“七天五板”后收监管函，“奶粉第一股”贝因美有哪些问题？

在经历股价“七天五板”后，A股“奶粉第一股”贝因美公告收到浙江证监局行政监管措施决定书，现场检查发现公司收入确认不符合企业会计准则、控股股东存在资金占用、财务资助事项未及时审议并披露。

“七天五板”后收监管函

2025年4月16日盘后，贝因美股份有限公司（证券简称：贝因美；证券代码：002570.SZ）表示，收到浙江证监局行政监管措施决定书。

公告显示，浙江证监局在现场检查中发现，公司收入确认不符合企业会计准则，导致公司定期财务报告披露不准确；公司控股股东贝因美集团有限公司（以下简称：贝因美集团）存在非经营性资金占用情形，2021年和2022年分别占用上市公司资金3091.66万元和1693.55万元；公司对广西全安圣企业管理有限公司（以下简称：广西全安圣）的财务资助事项未及时审议并披露。

鉴于以上问题，浙江证监局对贝因美集团及公司董事长兼总经理谢宏、董事会秘书兼财务总监金志强、时任财务总监陈滨、时任董事会秘书李志容等采取出具警示函的监督管理措施。

此前，贝因美股价狂飙，引发市场关注。2025年4月8日至16日的7个交易日，公司股价收获5个涨停板，累计涨幅达到54.01%，同期食品行业涨幅为11.01%。其间公司两次发布股价异动公告，均表示不存在应披露而未披露的重大信息。

“悄悄”资助的子公司是什么来头？

此次处罚的原因之一为贝因美对子公司广西全安圣的财务资助事项未及时审议并披露。

北海宁神沉香产业发展有限公司（以下简称：北海宁神）为公司联营公司，贝因美持股35%。工商信息显示，广西全安圣办公电/话“0779-6XX8XX2”就是北海宁神曾经的联系方式，两公司还同处“北海市工业园区北海大道XX号”办公。

2018年12月，子公司北海贝因美营养食品有限公司（以下简称：北海贝因美）与广西宁神生物科技有限公司（以下简称：广西宁神）共同设立北海宁神，注册资本为15507.43万元，其中广西宁神以现金出资，持股65%；北海贝因美以机器设备出资，持股35%。2019年6月，北海贝因美以两宗土地使用权向北海宁神增资，持股比例增至49%，广西宁神持股比例降至51%。

然而增资仅半年后，贝因美即在2019年12月17日宣布计划出售所持北海宁神全部股权，价格不低于初始出资额10944.6万元，且不低于未来股权评估值。截至2019年11月，北海宁神净资产为1.61亿元，当年营收为0元，净利润为-746.85万元。

2020年2月27日，公司又审议通过了《关于取消全资子公司以闲置土地对北海宁神增资暨对北海贝因美进行分立的议案》，同意北海贝因美取消以土地使用权对北海宁神进行增资，并对北海贝因美实施存续分立，分立后成立广西全安圣。而直到2024年6月末，贝因美对北海宁神仍存在应收暂付款455.70万元，并全部计提坏账。

管理层更换频繁，品牌授权方式存隐忧

贝因美的管理层并不稳定。2018年至2021年，公司董事长及总经理职位多次更换，2021年创始人谢宏回归，2021年至2024年公司离任董监高人数分别为9人、1人、1人、15人。

2025年4月，在2024年度浙江省级LED读写台灯等83种产品质量监督抽查情况中，公司授权生产的贝因美安抚奶嘴被认定为不合格产品。

2024年半年报显示，贝因美通过品牌授权等方式，强力介入母婴用品业务，开拓亲子家庭消费新市场。

财务表现方面，2019年至2023年公司营业收入分别为27.85亿元、26.65亿元、23.45亿元、25.09亿元、25.28亿元，净利润分别为-9532.32万元、-3.13亿元、8116.03万元、-1.65亿元、5780.71万元；截至2024年9月末，公司未分配利润-9.97亿元。

值得关注的是，2024年1月31日，贝因美将2021年相关贸易业务、2022年至2023年9月线上流量投放业务收入确认方法由“总额法”更正为“净额法”，并更正了多期财报。而公开信息显示，新收入准则于2018年就已开始实施。

需要注意的是，上述公告说明贝因美自身在从事贸易业务。而在贝因美在过往公告中曾表示，控股股东贝因美集团主要从事投资管理及国际贸易业务，未从事与贝因美相同或相似的业务。