《牛熊争强、波段为王》

实恒成

研究思考

实证分析表明，市场调整趋势形成后是有惯性的，不会在短时间内结束，需要时间和空间消化做空动能。调整的方式不是自由落体垂直下跌，其间会出现多次反弹，有时反弹的力度还很大，但只要引起调整的因素没有发生实质性变化，每一次的反弹都是为进一步的下跌积蓄动能。

风险控制是投资的第一要务，面对调整趋势市场里有五种人：

先知先决、快知快决、慢知慢决、不知不决、知而不决。

1. 先知先决

投资经验丰富、投研功底深厚，提前预判到了重大风险的来临，并做好了各种风控措施。

2. 快知快决

虽然没有提前预判到风险的来临，但通过基本面和技术面指标密切跟踪市场的动态变化，市场趋势一旦发生变化，立即采取止盈止损的操作策略，随机应变能力很强。

3. 慢知慢决

反应比较慢、市场调整趋势已经形成、基本面和技术面技术指标已经破位一段时间后才发现，但浪子回头金不换，知错就改，仍不会造成资产重大损失。

案例：当年有投资者在40元以上买了“大油”，跌到30元附近发现不好，立马止损，现在看来是何等英明的决策。

4. 不知不决

对证券市场运行趋势没感觉，不关心市场的动态变化、不从客观实际出发、盲目坚定看好，没有任何风险控制措施。

案例：当年上证指数从6124高点跌到4000点附近时，基本面和技术面指标已经破位、只要有证券投资技术分析基本常识就知道市场已经走熊了，应及时采取相应的风险控制措施。但有观点认为，市场不是熊市，是牛市下半场。大盘继续下跌到3000附近时，也还不认为是熊市，而是牛市下半场中场休息。这是中国证券市场历史上“不知不决”的经典案例。错误的根本原因是，研究分析不从市场变化的客观实际出发，主观臆断、凭感觉拍脑袋下结论。

5. 知而不决

知道风险已经来临，但下不了决心止盈止损，知行不合一、执行无力，看空做多就是真实写照。

结论：市场调整的趋势已经形成，主力出货“三步走”已经由“拉高出货”进入到“箱体开溜”阶段。牛熊争强、波段为王，打的赢就打，打不赢就跑。

市场热点

1 受益黄金上涨的品种。

2 随着国庆中秋节长假临近，旅游酒店板块的活跃度有望增强。

风险控制

1 融资盘高的板块

历史上“千股跌停”背后的重要原因就是融资盘的“踩踏出货”。目前，两融余额处于历史高位，很多板块中有大量的融资盘存在，一旦出现调整，震荡幅度可能加大。

2 运行在下降通道中的品种。

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。

2025-9-5