【观点精选】长江证券：美伊冲突升级及霍尔木兹海峡封锁导致原油运价创历史新高；兴业证券：继续看好创新药产业链+创新药

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长江证券-美伊冲突下的海运行业：供应链“乱纪元”，运价创新高

核心观点

1、美伊冲突升级及霍尔木兹海峡封锁导致原油运价创历史新高，VLCC运价达到42万美元/天。

2、供应链紧张与地缘政治风险叠加，推动海运行业从效率优先转向安全优先，带来船东安全溢价。

风险提示

地缘政治波动风险，合规油释放不及预期，供应链中断风险，能源产能受限风险。

中信建投-煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭持稳，动力煤偏强运行

核心观点

1、焦煤和焦炭市场供需宽松，价格弱稳，焦炭价格持平，炼焦煤价格略有下降。

2、动力煤市场偏强，供需支撑，价格小幅上涨，库存有所增加。

风险提示

宏观经济增长乏力，煤炭价格大幅波动，下游需求不及预期，新能源替代与能源转型风险。

广发证券-商业航天行业系列七：火箭回收方案，运载能力、成本与技术的三方博弈

核心观点

1、商业航天行业面临运力不足，火箭回收方案可提升发射效率，主要分为箭载装置和平台设备两类。

2、伞降式回收运载能力损失小但复用性差，垂直返回腿式回收牺牲部分运载效率以换取定点回收便利。

3、塔架捕获和网系回收技术提升了回收效率，建议关注相关企业投资机会。

风险提示

竞争格局加剧，技术发展及迁移不及预期风险，商业航天发展不及预期风险等。

天风证券-社会服务行业2026年度投资策略之三：政策刺激哪些消费最有效？

核心观点

1、中国服务消费正处于快速增长阶段，文化、休闲和健康等领域具有巨大潜力，政策刺激将进一步推动发展。

2、离岛免税政策和酒店行业的供给放缓预示着市场需求将持续，OTA和茶饮行业也将因消费习惯的变化而受益。

3、餐饮行业面临价格压力，但性价比连锁餐饮快速发展，未来利润率有望改善。

风险提示

宏观经济不及预期，行业竞争加剧，新品牌或新产品表现不及预期，原材料成本波动，报告中提及的”相关标的“仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议等。

兴业证券-医药行业2026年3月投资月报：继续看好创新药产业链+创新药，期待“两会”释放积极信号

核心观点

1、医药生物板块在2026年2月表现略优于沪深300指数，市场关注即将召开的“两会”将释放积极信号，指引“十五五”规划方向。

2、创新药产业链的全球竞争力持续增强，预计2026年将迎来行业大会、重磅BD交易和技术突破等正面催化因素。

风险提示

行业政策超预期变化，板块比较优势弱化。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。