A股午后跳水！外资，突传重磅

市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%。

盘面上，超硬材料概念股全天领涨，黄河旋风涨停。港口航运板块逆势上涨，南京港2连板。银行板块持续拉升，重庆银行涨超6%。下跌方面，半导体板块集体下跌，闻泰科技一字跌停，燕东微、芯源微跌超10%。有色金属板块冲高回落，兴业银锡触及跌停。

截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99%。市场热点较为杂乱，逾3400股收绿。沪深两市成交额2.58万亿，较上一个交易日放量2215亿。

A股午后跳水！防御板块逆势走强

今日，A股市场震荡分化，三大指数午后跳水，盘中虽有所反弹，但最终仍悉数收跌。科技股遭遇回调，创业板指跌3.99%，科创综指、科创50指数跌逾4%，半导体、CPO等板块跌幅居前。

从热点方向看，光伏板块成为今日资金关注重点，隆基绿能一度涨停，通威股份、大全能源、晶科能源、晶澳科技等个股悉数大涨。

消息面上，据证券时报，多位行业企业人士反馈说，预计有重要政策将发布，行业反内卷将有新进展。另据了解，相关主管部门或将发布一份关于加强光伏产能调控的通知文件。针对传闻中相关政策的真实性以及是否确有调控政策将出台的情况，记者向一位行业权威人士进行了求证，该人士回应说“有”。

国泰海通表示，光伏在政策、需求、业绩等方面的利好催化不断，产业链价格有望上涨，带动基本面逐渐改善，光伏板块整体上将迎来困境反转，当前行业正处于底部区间，值得重点关注。

此外，顺周期、高股息板块迎来反弹。大金融板块再度活跃，银行、保险股震荡走强，农业银行一度成为上证指数最大支撑，贵州茅台、工商银行、中国人寿、中国平安等成为市场上涨主力。白酒、煤炭等低位板块同样展开反弹。

可以看出，市场正处于短期风险偏好修复与中长期不确定性待解的博弈之中。调整最恐慌的时刻可能已过，但构筑坚实底部的过程尚未完成，市场风格是否切换也存在一些不确定性。机构建议，可以耐心等待四中全会、中美会晤、中央经济工作会议三大窗口给出更清晰的方向。

整体而言，今日市场呈现出高低切走势，防御风格走势偏强，资金焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。机构认为，后续大概率延续震荡结构，可重点留意前期热门板块结束整理后，右侧转强信号的出现。

看多又做多！外资增配中国

面对A股近期的变化，看多并增配中国核心资产已成外资机构共识。

高盛日前发布观点称，维持对A股和H股的超配评级，并预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3%。这一判断凸显出中国资产在全球投资组合中的重要价值。

外资调研轨迹也印证了这一趋势。据Wind数据，自9月份以来截至10月13日，高盛、摩根士丹利、贝莱德等254家外资机构合计调研A股上市公司648次。从调研重点看，除聚焦业绩与研发进展外，AI应用落地、海外市场开拓等也成为核心关切点，这反映出外资对中国产业升级红利的深度挖掘意愿。

与此同时，资金端动作同步跟进，外资正持续加码中国股市。

摩根士丹利近日发布的报告显示，今年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创下自2024年11月以来单月最高。截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元，远超去年同期。这一趋势表明，全球投资者对中国市场的信心正在恢复。

外资对中国资产的持续购入，本质是全球资本在多重因素共振下，对中国资产内在价值的重新审视与评估。这种价值重估并非偶然，而是源于全球流动性格局重塑、中国经济韧性凸显、新质生产力崛起释放产业红利的三重核心支撑——

首先，美元走弱引发的全球资本再配置成为重要推手；其次，中国经济的超预期表现筑牢信心根基；再次，科技突破与产业升级成为吸引外资的“强磁极”；这三大核心共同构成了外资坚定看多中国资产的底层逻辑。

中国资产后续将如何演绎？

站在当前时点，投资者最关心的话题无疑是，中国资产后续将如何演绎？

华西证券研究所副所长李立峰表示，短期贸易摩擦升温难免导致资本市场波动率放大，但基于资本市场的“学习效应”和中国稳市机制建设的增强，本次冲击的影响或远低于今年4月水平。

广发证券策略首席分析师刘晨明认为，这大概率仍是一次典型的“TACO交易”，历史看短期下跌提供了买入的好时机。基于历史上牛市跌破20日线的复盘，这次如果判断是“TACO”，那Wind全A指数在20—30日线之间就存在比较有力的支撑，短期不必过于恐慌。

华金证券首席策略分析师邓利军也表示，长期视角下，A股慢牛趋势不变。一是A股盈利结构性回升，信用可能继续修复：一方面，当前盈利可能继续结构性回升，盈利的长期趋势仍受我国自身经济和政策影响；另一方面，信用可能继续修复，估值可能维持偏高水平。二是盈利结构性回升、信用回升期间A股偏强，A股慢牛趋势不变。

具体策略上，国金证券建议，可从国内政策(“反内卷”)和内需见底的视角出发寻找更多的机会。中期看，全球制造业活动回升和实物消耗的上行仍然是最重要主线。内需方向将阶段性获得市场更多关注，非银金融将受益于全社会资本回报见底回升，制造业活动修复与投资加速的实物资产中期仍然是最占优资产。

中信建投证券建议行业重点关注：有色、银行、钢铁、农林牧渔、AI、黄金、电池、芯片、机器人、创新药。