海柔创新赴港IPO：业绩累计亏损超28亿元经营性现金流持续为负

《电鳗财经》电鳗号/文

在港交所招股书勾勒的蓝图中，海柔创新的技术野心与资本故事熠熠生辉，但翻至财务章节，却显露出两道深刻裂痕——业绩持续亏损和经营性现金流持续为负。

海柔创新是仓储自动化领域的全球领军企业，专注于拣选的自动化-拣选是仓库中最为劳动密集及耗时的活动。根据灼识谘询的资料，于2024年，海柔创新是全球最大的ACR解决方案提供商，按收入及出货量计，公司的市场份额超过30%。

招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度(以下简称报告期)，海柔创新分别实现收入8.07亿元、13.60亿元、12.63亿元，同期录得净亏损10.09亿元、12.56亿元、5.89亿元，累计亏损约28.53亿元。

同期，该公司的经营性现金流持续净流出，分别为-4.82亿元、-1.96亿元、-2.86亿元，累计净流出9.64亿元。

报告期内，海柔创新的毛利率分别为16.0%、26.3%、28.9%，该公司来自境内业务的毛利率分别为18.1%、21.1%、20%，境外业务的毛利率则高达45.7%、41.4%、43.9%。

报告期内，海柔创新的销售费用率分别为52.7%、35.9%、30.5%，同期该公司的研发费用率分别为38.3%、24.5%和20.4%，可见，该公司的销售费用率较同期研发费用率分别高出14.4个百分点、11.4个百分点、10.1个百分点。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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