非息收入逆增26%，中国银行“双镜”战略显韧性

做难而正确的事

作者：一然

编辑：俊逸

风品：乔治

来源：首财——首条财经研究院

越是洗牌调整期，越凸显大象起舞的可贵。

2025年8月30日,中国银行披露半年报:营收3290.03亿元，同比增长3.76%，归母净利减少0.85%至1176亿元，降幅较上年同期收窄。资产总计36.79万亿元，同比增长4.93%，负债合计33.66万亿元，较上年末增长4.85%，根据分红预案，中行拟派发中期现金分红352.50亿元，分红比达30%。

在LPR调整、减费让利等共同作用下，银行业净利差持续下滑。上述稳中有进、韧性生长，意味着中国银行已总结出一套应对方法。有什么经验心得、如何做到的呢？

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三大抓手齐发力

非息收入逆增26%

“双镜效应”告诉我们，要获得更长久和持续的发展，需要一手拿着显微镜，一手拿着望远镜。前者关注当下市场变化，然后根据自身特性灵活调整。后者则往行业远处看，思考未来的路以及如何达到。正是手持双镜，抓住了长远及当下变化，中国银行才取得上述成绩。

深入基本面，上半年公司净息差1.26%，同比减少18个基点，较上年末减少14个基点。受此影响，当期利息净收入同比减少5.27%至2148.16亿元。其中利息收入减少7.3%至5033.31亿元；利息支出减少8.77%至277.19亿元，拖累了整体业绩表现。

好在，得益于灵活应变，一步一脚印调整业务结构，中国银行扩大了非息收入规模。中期业绩会上，副行长蔡钊将其归结为三点：

抢抓资本市场先机，做大财富管理收入。洞察客户资产配置需求，主动优化业务布局，做大全量客户金融资产。境内围绕“共同富裕”目标，关注客户持有体验，报告期内基金代销手续费增长4.0%，代销理财手续费增长3.3%，贵金属收入增长37%。

同时，把握港股市场活跃、投资市场转暖机遇，港澳地区机构保险、股票、基金等代理类手续费增长翻番，投行资管类综合公司手续费、保险类综合公司的保险服务收入均双位数增长。

第二，做优综合金融服务，稳住手续费基本盘。始终重视客户和账户拓展，不断夯实业务基础：报告期内对公国内结算手续费增长5.8%。紧跟国家积极财政政策，服务客户融资需求，债券承销手续费增长25.3%。发挥外贸外汇业务优势，对私国际结算手续费增长13.0%，即期结售汇手续费增长2.2%。

第三，把握金融市场机会，保持其他非息收入贡献。服务利率汇率波动形势下客户资金保值需求，做好代客资金交易业务拓展，带动集团净交易收入稳增。配合本外币债券市场走势，择机稳健开展波段操作，动态优化投资组合结构，带动金融投资收益稳中有增。

例如，上半年合作理财公司达19家，同业领先。手机银行“财富号”吸引44家金融机构入驻，提供全面市场资讯和教育内容。同时，优化财富管理产品展示，提升客户体验。截至6月末，个人全量客户金融资产规模16.83万亿元，中高端客户及资产稳增。境内设立8592家理财中心和1217家财富管理中心，完善服务网络。

再如中银香港金融业务，通过综合平台提供专业服务，新股上市收款业务市场排名第一，银团贷款安排行保持首位，完成多笔债券承销。支付结算、现金管理等业务持续发展，资金池业务领先。

个人金融业务方面，中银香港拓展高端客层品牌“私人财富”，推出FamilyMAX“挚爱传承”计划吸引高端家庭，通过“理财TrendyToo”为年轻受众提供理财服务。消费金融业务稳增，系统迭代升级加快。截至2025年6月末，客户存款和贷款稳增，不良率低于市场平均水平。

正是凭借精准洞察、灵活调整，既稳基本盘又拓增量盘，握紧三大抓手的中国银行非利息收入突飞猛进：上半年达到1141.87亿元，同比增长26.43%，营收占比提升6.23个百分点至34.71%。

其中，手续费及佣金净收入461.91亿元，同比增长9.17%。特别是其他非利息收入，在净交易收入及贵金属业务快增推动下，实现678.11亿元，同比大增40.37%，成为拉动非息收入的一个重要驱动，有效改善了营收表现。

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走出去、引进来

境外业务成“压舱石”

作为国际化程度最高的国有银行之一，中国银行境外业务优势较突出，成为对冲国内波动、韧性生长的重要“压舱石”。

截至2025上半年末，中国银行机构覆盖全球64个国家和地区，为业务多元化发展打下坚实基础，境外营收约783.13亿元，占比提至23.75%，且增长潜力不容小觑。

服务国家战略方面，中国银行支持企业“走出去”和“引进来”。在熊猫债、离岸人民币债券等领域的承销量市场排名第一，跨境托管市场份额继续位列中资同业首位。

截至2025年6月末，在共建“一带一路”国家累计跟进公司授信项目超1300个，累计授信支持超4000亿美元。不仅展现了社会责任担当，也为国际化发展注入新活力。

境外业务中，中国港澳台地区是主来源：上半年贡献630.60亿元，同比增长99.28亿元，占总营收比从上年同期的16.68%升至19.12%，可见势头之猛。境外机构营收、税前利润同比分别增长14.4%和10.29%，在集团中贡献度达到23.77%和29.76%。

中国银行行长张辉透露，境外机构非利息收入增势良好，同比增超70%（76.01%），有效对冲了净值息差下降对营收的影响，实现全集团营收同比增长3.61%（国际财务报告会计准则）。

此外，中银香港带动东南亚机构发展，中银欧洲作为欧盟区域总部功能不断强化，全球化管理架构的逐步完善，为境外业务拓展提供了有力的组织保障。

数据显示，2025上半年，中行境内机构办理国际结算量2.1万亿美元，跨境人民币结算量8.5万亿元，增速分别达到16.51%和17.47%，进一步夯实跨境人民币业务的领先地位。在全球35家人民币清算行中，中国银行占据了16席，CIPS参与机构数、人民币清算行数量继续保持市场第一，上半年共办理跨境人民币清算业务560.67万亿元。

可以说，凭借广泛的全球布局、丰富的境外业务布局、完善的国际化管理架构以及国家战略服务中的优质表现，日拱一卒中的中行紧握“显微镜”、不断洞察市场、打磨产品基本功、挖掘新增量，成为推动人民币国际化的领军企业。国内国外双轮驱动，让其更好应对经济波动和利率变化，业绩稳健就是水到渠成的事情。

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穿越低利率周期

量价协同、业务优化、风控管理

当然，行稳致远的中国银行也没放下望远镜，保持未来战略眼光，积极应对各种挑战。

张辉表示，守住净利息收入基本盘是中行的战略安排，也是低利率环境下战略转型的重要努力方向。

以2025上半年为例，中国银行净息差出现一定程度下滑，主要受境内人民币贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整以及外币降息等多因素的综合影响，导致生息资产平均收益率下降了48个基点。

好在，中行并没坐以待毙，借助发挥金融市场外汇业务优势，通过外汇掉期对不同币种资产负债错配进行了主动管理。如还原外币掉期业务影响，集团净息差水平将提升约3BP（基点），较上年降幅约12BP。与同业趋势保持一致，展现了策略调整、市场应变能力。

实际上，净息差下滑已是银行业的普遍现象。为了缓解影响，中国银行采取了多维措施。一方面，坚持量价协同发展，强化存款成本管控，使付息负债平均付息率下降33个基点。具体来看，上半年该行稳步拓宽低成本存款来源，积极拓展代发薪、社保卡、快捷支付、个人养老金、现金管理等重点业务，持续促进人民币存款量价协同发展。

同时，围绕客户业务需求，服务国家高水平对外开放，提供多元化全球服务，外币存款实现较好增长。截至6月末，集团吸收存款总额25.64万亿元，较上年末增加1.44万亿元，增长5.93%。

另一方面，持续优化业务结构，比如债券投资平均余额在生息资产中占比提升2.40个百分点。境内人民币中长期贷款和垫款平均余额也保持较高水平，在境内人民币发放贷款和垫款中的占比达72.51%。

还加大了对国家重大战略、国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，确保贷款业务保持平稳均衡增长。截至6月末，集团发放贷款和垫款总额23.05万亿元，较上年末增加1.46万亿元。

匹配的风险管理也没“掉链子”，中国银行密切关注宏观经济形势的变化，持续调整优化信贷结构，切实加强重点领域的风险识别管控，加大不良清收化解力度，从而保持资产质量的基本稳定。截至6月末，集团贷款减值准备余额5618.69亿元，比上年末增加226.92亿元。集团不良重组贷款总额1120.66亿元，增加133.17亿元；在发放贷款和垫款总额（不含应计利息）中占比0.49%，比上年末上升0.03个百分点。

......

速度、规模、质量兼具，表明在搏击市场波动中，中国银行已形成一套较成熟的系统方法论，兼顾长短利益，提高自身竞争壁垒的同时，也为行业可持续发展提供一条参考路径。

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做好“五篇大文章”

重构综合化服务新生态

金融兴实体兴、金融旺实体旺！更深一度看，中国银行的“双镜”效应也让五篇大文章插上赋能翅膀，守正创新兼顾深度、广度、特色度。

在科技金融领域，中国银行实现全层级科技金融组织架构、打造科技金融特色网点，构建起“总—分—支”科技金融多层次组织体系，从而快速精准响应市场需求。在杭州、宁波、成都等多地，为优质科技企业提供并购交易融资支持，贷款投放超 30 亿元；持续丰富科技相关产业金融服务供给，在北京、上海、深圳等人工智能创新活跃地区推出“中银科创算力贷”授信服务，加力扶持人工智能产业链。

截至2025年6月末，已与2300多家人工智能产业链核心企业建立合作， 授信余额超4000亿元，股债保租等综合化金融服务供给规模约820 亿元。打造全方位科技金融生态服务体系，成功完成200亿元科技创新债券发行，专项支持科技创新，持续为科技创新一级市场注入“耐心资本”，设立科创母基金，通过“子基金＋直投”支持初创期和成长期科技企业等。

2025上半年，公司科技金融贷款余额已达4.59万亿元，服务企业超16万户。通过创新金融产品如“算力贷”和AIC股权投资试点，中国银行进一步深化科创赛道，综合化服务规模超7800亿元，实现了从传统信贷向“股债保租”综合服务转变。不仅促进服务多元化，也为科创企业提供了更全面的金融支持。

绿色金融方面，贷款余额达4.54万亿元，同比增长16.95%，继续保持领先优势。特别是境外绿色贷款领域，在“全球绿色UoP贷款”“全球可持续性挂钩贷款”等多项国际排名中位居中资银行首位，绿色债券投资规模超1000亿元，位列市场第一，凸显了市场专业能力、绿色金融领域的深耕程度。

普惠金融领域，“增量扩面”的同时，注重与产业政策协同，如支持“专精特新”企业和发放稳岗扩岗专项贷款。2025上半年末，普惠型小微企业贷款余额破2.65万亿元，同比增长16.39%，服务客户超172万户，较年初增长15.58%，其中为超5万户“专精特新”中小企业提供授信超7000亿元。兼具了深度广度、质量效率。

养老金融领域，业内首创的“中银·中铁银通社保卡”，集社保、金融、交通和高铁功能于一体。企业年金服务客户超2万家，个人账户数和托管资金规模居市场前列。这些创新产品和服务不仅提升了客户便利性，也体现了中国银行在养老金融服务领域的创新力和市场领导地位，为养老金融发展提供了新思路和模式。

数字金融方面，上半年个人手机银行月活客户数同比增长8.59%，数字人民币消费额保持市场领先。同时，在全行100多个场景中应用人工智能技术，机器人流程自动化覆盖超3300个场景，推动数字化转型从工具建设走向业务赋能，不仅提升运营效率，还为客户提供了更便捷、高效的金融服务体验。

整体可见，中国银行在持续做深做专五篇大文章，个中的市场前瞻性、实操务实力、创新精准度、特色化的生态赋能汇成一脉，筑起一道高竞争壁垒，成就了企业发展韧性。

一句话，中报稳增源于一种厚积薄发。怀揣长期主义，以用户需求为本，持续做难而正确的事，中国银行的稳优生长还在进行时。一幅金融综合服务的新生态图景，正在悄然重构。

本文为首财原创