海德股份：稳中有进，困境资产管理赛道前景广阔

海德股份：稳中有进，困境资产管理赛道前景广阔

​近日，海德股份（000567.SZ）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入3.37亿元，归属于上市公司股东的净利润1.47亿元。尽管业绩受市场环境影响有所波动，但公司经营活动产生的现金流量净额大幅提升至9.01亿元，同比增长1870.33%，显示出强劲的现金流管理能力和业务韧性。

行业政策红利持续释放，市场空间超10万亿

公司所处的困境资产管理行业正处于政策与市场的双轮驱动之下。2024年以来，国家多次强调防范化解金融风险，推动房地产、地方债务等重点领域风险缓释。全国人大常委会于去年11月通过议案，增加10万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务，为AMC行业带来结构性机会。据披露，2024年我国全年处置不良资产规模达3.8万亿元，再创历史新高。

更值得关注的是，我国不良资产存量规模预计达7.78万亿元。若将尚未划为不良但已陷入财务困境的企业及AMC存量资产纳入统计，总体规模可能超过10万亿元。庞大的资产基数、持续暴露的结构性风险，以及政策持续赋能，为专业困境资产管理机构带来广阔的业务前景。

聚焦能源与上市公司领域，构建差异化竞争优势

海德股份依托股东产业背景和自身资源禀赋，坚持在熟悉且擅长的能源、上市公司等领域开展业务，逐步形成差异化的资产布局和竞争壁垒。

在能源领域，公司依托集团多年产业积累，重点介入资质齐全、开采条件良好的困境煤矿企业，通过债务重组和经营赋能实现价值修复与退出。截至报告期末，能源类项目存量余额38.14亿元，为公司提供长期稳定的重组收益。

在上市公司纾困方面，公司通过司法强执、债务重组等方式取得股权或债权，帮助企业化解风险并实现价值提升。该类项目余额6.86亿元，多个储备项目正在推进，未来业绩弹性可期。

多元业务布局协同发展，个贷不良板块表现突出

除传统企业类资产之外，公司还在特殊机遇、商业地产和个贷不良等领域积极拓展。其中，个贷不良资产管理业务发展尤为迅速。截至报告期末，公司通过海德资管持有债权本金约97.68亿元，债权本息合计168.76亿元，服务债务人超48.51万户，市场占有率居行业前列。

公司积极履行社会责任，报告期内为合资格债务人减免债务金额超过3亿元，并借助与蚂蚁集团合作打造的海德个人纾困平台，通过科技赋能实现债务人的长效运营与帮扶，在提升回款率的同时维护债务人权益。

核心竞争力持续巩固，未来成长具备多重动能

海德股份在报告中强调，其核心竞争优势包括产业与资管协同能力、市场化机制、专业团队和全面风控体系。此外，海南自贸港封关运作也为公司带来新的发展机遇。跨境资金流动便利、税收政策优惠、金融创新试点等条件，有望助力公司拓展跨境资本管理及离岸不良资产处置业务。

未来，公司将继续深耕主业、严控风险，依托产业背景和金融科技双轮驱动，不断提升资产运营效率与价值发现能力，为股东和社会创造可持续回报。