邢星：美股下挫扰动A股投资情绪，收跌4000点

受美股下挫影响，当日大盘呈现鲜明的冲高回落态势，盘中冲高至4034点新高后，震荡回调压力逐步显现，尾盘下挫最终导致收盘跌破4000点整数关口。从当前市场格局来看，4000点上方抛压不减，但整体仍处于震荡上行通道，近期成交量稳定在2万亿左右，存量博弈特征十分突出。值得注意的是，创业板指数在前期上涨后短周期已进入“高处不胜寒”的阶段，3331点成为阶段性高位，后续需重点跟踪量能变化，若量能持续萎缩，下周大盘大概率将在4000点下方附近展开进一步的夯实整理。

本次市场波动的核心扰动因素主要有两方面。一方面，隔夜美股的下挫直接传导至A股市场，显著影响了市场整体风险偏好；另一方面，降息预期的不确定性持续发酵，使得资金观望情绪升温，市场情绪受到明显扰动。尽管盘中以银行为代表的大金融板块主动发力拉抬指数，但未能形成有效带动，最终未能扭转市场回落的整体态势。

板块层面呈现出清晰的分化格局。强势板块中，区域性主线表现尤为突出，海南、福建自贸区、平潭实验区等沿海相关板块依托政策导向支撑，走出稳健上行行情；同时大医药板块在当下流感流行季节，获得资金青睐，相关板块强劲表现。

弱势板块方面，科技股整体陷入震荡回落通道。科创板自10月上旬形成头部形态后，便持续处于震荡回落、整理消化的阶段，市场对科技股后续表现的分歧正不断加剧。具体来看，GPU、CPU、AI芯片、集成电路等前沿科技品种，此前因市场高预期推动实现快速上涨行情，而当前由于估值与基本面存在明显偏离，正进入估值重定阶段，回落态势较为明显。

值得注意的是，近期特殊题材领域表现扎眼，在特定环境中，市场掀起重组预期的*ST品种爆炒的热潮，部分个股连续无休止的涨停，令市场大跌眼镜，大涨数倍，存在的妖股特征，不排除扰乱市场正常价值投资理念，停牌核查是必须的，这种恶意操作风应该及时得到遏制，避免滋生更大的交易风险，大众投资者应该谨慎参与此类品种。

在投资策略中，可重点关注三大方向。价值型品种中，经过长期整理夯实的大医药板块，当前估值已具备修复潜力，值得跟踪；政策导向板块延续强势表现，其中区域性政策相关主线后续仍有望释放结构性机会；此外，在市场夯实过程中，那些出现量能放大的优质板块及个股，大概率将成为下一阶段行情的核心主线，需重点关注其动态变化。

操作层面，建议投资者保持战略性思维，精准踏准市场节拍，核心防范追高风险。投资布局应聚焦基本面扎实、估值合理的优质标的，坚决规避短期炒作过热的题材品种，以理性心态应对当前市场的震荡分化格局，把握结构性机会的同时守住风险底线。

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