从“AI追风者”到“亏损永动机”，云从科技困在理想国！
<p>曾几何时，商汤科技、旷视科技、云从科技、依图科技并称为“AI 四小龙”，承载着AI行业的无限期待。时光流转，“AI 六小龙”“杭州七小龙”等名号层出不穷，“AI 四小龙”在时代的洪流中逐渐失色。</p><p>从财报数据来看，“AI 四小龙”曾经的辉煌已如过眼云烟。</p><p>商汤科技2024 年度财报显示，全年总营收 37.72 亿元，却伴随着 43.06 亿元的净亏损，自 2018 年至 2024 年累计亏损超 546 亿元；云从科技2024 年总营收约 3.98 亿元，归母净亏损达6.63亿元。</p><p>裁员风波更是给“AI 四小龙”本就艰难的处境雪上加霜。依图裁员超70%，医疗业务几乎关停，武汉、西安等地分公司注销，业务版图急剧萎缩；云从传出全员降薪20%的消息，且核心技术成员张岭辞职……</p><p>毫无疑问，AI四小龙已经失去了往日光环，科创板“AI平台第一股”云从科技能否突破困境，在这片充满挑战的市场中找到属于自己的生存之道，成为了行业内外关注的焦点 。</p><p>持续亏损“老大难”</p><p>被誉为“AI 四小龙”之一的云从科技，往昔头顶着明星企业的光环，承载着行业与资本的诸多期待。然而，在高研发投入下，亏损却不断增加，面临着商业化的难题。</p><p>数据显示，2024年，云从科技实现营业总收入3.98亿元，同比减少36.60%；营业利润-6.49亿元，上年同期为-6.55亿元；归属于母公司所有者的净利润-6.37亿元，上年同期为-6.43亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-6.63亿元，上年同期为-6.89亿元。</p><p>从更长时间跨度来看，自2017 年起至 2024 年，云从科技仿佛陷入了一个亏损的无底洞，累计亏损额超 45 亿元。</p><p>回望2022 年上市初期，云从科技管理层曾信誓旦旦，表示将在2025年实现盈利。如今时间已至，亏损不仅未减，反而有愈演愈烈之势，这无疑让投资者与市场大失所望，也使得云从科技在资本市场的信誉大打折扣。</p><p>从内部调整来看，云从科技积极推进的产品与客户结构优化调整，本意是为了实现更健康、可持续的发展。然而，在转型过程中，高昂的研发成本不断侵蚀着公司利润，且技术产品的市场接受度却未达预期，使得公司在商业化道路上举步维艰。</p><p>从外部环境来看，云从科技不仅要与同类型AI 企业在技术、产品、价格等方面展开贴身肉搏，还要应对来自大型设备厂商、互联网企业的跨界竞争。在这样的竞争格局下，云从科技的市场空间被不断挤压。</p><p>尽管云从科技在技术和市场上拥有一定的先发优势，但其短期盈利压力较大。能否从激烈的市场竞争中突出重围，摆脱亏损困境，解开商业化难题的枷锁，仍未可知。</p><p>推进战略转型，奋力自救</p><p>全球生成式AI 技术的迅猛发展，彻底改变了AI市场竞争格局。在此背景下，云从科技加速推进战略转型，试图在绝境中寻找破局之路。</p><p>一方面，云从科技敏锐感知到危机，果断启动产品与客户结构的深度调整。这场转型的核心逻辑，是从追求规模扩张转向构建可持续的收入体系，通过聚焦核心业务、优化资源配置，试图在激烈的竞争中重新站稳脚跟。</p><p>自从AI操作系统平台供应商调整为Agent的产品和服务提供商以来，云从科技取得了一定的成效。2024年，费用控制成效显著，管销合计费用同比降低16%，剔除股份支付的亏损收窄，人均营收同比增加，泛AI领域在手订单金额同比增长36%。</p><p>在过去盲目追求技术领先的阶段，云从科技陷入了“重研发、轻落地”的怪圈，技术成果与商业价值严重脱节。如今的战略收缩，恰似一次自我“断尾求生”，试图摆脱高投入低回报的恶性循环。</p><p>另一方面，面对技术迭代的巨大压力，云从科技选择与华为昇腾深度绑定，联合推出从容大模型训推一体机，支持千亿级参数模型训练，并构建混合模型云服务。这一合作既是对自身技术短板的弥补，也是在行业竞争中寻求差异化的突围策略。</p><p>华为在芯片与算力领域的强大实力，为云从科技提供了技术支撑，使其在大模型研发与应用上获得了一定的竞争优势。不过，过度依赖外部技术支持，可能导致自身核心技术研发能力的弱化，在未来的竞争中陷入被动。</p><p>更关键的是，当前AI 大模型市场已陷入“红海竞争”，百度、阿里、腾讯等互联网巨头早已凭借庞大的数据资源与生态优势占据先机。云从科技即便拥有先进的技术产品，能否在巨头林立的市场中分得一杯羹，仍存在巨大悬念。</p><p>云从科技的自救行动，不仅关乎企业自身的生死存亡，更折射出AI 行业在技术爆发与商业变现矛盾中的深层困境。</p><p>先保障“生存”，再追求盈利</p><p>在 AI 行业的残酷淘汰赛中，云从科技的每一次抉择都关乎生死，云从科技若想真正实现突围，需要进行更激进的变革，先保障“生存”，再追求盈利。</p><p>一来，必须重构商业模式，摆脱单纯依赖项目定制的传统路径，转向标准化产品与订阅制服务，降低交付成本，提高收入稳定性。例如，将智慧城市、智慧金融等领域的垂直技术，转化为模块化软件产品，通过订阅收费实现持续营收。</p><p>二来，要加大技术研发投入，尤其是在核心技术领域建立护城河，避免陷入“为他人做嫁衣” 的尴尬境地。例如，在智能安防、医疗影像等垂直领域，通过深耕行业数据，训练更精准的专用模型，形成“技术—数据—场景”的深度绑定，筑起难以逾越的护城河。</p><p>当前，研发投入的持续下滑已敲响警钟。财报数据显示，2022年，云从科技的研发费用还高达5.6亿元，2023年就已下降至4.91亿元，同比下降了12.32%；2024年前三季度，云从科技的研发费用为2.89亿元，较2023年同期相比又下降了8.08%。</p><p>三来，需积极拓展C端市场，利用生成式 AI 的应用热潮，开发面向个人用户的消费级产品，开辟新的盈利增长点。生成式AI的爆发为云从科技提供了绝佳契机，通过开发面向个人用户的智能助手、创意工具等消费级产品，不仅能开辟新的盈利增长点，更能积累海量用户数据反哺技术研发。</p><p>这场AI生存之战没有退路，云从科技唯有以激进变革撕开困局，以破局思维重构竞争逻辑，才能在巨头环伺的市场中谋得一席之地。</p><p> </p>
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