3600点遇政策东风：海南封关倒计时，资金密集布局黄金赛道

【盘面分析】

外盘金融市场不断新高，这也带动了市场行情的牛市共振，A股市场成交量的突增，也说明机构资金开始“动手了”！从近期的公开数据可以发现，部分7月初刚上市的权益类基金产品，短短3周时间已经从建仓到持仓90%以上仓位，说明资金赚钱也是极其迫切的。随着各种题材板块利好地不断涌现，不难发现指数已经离去年高点“不远了”，已经有基金经理喊出“至少4000点”的口号！现阶段做盘依然还是谨慎为上，切勿追高逢低吸纳为上！

骑牛看熊发现2025年是海南自贸港封关运作和扩大开放的关键年，官方强调将分步骤建立自贸港政策制度体系，加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港，打造我国对外开放的重要门户。海南自贸港的核心政策框架——“零关税、低税率、简税制、五自由便利一安全有序流动”等政策将逐步落地，封关运作后将带来进口业务零关税，所得税降低，贸易、投资、人员流动等方面的自由便利化。经济增长动能转换驱动消费顺周期行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇。建议关注：（1）受益于客流复苏与入境游扩容的旅行社；（2）享受政策与需求双驱动的免税零售商。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面海南板块、玻璃玻纤、免税概念等板块表现较强，贵金属、银行、油气开采等板块表现较差。海南自贸概念活跃，凯撒旅业直线涨停走出6天3板，海峡股份、中国中免等超10股涨停，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。这些政策将为海南的区域经济发展注入强大动力，此外随着海南自贸港重点园区建设与产业升级，海南相关企业或充分受益于自贸港政策红利和市场机遇。下沉市场潜力持续释放夯实消费基础，海外拓展开辟新增量空间，同时服务消费占比接近50%临界点，预计将加速成为居民消费主体。

稀土永磁概念股再度活跃，龙磁科技涨近20%，中科三环、大地熊等多股涨超5%，中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。钢铁股低开高走，西宁特钢涨停，柳钢股份、重庆钢铁等跟涨，中钢协近日在成都组织召开钢铁工业规划部长会，会议要求坚持严控增量与畅通退出，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争。

创新药概念反复活跃，键凯科技涨超17%，南京新百2连板，联环药业、微芯生物等跟涨，法国胃肠道药物开发商Abivax美股收盘暴涨586%，该公司此前公布了其核心药物、口服小分子药obefazimod针对中重度活动性溃疡性结肠炎（UC）的III期ABTECT-1和ABTECT-2试验的积极诱导期结果。PCB概念盘中震荡走强，铜冠铜箔20cm涨停，大族数控冲击涨停，德福科技、芯碁微装等涨超5%，受益于AI等行业发展驱动，2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美元，AI服务器和HPC系统已成为推动低损耗高多层板和HDI板发展的重要驱动力，高端PCB需求爆发带动高端材料需求量价齐升。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现阳包阴的走势，不难看出行情还是向上的，但是雅江水电被海南自贸取代，说明资金还是短平快的操作模式。近期多家上市公司在发布半年报的同时，披露中期利润分配预案公告，A股市场已有329家上市公司发布了筹划2025年中期分红相关公告。一年多次分红渐成主流，高频分红、高股息率公司获投资者和机构青睐，投资者长期稳健的交易习惯逐渐形成。接下来注意上证指数能否在3600点之上稳住。

创业板指数周四仍然是上攻的走势，但是热点板块仍然是“新人换旧人”，龙头板块又变了，说明资金还是不够集中。港股回购热度持续升温。Wind数据显示，今年以来共计有209家港股上市公司累计回购了44.66亿股，回购金额超1000亿港元，参与回购的上市公司家数同比增加9家。从回购金额来看，除汇丰控股等金融业上市公司外，腾讯控股、等互联网科技巨头也多次大手笔回购。接下来注意创业板指数能否在2330点之上稳住。

【淘金计划】

随着公募基金二季报披露完毕，贝莱德、富达、路博迈、安联等外资独资公募基金的持仓情况和投资策略浮出水面。数据显示，多只外资公募权益类产品二季度以来取得了较为突出的业绩。展望后市，外资公募普遍表示，看好中国市场的结构性机会，将在人工智能、创新药、高股息资产等领域持续深耕。从持仓组合看，今年二季度，上述绩优产品在创新药、人工智能、高股息资产上进行了重点配置。

题材板块中的雅江水电、医疗服务、环保设备等概念是资金净流入的主要参与板块，地面兵装、航天装备、水泥等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现海南自贸港全岛封关运作将实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。国家发展改革委副主任王昌林7 月23 日在国新办发布会上表示，全岛封关运作是海南自贸港建设的标志性工程，是进一步扩大开放的重要举措，具有里程碑意义。海南自贸港全岛封关运作将实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。

封关时间落定，政策举措更新。发布会上，介绍了海南封关最新进展以及现阶段的封关政策措施。海南封关是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度，封关定于2025 年12 月18 日启动。更新后的封关政策可定位为“四个更加”：

（1）实施更加优惠的货物“零关税”政策：“一线”进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地；

（2）实施更加宽松的贸易管理措施：在“一线”进口方向，对全国现有的部分禁止、限制类进口货物作出开放性安排；

（3）实施更加便利的通行措施：以岛内现有8 个对外开放口岸作为“一线”口岸，对符合条件的进口货物径予放行；设置运行海口新海港、海口南港等10 个“二线口岸”，对进入内地的货物创新采取多种便捷通行举措；

（4）实施更加高效精准的监管模式：对“零关税”货物、放宽贸易管理措施货物等实行低干预、高效率的精准监管，保障各项开放政策平稳落地。

　　与封关前相比，封关后的货物税收政策主要有以下三个方面明显变化：

　　（1）“零关税”商品覆盖面显著提高。全岛封关运作以后，“零关税”商品范围将由目前的1900 个税目扩大至约6600 个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高了近53 个百分点，显著提高了开放的范围和水平。

　　（2）享惠主体范围明显扩大。进口“零关税”政策享惠主体由在海南自由贸易港登记注册的独立法人企业、事业单位扩大至全岛有实际进口需求的各类企事业单位及民办非企业单位等。

　　（3）政策的限制条件进一步放宽。封关运作以后，进口“零关税”商品及其加工制成品不再局限于企业自用，可以在享惠主体间自由流动，免于补缴进口税收，这对于延伸岛内的产业链条，增强产业竞争力，形成产业集群效应，具有积极意义。

　　海南旅游吸引力大幅提升，国内游与入境游共享红利。近年来，海南大力推进国际旅游消费中心的建设，取得了明显的成效，2024 年全省接待中外游客9720 万人次，同比增长8%，其中入境游客同比增长超100%。按照现阶段的封关制度设计，除部分货物从海南自贸港进入内地需要接受查验外，大多数货物以及所有的人员、物品、交通运输工具等进出海南岛，仍按现行规定管理。封关后，海南高效便捷的管理模式与丰富多元的消费市场将显著提升其旅游吸引力，旅游产业预计迎来政策红利。

同时，依托“一线放开”管理模式及加工增值30%即可免关税销往内地的优惠政策，海南将直接利好跨境产业链布局，成为入境商务旅客与休闲游客的主要目的地，持续推动入境游市场增长。国际游客面临的语言障碍、签证复杂性和文化差异等痛点，显著提升了对专业导游服务、手续代办等一站式解决方案的需求，其参团率较国内游客明显更高，涉足跨境游业务的旅行社将因此受益。

　　海南全岛封关运作对离岛免税业务影响呈现两面性。一方面，随着海南自贸港开放力度的加大，旅游业、现代服务业、高新技术产业等各产业体系逐渐建设完善，海南自贸港的国际吸引力与影响力日渐提升，带来大量国内外客流量，为离岛免税提供新的客源；另一方面，由于“零关税”商品覆盖范围大幅提高，预计海南进口商品价格将整体有所下降，削弱免税品价格优势，免税零售商将面临更加激烈的市场竞争。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。