万科预亏820亿元，取代海航成A股史上“亏损之王”

《星岛》记者 钟凯 广州报道

1月30日晚间，万科（000002.SZ、02202.HK）发布业绩亏损预告，预计2025年归母净利润为亏损820亿元，上年同期亏损494.78亿元；扣非归母净利润为亏损800亿元，上年同期亏损453.94亿元，两项利润指标亏损幅度均大幅扩大。

这意味着，万科已连续两年录得大额亏损，累计净亏损超过1300亿元，相当于过去10年净利润总额的大部分。

▲万科亏损幅度扩大

对此万科解释称，亏损主要原因包括：房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处于低位；因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值；部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

据《星岛》查询Wind数据，万科此次预亏损820亿元，将是A股历史上单年最大亏损纪录。该亏损金额显著超过2020年海航控股（600221.SH）创下的640亿元亏损，成为A股自1990年成立以来单年亏损额最高的上市公司。

▲A股历史最大亏损纪录对比，资料来源：Wind

业绩承压的同时，万科正全力化解流动性危机。自2025年11月起，万科推进三笔公开债券展期事宜。经过数轮博弈，截至目前，“21万科02”“22万科MTN004”“22万科MTN005”均已展期通过，合计金额68亿元。为了促成展期，深铁还将向万科提供不超过23.6亿借款，利率2.34%，用于偿还债券本息。

人事层面，1月8日，万科的“灵魂人物”郁亮因到龄退休辞去万科所有职务，未获公司公开致谢曾引发争议。而在1月28日，据财新报道，郁亮似已失联半月。