海内外两开花！三一重工上半年净赚52亿，将拿一半来分红

受益于国内工程机械行业高景气延续，以及海外需求拉动，工程机械整机行业多家公司上半年业绩奏喜，龙头企业三一重工表现尤其亮眼。

海内外两开花，三一重工上半年盈利增超四成

8月21日，工程机械龙头、知名湘企三一重工（600031.SH）披露2025年半年报，公司实现营业收入445.34亿元，同比上升14.96%；归属于上市公司股东的净利润52.16亿元，同比增长46%，已经逼近去年全年业绩59.75亿元。其中，二季度单季实现营收234.85亿元，同比上升11.43%；归母净利润27.45 亿元，同比增长37.76%。

分产品来看，今年上半年，公司挖掘机械销售收入同比增长15%至174.97亿元；起重机械销售收入同比提升17.89%至78.04亿元；桩工机械销售收入同比增长15.05%至13.41亿元；路面机械销售收入同比增长36.83%至21.59亿元。上半年，公司起重机械、混凝土机械、挖掘机械等各主要产品的毛利率全线走高。

其中，挖掘机械在国内市场位居第一；混凝土机械稳居全球第一品牌；履带起重机国内整体市占率超40%，大中型履带起重机市场份额居全国第一；旋挖钻稳居国内市场份额第一；无人摊压机群在21个省份51个项目中实现规模交付。

公司称，工程机械行业延续复苏态势。在超长期国债发行、设备更新政策深化落地及新能源转型加速的驱动下，挖掘机械、混凝土机械、起重机械等核心产品的国内销售全面增长。今年上半年，公司国内市场实现营收173.49亿元，同比增长21.42%。

海外市场方面也保持高景气度，三一重工表示，矿产开发、能源基建领域需求尤其旺盛，海外销售进一步增长。公司海外产品销售已覆盖150多个国家与地区。2025年上半年，公司主营业务实现海外销售收入263.02亿元，同比增长11.72%，海外收入占主营业务收入比重达60.26%。

其中，亚澳区域作为三一重工的第一大海外市场，实现营收114.55亿元，同比增长16.3%；非洲区域营收增长幅度最大，同比增长40.48%至36.30亿元。

受益于部分产品价格上调、产品结构持续优化、降本增效措施显效等多重因素驱动，2025年上半年，公司海外主营业务毛利率持续提升至31.18%，较上年同期上升1.04个百分点。海外销售快速增长也带动公司盈利能力持续提升，上半年净利率升至11.65%，同比上升2.50个百分点。

主营业务增长的同时，三一重工在低碳化、数智化转型方面的探索也可圈可点。

低碳化转型方面，公司在主机产品开发方向上，全面推进工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械等产品的低碳化，聚焦纯电、混动和氢燃料三大技术路线，持续迭代新能源产品。2025年上半年，公司总计完成30多款新能源产品上市。核心零部件与技术研究方面，公司上半年获得低碳化相关授权专利30件。

数智化转型方面，三一重工已有33座灯塔工厂建成达产，公司也是唯一一家获得世界经济论坛“灯塔工厂”认证的重工行业企业。公司在印尼成功设计并建设了首座海外“灯塔工厂”，实现全网络连接和少人化生产。智能产品方面，公司建成行业首家L3级智能搅拌站，已在欧洲区域率先应用。该项目产出发明专利7篇，奠定行业绝对领先地位。

三一重工在股东回报上也毫不吝啬。2025年半年度，三一重工拟向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派发现金红利26.14亿元，约占本期归母净利润的50.11%。

据Choice金融终端数据，自2003年上市以来，三一重工累计分红金额约293亿元。此次中报分红结束，累计分红金额将超过319亿元。

值得注意的是，湖南长沙被誉为“中国工程机械之都”，除了三一重工，中联重科（000157.SZ）、铁建重工（688425.SH）、山河智能（002097.SZ）、星邦智能4家“全球工程机械50强”企业也扎根湖南。2024年，长沙工程机械产业集群规模突破2500亿元，占据全国总规模的30%以上，全球市场份额达到8.5%。

今年4月，在慕尼黑新国际博览中心举行的第34届德国宝马展上，三一重工、中联重科、山河智能、星邦智能、铁建重工等多家工程机械企业集体亮相，智能化、绿色化创新产品吸引全球客商目光。通过本地化生产、跨国并购、服务网络构建等举措，湖南工程机械逐步从“产品出海”迈向“产业链出海”，在全球市场扎下深根。

国内高景气延续，海外需求旺盛，多家公司业绩增长

东方证券研报显示，国内工程机械行业需求有望延续。从国内看，国家持续推进大型基建项目，将持续拉动国内的工程机械需求；受益于新能源发展和国内“以旧换新”政策推动，工程机械开始进入电动化升级阶段，将拉动设备更新。此外，受国家基建投资拉动，国产品牌出海加速，将继续拉动工程机械出口。

步入2025年，挖掘机、装载机等产品销量持续回升，释放出工程机械行业逐渐复苏的积极信号。据中国工程机械工业协会统计，2025年上半年，挖掘机总销量达120520台，同比增长16.8%，其中国内市场同比大增22.9%，出口增长10.2%；装载机总销量达64769台，同比增长13.6%，其中国内市场增幅高达23.2%。

据Choice金融终端数据，申万三级子行业“机械设备-工程机械-工程机械整机”分类下共有23家上市公司，目前有9家公司披露中报、2家披露业绩预告，几乎全线业绩增长。多家公司表示，系受益于行业景气延续、相关产品收入释放及海外布局效果显现等因素。

柳工（000528.SZ）披露，国内市场方面，随着稳经济政策持续发力，叠加产品换新需求，新能源升级提速，土方机械行业加速回暖，公司主导产品装载机、挖掘机及路面机械等均实现了较快增长。此外，随着海外区域能力建设、制造项目落地及电动化业务协同发展逐步取得实效，预计公司海外营收占比有望继续提升。

公司预计2025年上半年实现归母净利润11.80亿元至12.79亿元，同比增长20%至30%。

山推股份（000680.SZ）披露，今年上半年，中国工程机械行业在多重利好因素驱动下呈现复苏态势，内需与出口双轮协同发力，行业周期向上拐点开始显现。

今年上半年，山推股份实现营业收入70.04亿元，同比增加3.02%；归母净利润为5.68亿元，同比增长8.78%。公司坚持将出口业务作为战略重心，提速海外本地化布局，启动建立4家海外子公司。国内市场方面，公司加快国内业务转型，引导矿用大马力设备国产化替代，实现多台大推、矿挖销售，相关产品销量、利润均实现同比大幅增长。

杭叉集团（603298.SH）上半年实现营业收入93.02亿元，同比增长8.74%；归母净利润为11.21亿元，同比增长11.38%。

公司通过技术创新、产品多元化与差异化、国际化战略布局、产能扩张与供应链优化等多方面措施，提升竞争力。国际化布局方面，公司今年上半年筹建了杭叉中东、杭叉日本、杭叉美国智能物流、杭叉越南、杭叉泰国制造基地等公司，总体投资额度达1.44亿元。

海伦哲（300201.SZ）上半年实现营业收入8.03亿元，同比增长53.86%；归母净利润为8367.11万元，同比增长63.42%。

上半年，公司紧抓电力行业智能化及增长机会，电力市场机器人绝缘车订单迎来爆发性增长，电源车订单亦取得显著增长。国际业务实现较大突破，截至2025年上半年，公司海外市场新签出口订单大约3000万元，超去年全年。

中际联合（605305.SH）上半年实现营业收入8.18亿元，同比上升43.52%；归母净利润为2.62亿元，同比上升86.61%。

今年上半年，风电行业整体保持快速发展态势，公司境内外收入同比增加。此外，公司通过优化产品结构、技术攻关、工艺流程改进和降本增效等多方面措施，实现整体综合费率的下降、毛利率及净利率的上升。2025年上半年，公司综合毛利率为50.15%，上年同期为48.64%；净利率为32.02%，上年同期为24.63%。

同力股份（834599.BJ）上半年实现营业总收入31.69亿元，同比增长12.69%；归母净利润为3.21亿元，同比增长8.25%。

上半年，公司在新能源车型、无人驾驶车型以及海外市场加大资源投入，为公司发展提供新动能。海外市场布局方面，公司从市场推广、产品营销、用户选择、产品交付、售后保障体系建设等诸多环节进行攻坚，有效落实公司“走出去”的战略方针。

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