开盘大涨60%！八马茶业港股上市，泉州茶叶世家做出一个IPO

2025年10月28日

泉州安溪茶叶世家创办的

八马茶业股份有限公司

（以下简称“八马茶业”）

成功在港交所发行上市

股票代码：6980.HK

发行价格：50港元/股

开盘高开60.2％，报80.1港元/股

截至发稿，公司市值约70亿港元

1997年，王文彬、王文礼及王文超创立深圳市溪源茶业有限公司，这成为八马茶业的前身。

王文礼三兄弟来自泉州安溪的一个茶叶世家，有着300年的传承历史——1723-1736年王氏先祖王士让发现安溪好茶，获乾隆赐名“铁观音”。

如今，总部位于深圳的八马茶业已经成为中国知名的茶叶品牌。根据2024年底的数据，他们在多个领域创下第一：

茶叶连锁专卖店数量中国第一、中国高端茶叶市场销售收入中国第一；同时，铁观音销量连续10余年位居全国第一、武夷岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一。

本次IPO八马茶业发行900万股，募集资金总额约4.5亿港元。其中募集资金的35%将用于生产基地扩建与新建，20%用于品牌价值升级及产品线扩张。值得一提的是，此次发行的公开发售部分获得2684倍超额认购，刷新港股年内纪录。

01.

主打中高端茶叶，线下门店数量全国第一

八马茶业的主要产品包括：茶叶（产品全面覆盖中国六大品类茶叶）、茶具（茶壶、茶杯以及其他泡茶用具）、茶食（果仁、干果及肉干）。此外，八马茶业还提供其他茶叶产品，如黄茶、组合茶及再加工茶，以及其他非茶叶产品，如茶饮、线香及茶宠。

核心财务数据方面，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，八马茶业的总收入分别为人民币18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元及10.63亿元；净利润分别为人民币1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元及1.2亿元；净利润率则分别为9.1%、9.7%、10.5%及11.3%。

▲八马茶业核心财务数据

在八马茶业的各项产品中，茶叶是收入贡献的主力，过去3年在总收入的占比均超过86%。而在茶叶细分品类的收入占比中，尤以乌龙茶最高（铁观音和武夷岩茶是强势品类），红茶的占比排第二。

▲八马茶业主要铁观音产品

▲八马茶业主要武夷岩茶产品

八马茶业的茶叶主打高端策略，即均价在人民币700元/公斤以上的价格段。招股书显示2022年、 2023年、2024年以及2025年上半年，高端茶业的收入分别占总收入的77.9%、 82.7%、82.0%及83.2%。

▲八马茶业主打高端市场

与高端茶叶的客户群相匹配，八马茶业的主要销售渠道在线下，这种方式更强调人际互动，包括全面的产品展示、品茗和沉浸式茶空间体验。2022年八马茶业在全国拥有2613家线下门店，而到2025年6月底则有3585家。这其中包括直营线下门店244家和各类加盟店3341家，分别贡献了线下销售收入的23.5%和76.5%。

随着八马茶业对电商的重视和投入加大，线上销售收入正占比逐年提升。2022年、 2023年及2024年以及2025年上半年，线上销售收入占比为别为27.2%、29.3%、32.2%以及35.4%。

02.

传统技艺融合现代工业，在福建有两个生产基地

在古代，茶叶是一种手工生产的农业产品，但今天的茶叶早已经是传统技艺与现代工业技术的结晶。这种融合充分体现在八马茶业的茶叶生产中。

八马茶业的董事长王文礼是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音）代表性传承人，掌握精湛的乌龙茶制茶技艺。

在此基础上，八马茶业掌握了其他主要茶叶品种的关键制茶工艺，其中包括：绿茶的炒青工艺、白茶的晾晒工艺、黄茶的闷黄工艺、红茶的萎凋发酵工艺、武夷岩茶的焙火工艺及普洱茶的选料及拼配工艺。

八马茶业还是全国茶叶标准化技术委员会委员单位、福建省茶产业标准化技术委员会委员单位，参与制定了九项国家标准、五项地方标准、一项行业标准和六项团体标准。

八马茶业销售的茶叶产品数量巨大，他们采取了自产与OEM代工结合的方式。自产茶叶主要集中在铁观音、岩茶和部分红茶，普洱茶、白茶、黑茶和部分红茶则通过OEM模式生产。

自产产品由公司向合格的供应商采购茶叶，之后在现代化的工厂进行加工、包装。非自产产品则由OEM供应商按照八马茶业的规格、要求、标准生产成品，而八马茶业则派人全程监督。

根据招股书披露的数据计算，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，八马茶业自产产品（包含茶业与其他产品）的销售收入占比分别37.33%、46.64%、49.64%及56.14%。

▲八马茶业采取自产与OEM结合的方式

目前自产茶叶主要在位于福建的两个生产基地完成——安溪生产基地主要从事铁观音茶叶及组合的精制，而武夷山生产基地则负责武夷岩茶及红茶的精制。

通过MES及QMS等信息技术系统，八马茶业的生产线能够自动控制整个生产过程，包括原料投入、精制加工、探测除杂以及打包塑封。位于武夷山生产基地的第七代智能化生产线为武夷岩茶数字化及信息化生产线。安溪生产基地的第六代生产线已获得中国茶科技创新大赛特等奖。

▲八马茶业生产基地高度自动化

招股书显示，这两个生产基地的产能已经接近饱和。因此，本次IPO募资所得的大部分（35%）将用于扩建及升级武夷山生产基地及安溪生产基地，并在云南省兴建新的普洱茶叶产品生产基地。

03.

七匹狼及关联方参投

招股书显示，八马茶业的控股股东为王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍，这六人均为王氏家族成员。通过一致行动协议，王氏家族实现了对公司的控制。根据一致行动协议，控股股东在上市前共拥有公司55.90%的股份。上市之后，相关持股比例下降到49.99%。

其中，王文彬、王文礼及王文超互为兄弟。陈雅静为王文彬的配偶，吴小宁为王文礼的配偶，王小萍为王文彬、王文礼及王文超的姊妹。

除此之外，八马茶业的股东还包括员工/前员工，以及其他个人投资者和机构投资者。其中，机构投资者中还出现了七匹狼集团及七匹狼控股的身影。

▲七匹狼及关联方参投

招股书显示，泉州汇鑫富和晋江百应成分别在2024年11月、12月参与了对八马茶业的投资。上市后，泉州汇鑫富和晋江百应成将各自持有八马茶业2.33%及1.74%的股份。

泉州汇鑫富由七匹狼集团和七匹狼控股分别持股95%及5%。晋江百应成则由厦门磐鸿贸易有限公司全资拥有。厦门磐鸿贸易有限公司的股东之一为周士渊（持股1.9014%），周士渊是七匹狼集团董事局主席周永伟之子、七匹狼集团副总裁，同时也是王文彬的女婿。

招股书披露，八马茶业一度在新三板挂牌，摘牌之后在2021年4月申请深交所创业板上市。主动撤回申请之后，于2022年8月转战深交所主板。之后又主动撤回申请，A股上市进程止步于2023年9月。

在八马茶业之前，来自漳州的另一家福建茶业公司天福（6868.HK）于2011年成功登陆资本市场。

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