清越科技立案背后：信披瑕疵待解，经营数据揭示基本面韧性

近日，清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载收到证监会立案告知书，引发资本市场广泛关注。不过梳理监管通报细节与公司最新经营数据可见，此次立案聚焦信息披露规范问题，并未触及主营业务核心，根据其生产、订单、技术等多维度数据显示，公司经营基本面仍保持稳健态势。

从立案背景来看，监管关注的核心指向历史信息披露瑕疵。据江苏此前出具的警示函，公司曾存在三项违规情形：2023年多次将募集资金转至一般结算账户购买银行理财，涉及募集资金使用违规；同年第三季度新增的CTP+OLED产品贸易类业务未按净额法确认收入，而是采用总额法核算并披露，后于2024年7月更正，调减营收及成本1366.76万元；与实控人近亲属控制的枣庄宏远发生363万元关联交易，未在2023年半年报中披露。此次证监会立案正是对上述财务核算与信息披露问题的进一步核查，公司虽提示存在退市风险，但从已披露信息看，相关问题均属规范层面瑕疵，未涉及主营业务造假或核心资产质量问题。

经营端稳健运行，核心竞争力未受冲击

尽管面临监管核查，公司经营端仍展现出较强韧性，核心业务的市场竞争力与技术储备优势未受影响。

市场地位方面，2024年公司 PMOLED 显示模组持续稳居全球市占率第二梯队头部位置，电子纸模组跻身全球出货量第四，两大核心业务的行业影响力持续巩固；在细分领域表现更为突出，工业级无人机显示模组市占率超 25%，AR/VR 硅基 OLED 模组市占率达 18%，在高附加值场景中建立起显著竞争优势。

技术储备层面，累计 556 项授权专利（含 157 项发明专利）构筑起坚实的技术壁垒，2024 年新增专利中 80% 聚焦硅基 OLED 等前沿领域，技术研发方向与行业发展趋势高度契合；研发投入占比显著高于行业平均水平，持续的研发投入为产品迭代与场景拓展提供核心支撑，公司主导或参与的 10 项国家及行业标准也在正常推进中，进一步强化行业话语权。

前沿赛道布局发力，增长潜力逐步显现

值得注意的是，尽管公司 2023 年至 2025 年前三季度持续亏损，主要受消费电子行业周期波动影响，产品价格承压及存货减值拖累业绩，但前沿赛道的布局已开始释放增长潜力。

硅基 OLED 产品成功实现 AR/VR 领域批量出货，同时在低空经济配套显示屏领域率先完成量产交付，成为国内少数掌握该场景显示解决方案的企业之一，双赛道布局正逐步构建新的增长曲线，为公司长期发展注入强劲动能。

理性看待短期扰动，长期价值聚焦主业逻辑

目前，清越科技已表态将积极配合监管核查，及时履行信息披露义务。此次立案虽暴露公司在合规管理上的短板，但从经营数据来看，其核心业务的市场地位、技术实力与客户基础并未动摇。

对于投资者而言，在关注监管调查进展的同时，更需聚焦企业长期经营逻辑与行业趋势，避免被短期情绪主导判断。后续随着监管核查推进及前沿业务放量，公司价值逻辑有望进一步清晰。