《“金鸡下蛋”组合策略》

实恒成

研究思考

对农业养鸡户来说，先有鸡还是先有蛋的课题不重要，重要的事良种鸡不断下蛋，在价格保持稳定增长的情况下，鸡生蛋、蛋变鸡、循环不断、子子孙孙无穷尽也，养鸡户就发财了。股市投资和养鸡下蛋有异曲同工之处，这就是优质公司的高送转。

案例分析：高送转

高送转是企业股本扩张的一种形式，它对企业的经营业绩不产生影响，但对企业的股票价格会产生重要影响。优质公司的高送转是企业做大市值的重要手段，也给投资者带来了盈利的机会。回顾历史，高送转伴随着中国证券市场的发展完善经历了馅饼、陷阱、金鸡下蛋三个阶段。

1 馅饼阶段

在证券市场发展早期，股票供不应求，新股、小盘股是稀缺资源、是可能出高送转最多的板块，炒小炒新成为当时重要的盈利方式。这个阶段炒高送转就是吃馅饼，盈利是大概率。

2 陷阱阶段

随着市场规模的扩大，新股、小盘股已经不是稀缺资源，同时，有些公司为了配合大股东减持、迎合资金炒作等目的推出了10转送10、20、30的高送转，高送转变成了“滥送转”，馅饼变成了陷阱。

3 金鸡下蛋

管理层针对市场高送转的乱象制定了相应的法规，鼓励上市公司提高现金分红比例，准许优质公司推出有利于企业发展做大市值的高送转，高送转进入到金鸡下蛋阶段。

结论：高送转主题投资是证券市场一种重要的盈利模式，捡金鸡下的蛋，做好“金鸡下蛋”组合是重要的投资策略。

具体方法

1 大机构重仓持股的优质公司（找金鸡）;

2 查看优质公司年报利润分配股本扩张方案（找金蛋）

3 查看高送转股票的估值、技术走势、运行趋势指标；

4 做“金鸡下蛋”组合配置。

市场热点

1 “穿金戴银”：黄金价格、大银行股票运行在上升趋势中，顺势而为。

2 “金鸡下蛋”组合配置。

风险控制

运行在下降通道中的品种。

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。

2025-5-10