双十一线上狂潮叠加业绩硬核支撑，周六福(06168.HK)20%升幅领涨港股消费赛道

2025年"双十一"购物节，黄金珠宝线上消费又迎来爆发式增长，与以往不同的是，天猫平台黄金券开抢即秒空，IP联名金饰新品屡屡售罄，95后更成为购金的新力军。

在此背景下，周六福(06168.HK)资本市场表现格外抢眼，股价在"双十一"活动期间强势攀升，叠加中期业绩的线上驱动特征显著，品牌优化与渠道布局成效全面兑现，印证了大行研报提出"线上线下双轮驱动，成长潜力凸显"的核心判断。

股价强势造好："双十一"期间涨幅超20%

据wind终端数据，2025年10月20日双十一预售启动至11月10日收官日前一交易日，周六福股价从每股42.12港元反复走高至51.20港元，累计涨幅达21.56%，期间多次刷新阶段高点，呈现稳步上行的强势格局。资本市场用资金投票，更彰显对周六福消费爆发力的强烈信心。

同期恒生指数表现平淡，10月20日收报25858.83点，11月10日收于26649.06点，累计涨幅仅3.06%，可见周六福的期间股价增幅远超大盘；对比同期板块ETF——港股消费ETF的1.28%微少升幅，周六福更跑赢逾20%，充分凸显出该公司在"双十一"活动期间是拥有较为强劲的阿尔法。

然而，周六福股价走强背后是实打实的线上终端热度。天猫平台2025年"双十一"线上销量数据显示，周六福5D硬金吊坠女款位列品牌黄金销量榜首，黄金桃花手链、足金小金珠等轻量化产品亦跻身热销榜前列。唯品会数据显示，2025年"双十一"开幕1小时，周六福黄金品类销量同比增长68%，多款券后低价爆款引发抢购热潮。这些表现均印证了周六福轻量化黄金吊坠等产品在"双十一"期间的热销态势。而国潮IP联名系列则凭借文化赋能与时尚设计，在"双十一"期间亦大放异彩——周六福长期聚焦国潮IP合作，此前已推出与西安博物院《福韵长安》、颐和园《颐和仙境》、《和平精英》等系列联名产品，通过文化赋能提升产品吸引力。华鑫证券研报指出，公司IP联名产品精准对接年轻消费需求，线上专供款占比超60%，推动线上收入持续高增。

顺应今年淘宝天猫新类目变革趋势，周六福精准捕捉Z世代"悦己消费"需求，将黄金从传统投资品转向时尚配饰，"双十一"期间线上旗舰店95后客群占比持续走高，品牌年轻化转型成效显著。

增长逻辑硬核：线上驱动+品牌矩阵构筑护城河

周六福资本市场的持续强势表现，从归因角度可发现其并非偶然，这或根植于公司中期业绩奠定的坚实基础与前瞻的品牌布局。据公开数据，2025年上半年，公司线上渠道收入达16.3 亿元，同比大增34%，占总营收比重首次突破50%，正式成为绝对增长主引擎。这一成绩得益于公司对线上渠道的精细化运营：深度绑定天猫、京东等核心平台，"618"期间全平台自营GMV超7亿元；同步承接抖-音、小红书等兴趣电商流量红利，通过"短视频种草 + 直播转化"模式，实现单场直播销售额持续突破新高。

而品牌矩阵战略则进一步打开增长天花板。从最新消息来看，周六福当前已构建起"主品牌+子品牌"的多元化生态：主品牌聚焦大众市场，以高性价比黄金产品巩固3857家门店的线下基本盘，一二线城市门店占比已达50%；子品牌"CHAOJIN 潮金"主打国潮轻量化设计，精准对接 Z世代日常穿搭需求，线上专供款为主打策略；高端子品牌"FENS"布局 18K 金镶嵌与钻石首饰，入驻深圳深业上城等高端商圈，坪效远高于传统门店。产品端，IP 联名与非遗工艺的深度融合，更推动IP黄金类目成交走俏，既提升了产品溢价，又强化了年轻化品牌形象。

大行研报对此亦给予明确的看好，指出中国珠宝市场规模预计2029年将达9370亿元，行业CR5仅41%，仍有较大集中空间。其认为周六福凭借深圳水贝的供应链优势、线上渠道的先发地位与品牌矩阵的差异化布局，有望持续抢占市场份额，预计2025-2027年EPS分别为1.82/1.97/2.18元，因此判断公司当前估值仍具备显著优势。

结语

综合来看，"双十一"消费热潮与资本市场的双重认可，不但可印证周六福"线上驱动+品牌升级"战略的正确性。从中期业绩线上收入占比过半，再到"双十一"爆款频出、股价大幅跑赢恒生指数与行业板块指数，更可看出公司已成功实现从"规模扩张"向"效率驱动"的高质量转型。

随着国潮文化持续深化、Z 世代消费潜力释放，叠加海外市场拓展与高端品牌布局的推进，周六福有望在行业集中度提升浪潮中持续巩固领先地位，进而在更长的成长期中为投资者与消费者带来双重价值回报。