中国人民银行原行长周小川：AI对货币政策的影响尚需观察研究｜2025外滩年会

在2025外滩年会“金融领域的AI治理与国际合作”圆桌讨论中，中国人民银行原行长周小川表示，人工智能（AI）对各行各业的冲击不同。在金融系统，特别是在银行系统，AI建立在过去几十年信息化、IT化的基础上，提供了新的发展机会，并可能带来比较大的边际变化。

谈及人工智能会否对中央银行的主要业务，特别是对货币政策和宏观审慎监管的制定和实施产生影响。周小川认为，对于这个问题，还需要更长时间的观察和研究。

周小川介绍，在其担任央行行长期间，国际清算银行（BIS）曾在一次会议上专门讨论过AI相关模型是否对货币政策产生影响。当时讨论的最终结论是，这种影响尚不明显。一方面，AI可以在物价和微观行为的数据收集、处理、模式识别和推理方面影响货币政策决定。但另一方面，大家也觉得货币政策基本上是慢变量，它随经济周期或经济变化而调整，而经济周期或经济变化不会太快。

周小川称，从监管的角度，已有诸多讨论希望各类金融机构和活动在运用AI时，提供透明、可解释的模型。但实际运用过程中，AI的发展，特别是机器学习、深度学习，必然带来模型的黑箱性。因此，未来监管需要面对黑箱模型产生的结果和行动，来调节或监管金融市场。

周小川还强调，如果AI模型大量运用短期高频数据，学习结果很可能也是高频、短期、技术性的，可能与金融稳健和宏观调控所需要的面向基础面、长远稳定性的要求不一致。这个问题需要认真对待和解决。

他认为，目前对于AI问题还在认识和探讨当中。有一点是可以开展国际合作的，那就是如何更好地加强AI基础设施，包括金融行业，特别是金融市场方面的AI基础设施的加强和联通，这将为未来具体的国际合作想法打下基础。

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