祺龙海洋IPO，紧抱中国海油这棵大树，却也快被榨干了现金流

最近有一家公司正在申请在北交所IPO，公司全称是山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司，股票简称祺龙海洋（874392.NQ），保荐机构为首创证券，保荐代表人是刘宏、于莉。

这家公司主营产品是直缝埋弧焊钢管，应用于油气输送管线、隔水导管等，业绩表现很不错，2024年和今年上半年都是营收净利双增长，特别是今年上半年，营收同比增长了44.14%、净利增长17.58%。

带动祺龙海洋业绩增长的关键动力，便是来自于中国海油（600938.SH）集团的采购，数据显示今年上半年祺龙海洋对中国海油的销售金额高达1.51亿元，占全部销售收入的比重为75.39%，这一销售金额已经相当于2024全年2.28亿元的70%了。

但另一方面，紧抱中国海油这棵大树的祺龙海洋，却也被这棵大树榨干了现金流。截至今年上半年末，中国海油的欠款金额高达2.05亿元，超过了同期销售收入5千多万元。

也就是说，祺龙海洋在今年上半年对中国海油实现的销售，没能收回来钱不说，就连去年的欠款还没很多没收回来呢。都能理解“大树底下好乘凉”，可谁又知道“大树底下不长草”的心酸？

这直接导致的结果便是，伴随着对中国海油销售额的增长，祺龙海洋的应收款也从2023年末的3675.71万元，猛增到今年上半年末的22673.84万元，增加了5倍有余。进而体现在现金流数据上就是，尽管祺龙海洋在去年和今年上半年合计创造了约1个亿的利润，但经营性现金净流量却是负的4千万元。

力场君依稀记得，今年3月下发的《保障中小企业款项支付条例》，其中提到了“大型企业从中小企业采购货物、工程、服务，应当自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项”。

但从祺龙海洋的数据来看，截至今年上半年末，还没能从中国海油那里，享受到上述条例提出的优厚待遇。