业绩冰火两重天浦发、招行、华夏银行喜忧盘点

越是洗牌重塑周期，越凸显实力成色、成长韧性。

截至2025年9月20日，A股42家上市银企已全部披露半年报。总营收超2.9万亿元，同比增逾1%；归母净利1.1万亿元，同比增长0.8%。其中，10家股份行总营收7774.2亿元，同比下降约2%；归母净利2781.25亿元，同比微增0.3%。2家营利双增，4家增利不增收、1家增收不增利，3家双降。

低利率市场背景下，“低增长、低需求、低息差”三压渐显。如何适应分化行情、精准施策、破局新生，已是每个从业者必须具备的发展智慧。俗话说取长补短，不妨从浦发银行、招商银行、华夏银行的喜忧盘点中，梳理探寻一些经验借鉴。

首先看浦发银行，上半年营利双增，尤其归母净利达到297.4亿元同比增超10%，增速领跑一众股份行。且扣非净利增幅11.86%高于净利，表明盈利更多源于信贷投放、客户经营等主营业务的扎实支撑，“含金量”较足。

深入业务面，利息净收入583.07亿元，同比增长0.45%，占比64.39%；非利息净收入 322.52 亿元，同比增长 6.79%，占比35.61%。后者增速更猛意味着该行不再依赖传统存贷利差，优化的业务结构正在培育新增曲线。其中，手续费及佣金净收入 121.57 亿元，同比下降 1.02%，其他非利息收益 200.95 亿元，同比增长 12.14%。

细观，手续费及佣金净收入下降，主要受银行卡业务、投行业务拖累；托管及其他受托业务34.06亿元，同比增长21.3%；代理业务23.19亿元，同比增长9.5%。投资收益同比增长15.9%至15亿元，而公允价值变动损益6.29 亿元，下降 79.00%）、汇兑损益5.57 亿元，由负转正。

追其原因，面对“三低”困局，浦发银行正积极推动轻资本转型。一方面，财富管理、托管等重点中间业务手续费收入增长；一方面，把握市场交易机会，债券、基金、外汇衍生等交易性收入增长显著。审视点在于，非息收入的整体增长仍较依赖金融市场交易，增长动能略显单一，需警惕盈利波动性。后续还需加码财富管理、托管等轻资创新突破，培育更稳定的非息增长极。

基本盘方面，浦发银行没放松利息净收入管理。落实“压低保高，动态调优”策略，延缓生息资产收益率降速。报告期末，集团存款总额达5.59万亿元，增长 8.71%，增速显著高于资产总额 1.94% 的增速，强化了存款“压舱石”效应。

具体策略上，负债端呈现“零售化、活期化”趋势，降低对高成本定期存款和同业负债的依赖。高稳定性、低成本的活期存款占比提至 40.20%，较上年末上升 0.66 个百分点；零售存款规模 1.74 万亿元，较上年末增加 1627.63 亿元，占比 31.06%。集团存款付息率同比下降 39bps，其中对公、零售存款付息率分别下降43、31个基点。负债成本降幅有效对冲了资产端收益率下行压力，成为净息差降幅收窄、利润增长的关键支撑。

同时，成本管控精细化，“降本增效” 专项行动成效可圈可点。报告期内，浦发银行业务及管理费 227.01 亿元，同比下降 3.30%，成本收入比降至25.07%，较上年末下降 1.53 个百分点。

其中，科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五赛道”贷款新增占比达七成，长三角区域增量占比57%，营业利润贡献占比34.83%，显著高于其他区域，且资产质量更优，不良贷款率显著低于全行平均水平。

不过，改善净息差是一个体系化工程。尽管上半年浦发银行净息差降幅收窄，同比下降 0.07 个百分点至 1.41%，接近同期银行业1.42%的平均水平，但息差压力仍是制约盈利增长的因素之一。

比如集团生息资产平均收益率 3.25%，同比下降 0.46 个百分点，其中公司贷款平均收益率3.27%，下降0.44个百分点；零售贷款平均收益率4.15%，下降0.82个百分点，主要受 LPR 下行、存量按揭贷款利率重定价等影响。而负债端计息负债平均成本率1.87%，同比下降0.42 个百分点，虽起到有效对冲，却未能完全抵消资产端压力。

行业分析师王婷妍表示，展望下半年，资产端收益率仍有下行空间；负债端存款利率则已处较低水平，浦发银行需防范净息差“被动收窄”的可能，考验该行资产结构优化、主动负债管理能力。

好在资产质量方面，展现“双降一升”的良性态势：截止报告期末，不良贷款余额 736.72 亿元，较一季度末减少 6.08 亿元；不良贷款率 1.31%，较上年末下降 0.05 个百分点，显著低于股份制银行1.49%的平均水平。拨备覆盖率193.97%，较上年末上升 7.01 个百分点。不仅为后续不良处置预留缓冲空间，也为利润释放提供弹性。

值得一提的是，关注类贷款余额1213.97 亿元，较上年末下降 4.04%；次级类贷款余额 152.65 亿元，较上年末大降 22.69%，表明浦发银行潜在风险资产正加速出清、风险前置管控效果在一点点释放。

隐忧在于，区域经营不平衡问题较突出。以2025上半年为例，长三角区域 “一枝独秀”，营业利润占比31.80%，而西部地区营业利润- 22.60亿元，成唯一亏损区域；东北地区营收占比仅2.31%，利润贡献1.23%，个中差距透出区域协同性和盈利能力改善的急迫性，需避免区域风险传导。

此外，房地产相关贷款风险不能小觑。报告期内，对公端，房地产业贷款余额4129.88 亿元，不良率3.57%，虽较上年末下降0.19个百分点，却显著高于全行1.31%的平均水平。零售端，个人按揭贷款余额8835.24亿元，不良率1.11%，较上年末微升0.03个百分点。

欣喜的是，浦发银行已明确 “推动房地产融资协调常态化管理，重点服务保障性租赁住房、长租房建设”。

至于后续的风险分类准确性及不良处置力度，数智化战略应是一个期待变量，浦发银行正从 “基础建设” 向 “价值创造” 迈进，比如“浦惠来了” 平台新增注册用户超百万户，比如落地超 50 个 “人工智能 +” 标杆场景，再如升级 “天眼监测系统”、建成 13 项数字普惠风控模型等等，客户经营、运营效率、风险管控三管齐下，浦发银行转型成效可圈可点。

综合来说，信贷规模有效扩张、成本管控精细化、非息收入上升、风控能力改善、数智化转型赋能.......多轮驱动下浦发银行展露业绩韧性在情理中。随着长三角一体化战略推进，区域内科技企业、先进制造、绿色经济等信贷需求释放，浦发银行区域优势有望进一步扩大，后续不缺稳增看点。

再看招商银行。2025上半年营收同比下降1.72%，归母净利同比增长0.25%，达到749.30亿元。值得一提的是，上年同期该行录得双降，营利分别微降3.09%、1.33%。

细分收入结构，净利息收入1060.85亿元，同比增长1.57%。非利息净收入则下降6.73%至638.84亿元，成为拖累营收的主要因素。

尽管财富管理手续费及佣金收入表现抢眼，同比增幅达11.89%，然净手续费及佣金收入仍下降了1.89%至376.02亿元，其中，资产管理手续费及佣金收入54.53亿元，同比下降6.91%；银行卡手续费收入72.21亿元，同比下降16.37%；结算与清算手续费收入76.02亿元，同比下降3.27%；信贷承诺及贷款业务佣金收入22.89亿元，同比下降6.95%；托管业务佣金收入26.07亿元，同比增长4.95%；其他收入38.98亿元，同比增长2.04%。

中期业绩发布会上，招商银行副行长兼财务负责人、董秘彭家文表示，银行今年手续费及佣金收入总体承压，最大压力来自于信用卡业务收入。

截至2025年6月末，尽管信用卡交易的市场份额提升了0.3个百分点，但招行信用卡交易额20209.6亿元，同比下降8.54%；信用卡利息收入306.12亿元，同比下降4.96%；信用卡非利息收入104.71亿元，同比下降16.23%，这些对“零售之王”自然有些扎眼。

截至6月末，招商银行零售贷款余额36781.88亿元，较上年末微增0.92%，但占全部贷款比51.68%，下降1.23个百分点。且资产质量出现波动：零售贷款不良余额377.13亿元，增加25.78亿元；不良率1.03%，上升0.07个百分点。

净利息收益率也不乐观，上半年集团净利息收益率1.88%，同比下降12个基点。上半年生息资产年化平均收益率3.14%，同比下降46个基点。计息负债年化平均成本率1.35%，同比下降37个基点，最终致使净利息收益率同比下降12个基点。

对于下降原因，半年报解释称，资产端受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行；其次，市场利率中枢跟随政策利率的下调而持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率下降。负债端，企业和居民资金活化不足，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率降幅不及贷款收益率降幅。

好在，整体净息差高于行业1.42%的平均水平，为其对冲市场、抗过周期留出腾挪空间。同时，存款年化平均成本率1.26%，较上年末的1.54%下降28个基点。业务及管理费同比下降0.52%，信用减值损失同比少提23亿元。不良贷款率0.93%，较年初下降0.02个百分点，拨备覆盖率410.93%，较年初上升0.44个百分点，反映出招行在成本控制和资产质量优化方面的努力成效。

然需注意的是，截至2025年6月末，该行零售不良贷款率为1.03%，较上年末上升0.07个百分点，其中消费贷的不良率大幅攀升，从上年末1.04%上升0.37个百分点至1.41%；信用卡贷款不良率为1.75%，与上年末持平。

对此，该行高管也坦言目前零售信贷风险的拐点未至。招行副行长王颖在业绩会上指出“今年以来，零售信贷全行业无论是在发展端还是在风险端，都遇到了前所未有的挑战。”，与整个市场大势同频，招行零售信贷业务也出现了增量下降、风险上升状况。

不过王颖也强调称，零售信贷下降除外部原因，还是自身风险控制更审慎的结果。招行零售业务一直在第三方支付崛起、降费让利、消费降级、房地产市场调整等挑战中持续成长。“并没有因此放弃哪一个板块，而是在顺境的时候就抓住机遇，在逆境的时候就苦练内功。从信用卡到个贷到财富、到支付到私行，我们一直保持战略坚定和战术清醒，不断的反躬自省。”

最后聚焦华夏银行，2025上半年业绩面临较显著压力：营收455.22亿元，同比下降5.86%，增速仅高于平安银行，在10家股份行中位列倒数第二；归母净利114.70亿元，减少7.95%，增速倒数第一；扣非净利112.97亿元，下降9.05%。

收入结构方面，利息净收入305.74亿元，同比减少3.6%，占营收比67.16%。尽管手续费及佣金净收入小幅增长，同比上升2.55%至30.95亿元，可受投资收益、公允价值变动损益及汇兑损益合计同比降幅22.64%拖累，整体盈利明显下滑。其中，公允价值变动收益由正转负，录得-1.86亿元，同比剧降106.37%，成业绩转弱的关键因素之一。

息差方面，2025上半年该行净利差1.59%，较2024年同期收窄2个基点；净息差亦从1.61%降至1.54%，收窄7个基点，利息净收入已连续多年呈下滑态势。

资产质量方面，2025年6月末不良贷款率1.60%，虽与上年末持平，可在10家上市股份行中处于较高水平，仅次于渤海银行的1.81%。风险抵御能力也有所削弱：拨备覆盖率由上年末的161.89%降至156.67%，在10家上市股份行中排名倒数第二，贷款拨备率从2.59%降至2.51%。

贷款结构方面，需警惕个人贷款资产质量恶化。截至报告期末，个人贷款余额7161.47亿元，较上年末下降0.81%；不良余额则增加32.17亿元至162.35亿元，不良率上升0.47个百分点至2.27%。尤其非房贷类个人贷款，不良率达到约3.07%，显著高于以住房抵押贷款为主的个人贷款1.21%的水平。好在公司贷款相对稳健，余额增长5.16%至1.65万亿元，不良率下降0.23个百分点至1.36%。

截至2025年6月末，华夏银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.07%、11.44%和9.56%，尽管各项指标仍符合监管要求，较上年末却均有所下降。

整体看，不良率高企、拨备水平及资本充足率下滑，意味着该行风险缓冲能力减弱，未来需防范计提更多拨备以应对潜在损失的可能，继而挤压利润空间，对持续经营构成压力。

合规经营方面也需加把劲儿。就在9月12日，因投资运作不规范，系统管控不到位，监管数据报送不合规等问题，华夏银行旗下华夏理财有限责任公司被罚1200万元。

而这距银行本部收到“天价罚单”，仅过去一周时间。9月5日，因贷款、票据、同业业务管理不审慎及监管数据报送不合规等事由，华夏银行被国家金融监管总局罚款8725万元，为年内银行业大额罚单之一。

据长江商报，除了上述被罚，据不完全统计，该行及其分支机构年内累计罚金已超1180万元，违规多涉及信贷领域，包括贷款“三查”不到位、资金挪用、借名放贷、掩盖不良资产等。年内罚额总计超亿元，在业内较为罕见。

如开年1月，因违规开展不良资产转让业务、内部控制有效性不足等，华夏银行深圳分行被罚560万元，再如3月，因存款业务、贷款业务及票据业务管理不审慎等；华夏银行宁波分行被罚125万元。

诚然，罚单都有滞后性、不代表当下情形。可频踩红线还是折射了该行在内部控制与风险管理方面的不足，不仅损害声誉，还可能招致监管约束，限制业务拓展，抬高合规成本，不利业绩表现。

好在，新帅杨书剑多年深耕银行业，一线运管经验丰富，到任后迅速提出“刀刃向内”战略，并在全行发起“走出舒适区，开辟新征程”思想改革。尽管上半年整体业绩仍在下滑，可第二季度营收环比喜增4.15%，一举扭转了一季度环比下滑17.73%的颓势。且截至6月末，科技型企业贷款余额2105.29亿元，比上年末增长32.31%；绿色贷款余额3329.05亿元，环比增长16.79%，远高于总贷款2.15%的增速。

同时，华夏银行拟向登记在册的全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税）。截至8月29日，派现15.91亿元，股利支付率为13.88%。

业绩承压的较劲时刻，仍能坚持分红，个中责任担当值得肯定。业绩说明会上行长瞿纲表示，将坚持“有序处置存量风险、有效控制新增风险”的原则，强化资产质量管理、优化授信政策及业务结构，并加大清收处置力度。

所谓知耻后勇，改变就是好的开始。能否痛定思痛、在新帅带领下消除更多积弊展露更多新颜，尽快交出如愿答卷，拭目以待。

九层之台起于垒土。尽管浦发银行、招商银行业绩表现好些，在合规大考上同样有烦恼待解。

9 月 19 日，青岛金融监管局披露的行政处罚信息公开表显示，因贷后管理不尽职等，浦发银行青岛市南支行、青岛自贸区支行分别被罚35万元、30万元。

8月26日，国家金融监督管理总局江西监管局行政处罚信息公开表显示：浦东银行南昌分行因违规发放贷款，被罚170万元。

据北京商报，今年以来浦发银行已收到至少10张监管罚单，其中5张为百万级大额罚单，涉及北京分行、安阳分行、泰州分行、合川分行、郑州分行等多家分支机构，违规问题主要集中在贷后管理不到位、贷款资金挪用、不良贷款处置违规等。

拉长维度看，浦发银行曾因违规发放贷款付出过沉重代价，相信不少人对2018年的成都分行775亿元虚假授信案仍历历在目。近年来，通过高管团队调整、重提对公业务优势、剥离不良资产以及推进"数智化转型"等多重举措，公司经营状况、风控品控能力有所改善，可从上述罚单看合规精进之路仍漫漫。

聚焦招商银行，9月8日，中国人民银行山东省分行行政处罚决定信息公示表显示：因违反金融统计相关规定；违反账户管理规定；违反商户管理规定；违反数据安全管理规定；违反网络安全管理规定；违反反假货币业务管理规定等，招商银行济南分行被处以警告、通报批评，并罚款137.8万元。

9月3日，国家外汇管理局江苏省分局官网更新行政处罚信息显示，因"违反规定办理结汇业务"的违法事实，招商银行新沂支行被罚没20.47万元。

顺境时抓住机遇、逆境时苦练内功，越是洗牌期，越是修心时。对银企而言，成长性与合规度互为犄角，任缺其一都是”瘸腿”走路无法行稳致远。财报是一次实力阅兵，也是一记警钟号角。

从这个角度出发，无论浦发银行、招商银行还是华夏银行，经营如棋局局新、往期喜报烦恼已是过去时。面对新一轮成长、合规角力，下一交卷季谁会博出彩头，还看各自的补短板效能、基本功修炼。

本文为首财原创