2026年开年，A股军工科技赛道热潮涌动，海格通信（002465）以强势两连板成为市场焦点。

1月13日，A股69只上榜的龙虎榜个股中，41只个股被净买入，28只个股被净卖出。其中，资金净买入最多的是海格通信，达10.67亿元，占总成交金额的14.24%。海格通信当日股价收于24.20元，单日成交额达74.96亿元，换手率12.66%，总市值站上600亿元关口。

资金博弈

龙虎榜数据也揭开了资金博弈的现实，国泰君安证券宜昌沿江大道、上海江苏路两大一线游资合计豪掷6.35亿元买入，深股通净买入1.68亿元；与此同时，机构席位净卖出5813万元。多空分歧背后，是公司硬核业务布局与行业趋势共振的价值逻辑。

海格通信1月13日公告，公司股票连续两个交易日内（2026年1月12日、2026年1月13日）日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。

经核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；公司股票交易异常波动期间，控股股东、实际控制人未买卖公司股票。

图片来源：海格通信公告

从具体业务来看，海格通信董秘曾回复投资者称，公司主营业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域，是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家、新一代数字生态建设者。

多年以来，作为业内用户覆盖最广、产品系列最全的厂家之一，公司生产的装备广泛应用于各军兵种、各类平台及系统。

在卫星通信领域，公司是特殊机构市场地面终端的主流供应商和优势企业，也是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家。

目前，公司深度参与天通卫星通信系统与国家卫星互联网重大工程，其中天通手持终端、射频和功放芯片已实现规模化应用，卫星互联网终端、SOC芯片及模组已形成应用产品。

三张网络

北斗导航业务方面，公司已形成“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全链条布局，是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的企业。

“北斗+5G”融合技术已在交通、电力等行业实现规模化落地。依托芯片核心优势，公司相关产品已广泛应用于手机直连卫星、低空经济、航空航天、智能交通、能源电力等多个领域。

海格通信卫星通信导航芯片、面向自动驾驶和无人系统应用的高精度定位模组、面向复杂环境的高精度抗干扰天线等产品，构建了丰富的空天地一体位置感知和信息采集解决方案，持续赋能航空航天领域和低空经济发展。

此外，海格通信自主研发的“天腾”低空飞行管理服务平台，可提供飞前、飞中、飞后的低空飞行全流程服务，实现飞行活动的多端协同、一窗速办、一网通达，大幅简化飞行申请与审批流程，显著提升办事效率。

公司将联合合作伙伴打造智能网联、监视防护、精准定位三张网络，构建空天地一体化低空服务体系；同时持续完善低空领域产业布局，从飞行制造及低空飞行器适航取证服务、飞行服务中心建设、应用场景开发等多个维度，推动低空领域生态优化。

目前，公司已参与广州市低空飞行综合服务管理平台建设，实现飞行任务、飞行监视、认证管理、航空气象等多项核心功能，搭建起广州市低空数据底座。

不过，需要注意的是，“天腾”低空飞行管理服务平台尚处于积极推广阶段，投资者需警惕相关投资风险。

在车路云一体化领域，公司已形成路侧、车载系列智能设备，凭借在智能交通和自动驾驶领域的技术领先优势，为智慧城市建设与发展提供坚实技术支撑。

同时，公司在AI与无人化领域持续突破，成功中标某机器人重要型号研制项目并成为唯一配套厂家，其飞行模拟器更获最高等级（D级）认证，精准卡位军事智能装备与民用智能终端融合赛道，成长天花板持续抬升。

协同布局

值得关注的是，即便处于业绩承压期，公司仍维持高强度研发投入。

海格通信2025年前三季度，研发费用达6.90亿元，研发费用率高达21.85%，资金重点投向卫星互联网、北斗三号等前沿领域，为长期增长积蓄充足动能。

因此，虽然长期增长逻辑清晰，但投资者仍需理性平衡短期风险与长期价值。

短期来看，2025年前三季度公司营收约31.58亿元，同比下滑16.17%；归母净利润亏损1.75亿元，同比下滑194.73%；基本每股收益亏损0.0706元，同比下滑194.77%；应收账款规模高达57亿元，占总资产比重接近三成，资金回笼压力与业绩兑现节奏已成为市场关注焦点。

再加上，本次行情主要系游资主导，波动本就剧烈，叠加高位12%以上的换手率，显示筹码交换频繁，若后续缺乏业绩支撑，可能会引发估值回调。

长期来看，随着军工订单回暖预期增强，叠加卫星互联网与低空经济赛道进入产业化爆发期，公司业绩有望在2026年迎来拐点。

从行业层面看，5G专网、低轨卫星星座、量子通信等技术正重构行业格局，软件定义无线电与AI赋能的智能抗干扰技术渗透率持续提升，或为技术壁垒深厚的海格通信提供了弯道超车的机遇。

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