营业利润腰斩、中国销量下滑8%！押注电动化的大众集团何时重回增长？

3月10日，大众汽车集团（以下简称大众集团）发布2025全年业绩报告，其2025年销售收入为3219.13亿欧元，同比下降0.8%；营业利润为88.68亿欧元，同比下降53%，该营业利润水平创下2016年以来新低；营业利润率从2024年的5.9%下降至2025年的2.8%。

大众集团表示，营业利润下降主要受到美国关税、保时捷产品战略调整相关费用、汇率等因素影响，成本控制措施在一定程度上抵消了这些负面影响。若剔除重组费用及保时捷产品战略调整相关费用等特殊项目，包含美国关税影响，2025年大众集团的营业利润为148亿欧元，营业利润率为4.6%。

展望2026年，大众集团预计全年销售收入同比增长0%至3%，营业利润率在4.0%至5.5%。汽车业务板块，预计2026年的投资比例为11%至12%；汽车业务的净现金流预计在30亿欧元至60亿欧元，净流动性则将维持320亿欧元至340亿欧元区间。

营业利润腰斩的大众集团，何时走出低谷？

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持续降本●

大众集团首席财务官阿诺·安特利茨表示，在充满挑战的环境中，大众集团希望继续保持燃油车的技术竞争力，持续投入打造富有吸引力的电动车及最新软件解决方案，并拓展区域布局。只有持续严格降本、发挥集团协同效应、精简业务复杂度，从而实现盈利能力的可持续提升。这也将是未来几个月的工作重心。

而降本已是大众集团近年来的重点。2024年6月，大众集团为旗下所有公司设立了一项名为“KI 10”的绩效项目。该项目设立了一个明确的目标：与2023年相比，未来三年将实现降本20%，包括固定成本和人员成本。

2024年9月，大众集团宣布考虑大量裁员并关闭德国部分工厂的计划。同年12月，大众集团与德国工会达成协议，大众集团计划减少德国工厂产能73.4万辆；到2030年，大众集团在德国至少裁员3.5万人。这一降本计划主要涉及大众品牌。

2025年12月，大众集团CEO奥博穆在接受媒体采访时表示，公司将在2030年前投入1600亿欧元，用于新车、技术和基础设施等领域。相较此前公布的2025年至2029年计划支出1650亿欧元，以及更早的2024年至2028年支出计划1800亿欧元，投资规模有所收缩。

2026年1月，大众集团宣布对核心品牌集团（包括大众集团主品牌、斯柯达、西雅特/CUPRA以及大众商用车）进行组织架构调整。成立全新的品牌集团管理委员会作为最高决策中枢，将生产、技术开发和采购三大职能从核心品牌集团中剥离，进行跨品牌统一管理。同时，大众集团计划在2026年夏季前，将核心品牌集团的董事会成员数量削减约三分之一。通过此次组织架构调整，大众集团计划完成10亿欧元的成本节约。

3月，在2025年业绩说明会上，大众集团宣布计划在2030年前于德国本土裁减约5万个工作岗位。这一裁员规模相较2024年底与工会达成的3.5万人计划大幅提升。奥博穆表示，新增裁员将来自汽车品牌奥迪和保时捷，以及大众旗下软件子公司Cariad。

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押注中国电动化●

从销量来看，2025年大众集团全球销量898.39万辆，同比减少0.5%。其中，西欧市场销量338.11万辆，同比增长3.8%；中东欧销量55.79万辆，同比增长9%；北美销量94.68万辆，同比减少10.4%；南美销量66.3万辆，同比增长11.6%；中国销量269.38万辆，同比减少8%；亚太其他地区销量32.04万辆，同比增长8.5%；中东、非洲销量42.08万辆，同比增长10.1%。

显然，中国作为大众集团最大的单一市场，其销量下滑影响了其整体表现。

从纯电动车的销量来看，中国也明显拖了大众集团的后腿。2025年，大众集团的纯电动车在全球销量98.31万辆，同比增长32%，其在整体销量中的占比提升至10.9%。而在中国市场，大众集团的纯电动车销量11.55万辆，同比减少44.3%，是大众集团公布的销量数据中唯一出现下滑的市场。

同时，按权益法核算，2025年大众集团在华营业利润为约9.58亿欧元，虽触及了5亿至10亿欧元业绩指引上限，但与2024年的17亿欧元相比，大众集团在华利润仍同比减少了44%。

在财报中，大众集团表示，在中国市场将开启集团历史上规模最大的产品攻势。根据规划，2026年大众集团计划在中国市场推出超过20款新车，涵盖纯电动、插电式混合动力及增程式车型，并将搭载智能网联技术及高级驾驶辅助系统。

而近段时间，大众集团在中国的合资企业也陆续推出了新产品。3月13日，大众汽车品牌与小鹏汽车首款联合开发车型与众08正式量产下线。与众08定于2026年上半年上市，目前已陆续进入金标大众（即大众安徽）门店。

新车上线的同时，大众安徽也迎来营销老将。3月10日，大众汽车（安徽）数字化销售服务有限公司宣布一项重要人事任命，李鹏程自3月11日起出任大众安徽首席营销官（CMO），同时进入公司经管会，全面负责品牌营销、数字化销售与用户运营。

2002年，李鹏程加入一汽-大众，从公关科做起，一路升至大众品牌公关总监。2019年，其加入小鹏汽车，出任品牌公关总经理、副总裁，从零到一搭建起小鹏的品牌策略、公关传播和社会化营销体系。此后，他又担任过阿维塔科技副总裁、CMO，以及中创新航的高级职务。

李鹏程加入大众安徽后，也将为与众08以及后续车型带来更多的营销助力。

3月16日，在上汽大众ID.ERA技术发布会上，全新车型ID.ERA 9X正式亮相。据悉，该车型将于3月30日开启预售，并计划在4月正式上市。作为大众集团全球首款9系产品，ID.ERA 9X不仅是大众品牌全球最大的车型，更是大众品牌首款增程车型。

在持续降本下，大众集团仍押注中国的电动化转型。与小鹏汽车持续合作、推出增程车型，大众集团正试图通过大规模的产品攻势提升其在中国的电动化影响。能否重拾增长、修复利润，也将是大众集团2026年的考验。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）

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