“稳定币”火了！一文读懂打破边界的新货币到底是个啥？→

6月6日，香港特区政府在宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，明确宣布《稳定币条例》（第656 章）将于8月1日正式实施。

这一举措标志着香港成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区，为数字资产领域树立了新的监管标杆。

一、到底什么是“稳定币”？

稳定币作为近日数字金融领域的热门话题，很多小伙伴不太清楚稳定币是什么。要揭开这一数字金融领域热词的神秘面纱，我们需从其底层技术——区块链说起。

区块链可视为一个集体参与的“巨型电子账簿”，每笔交易记录封存于“区块”并串联成“链”。

以合租分账为例，小张与室友们共同记账，每月汇总记录并公示签字，这如同区块链的“区块”与“链”，体现去中心化、不可篡改、公开透明的特性。

在传统金融中，银行负责法定货币的发行与记账，而加密货币旨在绕过银行实现去中心化交易。

为确保交易真实且账目准确，需一个全员参与、可查、认可的账本，这正是区块链的用武之地。

区块链作为加密货币的底层技术，每笔交易记录于“区块”，全网节点共同维护验证，一旦写入便不可更改并全网公开。

所以，稳定币可以理解为一种“区块链上的电子现金”——它的价值通过技术手段与某种现实资产（如美元、黄金等）挂钩，避免了比特币等加密货币价格剧烈波动的缺点。

​之所以叫它做“稳定币”，就是因为它的“稳定”，它的价值不会像股票或者基金那样出现大幅度波动。

比如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。

简单来说，稳定币就像数字版的“代金券”，用户可以用它进行交易、支付或投资。

二、稳定币有哪些类型？

稳定币根据锚定机制和底层资产的不同，主要分为以下三大类型：

1、法币抵押型稳定币：与法定货币（如美元、欧元）1:1挂钩，储备资产由银行或信托机构托管，需定期审计以保障透明性。

2、加密货币抵押型稳定币：以其他加密货币（如ETH）作为超额抵押物，通过智能合约实现去中心化管理，但需应对抵押品价格波动的风险。

3、算法稳定币：无实物资产抵押，依赖智能合约算法调节供需平衡，但历史上多次因机制漏洞或市场恐慌导致崩盘。

三、对普通人有何影响？

稳定币的普及正在重塑普通人的生活，其影响主要体现在日常支付、跨境交易的便利性上。

首先，跨境支付更便宜快捷，传统银行跨境汇款手续费高、耗时3-5天，而用稳定币转账手续费低于0.002美元，几分钟到账，比如海外打工者汇款回家可省下大量手续费。

其次，投资门槛大幅降低，过去买国债需5万起步，买房产更需百万资金。通过RWA代币化，几十元就能投资美国国债、香港房产或光伏电站，享受原来专属于富人的收益机会。

另外，资产更透明安全，所有RWA交易记录在区块链上公开可查，避免传统金融中暗箱操作风险（如挪用资金、假资产）。

除此之外，新兴就业机会也会涌现，RWA合规工程师、链上审计师、数字资产托管专员等，为年轻人提供高附加值岗位。

四、香港为何能成为稳定币监管先锋？

政策先行：从「沙盒试验」到全面合规

香港金管局早在2022年便提出稳定币监管愿景，2023年通过《支付系统及稳定币条例》，要求发行人需持牌、100%储备金托管并定期审计。

这种「严监管+高透明」模式，既规避了类似UST（Terra崩盘事件）的风险，又为机构资金入场扫清障碍，香港通过合规牌照吸引机构入驻（如贝莱德、蚂蚁数科、京东已布局）。

争夺国际话语权

面对新加坡、迪拜等竞争对手，香港需巩固其「加密金融枢纽」地位。稳定币作为连接法币与区块链的桥梁，是香港发展Web3.0基建的核心抓手，更是人民币国际化的一条「新路径」。

现实需求：跨境贸易与普惠金融

香港作为全球贸易中转站，稳定币可大幅降低企业跨境支付成本（传统银行需1-3天，稳定币结算仅需秒级）。此外，无银行账户群体（如东南亚劳工）可通过稳定币实现低成本汇款。

五、机构对稳定币看法如何？

银河证券：香港《稳定币条例草案》的通过，标志全球首个法币稳定币监管架构体系的落地，一方面稳定币为RWA提供了低成本、高效的计价与结算工具，另一方面增强RWA流动性并催化更多RWA产品创新与应用场景。

华西证券：随着全球监管框架逐步完善，稳定币与RWA将深度融合，成为金融市场关键基础设施。

稳定币的合规性和可编程性将推动RWA在绿色金融、供应链金融等领域实现自动化和全球化，助力传统资产实现“链上流动、全球配置的数字金融新格局。

中信证券研：近期香港、美国均不同程度推进稳定币相关法案立法进程，稳定币能够为RWA代币资产提供币值稳健的交易方式，增强市场流动性，有助于促进大陆企业在港RWA发行项目进一步落地。

同时，稳定币法案有望间接助推香港金融行业数字货币相关支付、结算接口建设，拥有数字货币/数字人民币跨境结算以及供应链金融项目经验的金融IT企业有望受益。

招商证券：稳定币不仅仅是加密资产交易的媒介，还在跨境支付、银行系统对接、链上资产交易与清算标准化等领域发挥作用，成为新型金融基础设施的关键组成部分。

内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。