闻泰科技子公司安世半导体遭遇荷兰监管措施，股票复牌即跌停

作者｜睿研编辑｜MAX

来源｜蓝筹企业评论

闻泰科技股份有限公司（证券代码：600745，简称：闻泰科技）于2025年10月13日发布关于其子公司安世半导体及其控股公司安世半导体控股近期受到荷兰监管机构采取措施的公告，并宣布公司股票及可转换公司债券将于2025年10月13日开市起复牌，并提醒投资者注意投资风险。

复牌当天股价开盘即跌停。

图片来源：10月13日闻泰科技复牌公告截图

安世半导体是源自原飞利浦半导体标准产品事业部的全球知名半导体IDM公司，有60余年研发制造经验，总部位于荷兰奈梅亨，在德、英设晶圆厂，在中、菲、马设封装测试厂；客户超2.5万个，产品超1.5万种且均为车规级，年增新品800多种。2017年独立运营，2019-2020年被闻泰科技分阶段全资收购（交易超340亿元），闻泰科技通过其全资子公司裕成控股持有安世半导体控股有限公司的全部股份；2024年安世收入约147亿元，占闻泰科技当年总营收的1/6。

公告指出，荷兰经济事务与气候政策部于2025年9月30日对安世半导体下达部长令，要求其在全球的30个主体在一年内不得对资产、知识产权、业务及人员进行任何调整。

荷兰时间2025年10月1日，安世半导体控股及安世半导体向阿姆斯特丹上诉法院企业法庭提交紧急请求，要求调查企业并采取临时措施。法庭未庭审即即时生效多项措施，包括暂停张学政在两家公司的相关职务、将裕成控股所持安世半导体控股股份以管理权形式托管给独立第三方，措施持续至10月6日口头听证后。

在2025年10月7日的裁决中，企业法庭进一步做出临时紧急救济措施，包括暂停张学政在安世半导体控股及安世半导体的职务，任命一位独立外籍人士担任非执行董事并拥有决定性投票权，以及将安世半导体的所有股份（除一股外）托管给指定人员。

这些监管措施可能会对安世半导体的日常经营决策和资源配置造成一定影响，公司控制权暂时受限，但对公司的经济收益权无影响。

然而，受限事件可能对公司的日常运营效率、资源配置、客户关系及未来发展带来一定影响。以下我们从几个维度进行分析：

一、运营效率与资源配置受限

由于荷兰政府下达的部长令要求安世半导体及其全球30个主体在一年内不得对资产、知识产权、业务及人员进行任何调整，这意味着短期内闻泰科技无法灵活调配资源，可能影响其在研发、生产和市场拓展方面的效率。此外，企业法庭裁决暂停了张学政在安世半导体的相关职务，并将裕成控股持有的安世股份管理权托管给第三方，进一步削弱了公司对安世的治理能力。

二、客户关系与市场拓展风险

安世半导体作为全球领先的功率半导体IDM企业，其客户包括博世、宝马、大众、吉利-雷诺合资企业浩思动力等。受限事件可能影响其与欧洲客户的合作关系，尤其是在汽车智能化、AI电源等高附加值领域。若荷兰政府进一步施压，可能会影响安世在欧洲市场的业务拓展，甚至影响其全球客户关系。

三、研发与技术进展受阻

安世半导体在2025年已有多项高压器件（如GaN、SiC）获得design in和design win订单，并计划在2026年进入量产阶段。然而，受限事件可能导致研发进度延迟，影响其在AI电源、汽车智能化等新兴领域的技术突破。此外，公司正在推进国产化替代进程，若研发受阻，可能影响其在中国市场的竞争力。

四、融资与资本市场影响

闻泰科技股票于2025年10月13日复牌，市场普遍预期股价将大幅下跌。此外，公司融资余额高位（26.67亿元），可能触发平仓连锁反应，进一步加剧资本市场的不确定性。闻泰科技2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长237.36%，但若资本市场信心受挫，可能影响其融资能力与资本运作。

五、财务表现与盈利能力

从2025年上半年的财务数据来看，闻泰科技的盈利能力有所改善。公司上半年实现营业收入253.41亿元，同比下降24.56%；归母净利润为4.74亿元，同比增长237.36%。其中，半导体业务表现尤为亮眼，上半年实现营收78.25亿元，同比增长11.23%；净利润12.61亿元，同比增长17.05%。尽管如此，受限事件可能对未来的盈利能力造成一定不确定性。