“三重奏”开启内涵增长阳光保险上半年保费超808亿

从用户需求出发！

作者：一然

编辑：俊逸

风品：张戈

来源：首财——首条财经研究院

成立20周年之际，阳光保险又交出一份靓丽成绩单。

2025上半年，公司总保费收入808.1亿元，同比增长5.7%；净利33.9亿元，同比增长7.8%；内含价值突破1284.9亿元，较上年末增长11.0%。之所以说又，是因2024年刚录得营利双位数增长，较2023年打了一个翻身仗。

持续稳增、高基数增长的背后，是公司坚持用户为本、深化转型创新、强化资负管理的结果。持续推进的“新阳光战略”，让阳光保险在复杂市场中展现出较强韧性。

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寿财险双驱、资负联动

开启内涵增长新范式

所谓新阳光战略，底层逻辑是客户为中心，以“价值阳光”夯略根基，以“知心阳光”深践“金融为民”，以“科技阳光”构建数字化竞争优势，指引阳光保险走出一条高质量创新路径。

早在2024年末的2025年新阳光战略落地会上，阳光保险就指出“2025年要成为全面落地客户思想之年” 。从最新中报看，三个“阳光”的落地效果已在板块间显现。

作为公司价值创造核心，寿险业务上半年总保费收入554.4亿元，新业务价值40.1亿元，可比口径同比大增47.3%，寿险内含价值1062亿元，较上年末增长13.8%。合同服务边际余额560.8亿元，较上年末增长10.3%。在最据代表性的指标NBV方面，阳光保险延续增势，寿险新业务价值40.1亿元，同比增长47.3%。

其中，个险渠道总保费153.4亿元，新业务价值12.3亿元，同比增长23.6%。队伍质态持续优化，传统队伍活动人均产能2.4万元，精英团队人均产能达到传统队伍2倍以上。产品结构进一步改善，浮动收益型与保障型产品占比超50%，同比提升26个百分点。半年新单期缴保费中浮动收益型产品占比27.1%，提升11.0个百分点。

细分产品结构，包括传统型寿险、分红型寿险在内的寿险产品保费收入同比增加8.4%。行业分析师王婷妍表示，分红型产品兼具保障与投资功能，随着产品结构向长久期、续期占比更高的业务倾斜，阳光保险有望继续抬升NBV斜率、稳定负债成本，进一步强化价值创造能力。

财险业务表现同样亮眼，在承保盈利与结构优化双轮驱动下，上半年实现原保费收入252.7亿元，其中非车险业务保费收入127.8亿元，同比增长12.5%，占比首次突破50%，达到50.6%，车险中家用车保费占比增至65.3%，同比提升3个百分点，整体业务结构更趋均衡。

承保利润总额达到2.9亿元，同比增长42.4%，综合成本率98.8%，同比优化0.3个百分点。车险业务中，新能源车险占比稳增，承保利润2.6亿元，实现了量质齐升。

渠道建设方面，多元渠道协同并进，结构更趋合理：银保渠道保费收入354.4亿元，团险、网销、经代等渠道保费合计46.6亿元，同比增长14.9%。业务品质保持优异，13个月保费继续率96.2%，25个月继续率95.6%，同比提升5.8个百分点。

资产端，得益于深化资产负债的超常联动管理，在过往高基数基础上，上半年延续了稳健增长：总投资资产规模5918.6亿元，总投资收益107.0亿元，同比增长28.5%；综合投资收益163.3亿元，同比增长9.2%，年化综合投资收益率保持在5.1%的较好水平 。

得益于基本面利好支撑，2025上半年阳光保险内含价值进一步提升到1284.9亿元，较上年末增长11.0%，价值成长确定性持续强化。

寿险财险双轮驱动、齐头并进，一连串报喜数据展示了企业优化业务结构、提升队伍质态、改善产品组合的效率与决心。做深做透产品服务的“价值阳光”，真正黏住了市场用户，开启内涵式增长就是水到渠成的事情。

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拥抱数智化

全链路转型打造新壁垒

再来说“科技阳光”，以科技创新驱动主业转型升级，阳光保险致力推动“保险 + 科技”深融，打造行业领先的科技能力。

以阳光人寿为例，2025上半年深入实施“科技阳光”战略，将人工智能、大数据等前沿技术全面融入保险业务全场景，构建智慧保险新生态，努力为客户带来更优质、便捷、高效的服务体验。

如销售赋能方面，通过AI与大数据的深度应用，推动销售队伍从“产品导向”向“客户需求导向”转型。依托全面升级的自研“客户家庭保障需求建议系统”，实时捕捉客户需求变化，拓展场景服务触点，助力销售团队实现精准化、定制化服务。

如客户经营方面，阳光人寿深化AI技术应用，全面优化“内容中心”智能生产能力，构建高效数字化营销生态。通过AI辅助文案生成、智能视频剪辑等技术，来高效产出视频、图文、课件及海报等多形态营销素材，精准匹配多元化销售场景。提升一线队伍专业业务能力。

2025上半年，“我家阳光”APP完成30项核心功能的新增与优化，实现了服务颗粒度与运营能力的双重提升。平台新增“智能核保助手”“AI时光机”“社群AI帮手”等场景化应用，提升了更沉浸、趣味的客户互动体验。

为增强用户粘性与品牌口碑，阳光保险还迭代“保险大富翁”“超级会员日”等线上活动。截至2025年6月底，“我家阳光”APP累计注册用户破619.2万，较上年末增长7.3%。此外，创新推出“阳光云柜面”智能服务平台，构建“零距离、无障碍、有温度”的远程服务新模式，提升了银发群体金融服务的可及性与权益保障水平。

业务扩容的同时，匹配的风险管控力也很重要，借助深化数据智能技术的风控应用，阳光保险提升了业务品质与欺诈防范能力。如不断优化和扩充外部医疗数据资源，强化核保核赔环节的风险识别与管控，实现对高风险保单的精准筛查。依托第三方数据建立医疗发票真伪鉴别机制，实时监测发票篡改行为。

2025上半年，阳光保险风控系统成功拦截高风险保单2597件，有效防范了虚假投保、带病投保和骗保等欺诈行为的发生，保障了业务稳健运行。

效率、规模、速度、质量兼具，可以说“科技阳光”战略既推动了自身业务的转型升级，助力阳光保险形成新生态壁垒，也为保险业提供了思路借鉴。通过科技赋能，在销售、服务、风险管控等全链路实现了质的提升，践行了客户体验为王的运管理念。

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一切需求说话

用户体验为王

企业发展的根本在用户，只有真正倾听客户声音，才能精准提供符合需求的产品服务，继而抓住韧性生长的源泉，这也是“知心阳光”的深意所在。

围绕“知心阳光”战略，2025上半年，阳光人寿全面启动“客户需求感知计划”。其以客户体验官队伍为抓手，实施广泛的客户需求调研。

基于深度洞察，阳光人寿优化了客户分类经营体系，建立服务产品“四性”的分级评价标准，全面升级服务设计与品质管控要求。

以居家养老领域为例，阳光保险丰富产品矩阵，打造全场景阳光居家养老服务生态，用适合老年人且使用便捷的“小阳智能屏”为操作载体，为客户提即时、全面、安心的健康及生活类服务，目前已覆盖全国31个省级行政区233个城市。不仅满足了老年客户群体的特殊需求，还紧抓新经济周期与人口老龄化机遇，为公司养老金融开拓了更广阔空间。

健康医疗方面，阳光保险构建“预防－诊疗－康复”全周期管理闭环，有效解决医疗资源可及性、服务连续性等核心问题。重点布局医保目录外的创新药、特药保障功能，更好满足医改背景下客户差异化的保障需求。

还优化升级了财富管理功能产品，构建起4大类13款产品矩阵，加速拓展浮动收益型产品版图，进一步满足新经济周期下客户多元财富管理需求。

教育方面，阳光保险系统整合海内外优质教育资源，形成“海外留学 + 国内升学”双轮驱动模式，形成覆盖全学龄段的教育服务体系。

一系列改善落地，效果是可以量化的：2025上半年阳光保险中高客户经营稳步提升，有效保单累计首年标准保费15万元及以上的客户数增长20.5%，有效保单累计首年标准保费5万元及以上的客户数增长17.5%。

不难看出，“知心阳光”战略不仅是一种理念指引，更是一整套生态化的系统行动，践行了全面落地客户思想的承诺。没有闭门造车，也没陷入同质化误区，阳光保险以客户需求为锚点，通过深研反馈评价，不断打磨产品升级服务、迭代创造价值。真正用户体验为王，最终炼成了敏锐的市场洞察和创新力，实现了自身的可持续发展。

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坐透“五篇大文章”

更长远视角审视，实体兴金属兴、实体旺金融旺。打深一度，“新阳光战略”的稳步深化、全面落地用户思想，也是在践行赋能“五篇大文章”。

2025上半年，阳光保险在科技保险领域取得较显著成就，为科技研发、成果转化及推广应用的全链条提供了约370亿元的保障，为相关企业筑牢创新后盾，推动科技产业稳健发展。

绿色金融领域，上半年为305万家（次）企业及个人提供近7.5万亿元的绿色保险保障，支付赔款约27亿元；可持续投资余额突破640亿元，其中绿色投资超220亿元，成为资负联动一大抓手。

普惠金融方面，为中小微企业提供近1.2万亿元的风险保障，并在农业保险、涉农保险及乡村人口人身保险方面累计提供830亿元的保障。此外，还精准服务新市民、残疾人、老年人等重点群体，提供16万亿元的普惠性保障，并向近60万人次支付赔款约20亿元，构建了全面且完善的普惠保障体系，彰显了一线险企的实力与担当。

养老金融领域，不断创新养老产品设计、打造多元养老服务生态，加强了在上海佘山、广州等多地养老社区的布局。数字金融方面，深化数智化转型、提升大模型应用能力，推动AI场景重构与流程再造，并加强数据资产的积累与运用。这些创新举措改善了产品功力、服务效率、满足市场的精准度，上述保费及客户规模的增加就是例证。

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国内外双开花

机构看好什么

不止在国内，凭借产品服务的扎实基本功、特色创新功、综合生态赋能力，阳光保险在国际舞台上频频落子、战绩不俗，为336个“一带一路”项目提供了739亿元的风险保障，覆盖了63个共建国家和地区，展现了较强的出海开拓力。

国内国外双开花，良好前景也赢得多家券商站台。如民生证券表示，阳光保险寿险业务稳健增长，价值创造能力持续向好，业务有望保持较快增长，综合成本率和承保盈利有望不断优化，维持公司「推荐」评级。

中金公司也指出，公司寿险NBV以及合同服务边际余额快增，新业务产品结构优化，财险承保迎来改善，投资同比表现稳健，维持公司「跑赢行业」评级。展望后市，消费提振政策推动乘用车销售市场预期扩张，利好财险保费收入持增，为持续打开估值空间，平添几分想象力。

稳中有进、进中有优。整体来看，阳光保险的“新阳光战略”已进入收获季，在寿财险双驱、资负联动下，叠加市场回暖、人身险预定利率下调，企业成长韧性有望继续甚至放大。

能够预见，上半年的营利双增，大概率只是“开胃小菜”。伴随全面落地客户思想，价值、知心、科技“三重奏”愈发有力，内涵式的稳增高增还将是进行时，一个崭新的阳光保险正向我们徐徐走来。