富格林投资：“鹰派降息”耐人寻味金价等待方向选择

前言：富格林投资身为亚洲名企500强中金企的唯一代表，立足市场近16年来，始终善用自身雄厚的企业实力，积极履行社会责任，为广大投资者细致服务精准匹配个性化需求资产配置方案，切实贯彻推行可持续绿色金融发展理念。周二(12月9日)，尽管美国就业数据强劲，但黄金价格依然强势攀升，美联储降息预期以及银价暴涨给金价提供上涨动力。

富格林投资身为亚洲名企500强中金企的唯一代表，立足市场近16年来，始终善用自身雄厚的企业实力，积极履行社会责任，为广大投资者细致服务精准匹配个性化需求资产配置方案，切实贯彻推行可持续绿色金融发展理念。周二现货白银大涨逾4%，再度刷新历史高点，这也带动金价上涨，市场普遍预计美联储周三降息，吸引逢低买盘支撑金价，不过周二出炉的美国职位空缺数据好于市场预期，令黄金多头有所顾忌。

富格林据讯，市场对美联储降息保持乐观，周二现货黄金震荡上行，最终收涨0.39%，报4206.59美元/盎司；现货白银在供应紧张的情况下首次达到60美元的里程碑，最终大涨4.34%，报60.67美元/盎司。

美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告成为市场关注的焦点。10月份职位空缺小幅增加至767万个，远高于预期的715万个。数据表明，尽管招聘活动低迷，但劳动力需求依然旺盛，凸显了美国经济的韧性。此外，美国ADP周二公布的数据显示，截至11月22日的四周内，私营部门平均每周新增4750个就业岗位，终结了此前连续四周的就业流失局面，为近期持续疲软的劳动力市场带来积极信号。从更广视角看，这一就业数据并未浇灭降息预期，反而强化了美联储“鹰派降息”的可能性，即在承认经济强劲的同时，进行预防性宽松。

美联储此次为期两天的政策会议将于12月10日结束，市场交易员普遍押注本周将降息25个基点的概率高达近88%，显示市场对宽松路径的高度预期。市场焦点也将集中在更新的经济预测（包括所谓的“点阵图”）以及美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会的表态，这些将为未来的降息路径提供更多线索，并为黄金带来新的方向性动力。

然而，如果美联储在降息的同时强调经济韧性或通胀黏性，形成所谓“鹰派式降息”，黄金的短期走势可能仍偏弱。所谓鹰派降息，指的是美联储在降低利率的同时，通过声明措辞、中位数预测以及鲍威尔的新闻发布会，释放出对未来宽松政策的谨慎信号，提高进一步降息的门槛。如果投资者因此下修对明年两到三次降息的预期，从而对黄金形成短期压制。

作为市场眼中鲍威尔的潜在继任者，投资者还需关注鲍威尔继任者哈塞特的潜在影响，特朗普的鸽派期望增添不确定性。其周一公开表示，美联储货币政策应完全基于数据进行动态调整。当被问及对2026年前降息次数的判断时其保持谨慎。特朗普将于本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，哈塞特将与其余三位候选人共同参与角逐。尽管部分市场投资者担忧哈塞特与总统关系过密，可能导致过于激进的降息政策，但其目前仍被视为接替鲍威尔的最可能人选，预计明年五月有望上任。

除了货币政策，地缘政治风险正悄然为黄金注入新活力。乌克兰总统预计将在伦敦会见欧洲领导人，以争取更多援助，因美国正加大力度推动基辅接受与俄罗斯的潜在和平协议。同时，俄罗斯表示，禁止黄金金条出口的措施将于2026年生效，此举被视为俄罗斯对西方制裁环境下的进一步调整。全球局势中的不确定因素也对黄金走势形成了潜在支撑。随着一些国家间的关系出现新的摩擦如柬泰边境交火，避险资产的吸引力正在上升。

富格林分析指出，目前金价在高位震荡等待方向选择，真正推动未来方向的关键不在于本次降息本身，而在于点阵图是否明确释放未来宽松空间。当前“鹰派降息”预期仅会对金价带来阶段性压力，但不会改变黄金作为储备资产的结构性需求。未来需要重点跟踪美联储对2026年政策路径的暗示，以及全球央行增持节奏是否继续保持强劲。投资者应抓住当前氛围下的布局机会，毕竟黄金不仅仅是金属，更是全球不确定性中的定海神针。

周二，受伊拉克生产恢复的影响，国际油价连续两日走低，WTI原油最终收跌0.78%，报58.28美元/桶；布伦特原油最终收跌0.67%，报62.10美元/桶。不过，最新库存数据显示美国原油库存出现大幅下降，可能在短期内为油价提供一定支撑。整体市场正在关注库存变化与供应恢复之间的平衡关系，同时评估后续能源信息署（EIA）数据是否带来意外变化。

此前，由于出口管线泄漏导致产量大幅受限，但伊拉克能源部门在最新沟通中确认产量已经恢复至约46 万桶/日的正常水平。这一进展快速提升市场对供应改善的判断，从而推动油价本周的持续下跌。

API库存大降，成为油价跌势中的关键支撑力量 ，尽管油价面临压力，但库存变化为市场提供另一种可能性。根据API最新数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少480万桶，远超市场预期的170万桶降幅，且前一周也录得248万桶下降。

富格林提醒，从市场结构来看，油价短期波动更多是消息驱动，库存数据的“改善预期”可能在未来几周成为主导变量。EIA数据或成方向性催化剂，建议投资者接下来聚焦能源信息署（EIA）将在稍后公布的官方库存报告寻找更多短期走势线索，具体进场操作点位可随时在线联络咨询富格林专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。

富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。

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