽车从冰冷的硬件转变为能感知互动的智慧伙伴。凭借自研的汽车操作系统与全栈元神AI架构，公司协助主机厂打造真正智能的汽车，让车主可以通过自然语音控制和实现个性化车舱体验，不断升级车内服务。

从2023年至2025年(以下简称报告期)，斑马智能实现营业收入分别为8.72亿元、8.24亿元、8.61亿元，2024年出现下降，2025年虽然恢复性增长，但仍然不及2023年。报告期内，斑马智能实现的归母净利润分别为-8.76亿元、-8.47亿元、-18.96亿元，三年合计亏损36.19亿元。

报告期内，斑马智能的研发费用分别为11.23亿元、9.80亿元及7.25亿元，分别占同期收入的128.8%、118.9%和84.2%，研发费用和研发费用率都呈下降趋势。

报告期内，斑马智能向前五大客户销售的收入分别为7.83亿元、7.29亿元、6.58亿元，占公司总收入的比重为89.9%、88.6%、76.4%。同期，该公司向第一大客户销售的收入分别为4.13亿元、3.19亿元、3.38亿元，占公司总收入的比重为47.4%、38.8%、39.2%。

此次，斑马智能拟募集资金将投资于研发，以进一步加强公司在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位;分配予进一步增加公司在中国的市场份额及巩固领导地位，以及拓展全球市场;用于推动符合公司长期增长策略的战略合作、投资及收购，以巩固市场领先地位;用作营运资金补充及其他一般公司用途。

《电鳗财经》将继续关注后发展。

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