【20251112收评】4000点拉锯战下的流动性困局

【盘面】

周二沪深两市双双低开，盘初权重股即表现不俗，银行指数再创历史新高，双创再次被按在地板上摩擦，尽管盘中昙花一现的翻红，但再被权重逼空按下来，双创领跌，大盘也未能独善其身，随之小幅调整；午后大盘先抑后扬，微跌报收，双创则有显著收窄跌幅。

【板块】

权重上，险资，石油，银行，喝酒吃药看电视等大消费领涨，券商，地产基建等调整，题材上卫星联网，存储芯片，脑机接口逆势活跃，其余乏善可陈，光伏储能调整居前，截至收盘，两市涨超9%的个股76只，跌超9%的个股18只，个股红盘三成出头。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交与昨日基本持平，低迷的交投折射出市场情绪的深度谨慎，背后核心矛盾直指银行板块的 “虹吸效应” 对市场生态的扭曲，大盘驴粪蛋表面光”，午后大盘延续弱势震荡，较午盘有所回升，表现尚在预期范畴内。今日沪指收出十字假阳星，微幅失守 5 日均线，全天成交额较昨日进一步萎缩，这一走势不仅印证了当前市场的观望情绪，更凸显了权重行情对流动性的挤压效应。4000 点关口已来回反复半月之久，看似多空平衡的背后，实则是一场消耗信心的 “拉锯战”，而银行板块与多数个股的分化，更揭示了市场结构性矛盾的深层症结。流动性萎缩成为当前行情的核心桎梏。作为市场 “活水”，成交额的持续回落直接削弱了大盘上行动能。有投资者将4000点比喻为 “收费站”，向下跌破收费，向上突破还收费，这种震荡并非健康的蓄势，而是 “迷惑的下降螺旋”，因为作为两市第一大权重板块，银行股新高不断，伴随着八股阴跌不止，尤其是银行对应的跷跷板另一端——科技股，所以看科创板的走势，更能表征广大投资者持仓市值的变化。展望后市，震荡反复仍将是主基调，流动性不足与结构性分化的问题掣肘，短期内难以实现有效破冰。对于投资者而言，需警惕权重股回调带来的指数波动风险，同时关注经济转型驱动下的结构性机会。唯有当流动性逐步回暖，资金从权重向多元板块扩散，市场才能打破当前的僵持格局。

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