商贸中美关税战

一、全面加征34%关税受益

自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品在现行税率基础上加征34%关税，覆盖农产品、电子产品、汽车零部件等全品类。

1、农产品进口替代

根据金十数据，2024年美国向中国出口的商品总额约为1449亿美元，其中油籽、谷物185亿美元，占比12.76%，为最大出口类别。全面加征关税后，利好农产品替代。

概念股：

隆平高科（000998）：杂交水稻龙头，转基因玉米种子商业化提速，2025年推广面积预计达500万亩，直接受益于国内种业需求增长。

荃银高科(300087)：公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。

登海种业（002041）：玉米种子研发龙头，贸易战背景下加大研发投入，满足国内良种需求，提升玉米自给率。

北大荒（600598）：国内最大商品粮基地，玉米、大豆种植面积超2000万亩，直接受益于国内粮价上涨及政策扶持。

京粮控股（000505）：受益于国内农产品价格上涨，加工与贸易业务利润空间扩大，尤其在玉米、大豆等品类中占据优势。

西王食品（000639）：国内玉米深加工龙头，进口替代需求增加，产业链延伸提升附加值。

宏辉果蔬（603336）：跨境供应链整合能力突出，构建“跨境种植-智慧仓储-冷链配送”体系，覆盖东南亚8国直采网络，受益于生鲜农产品进口替代空间。

新赛股份（600540）：新疆优质棉产业带战略价值凸显，机械化种植龙头受益政策红利，棉花自给率提升。

中粮糖业（600737）：国内食糖进口替代主力，规避美国农产品关税冲击，受益于国内糖价上涨。

2、石油天然气

2024年美国向中国出口的商品总额约为1449亿美元，其中石油天然气176亿美元，占比12.15%，为第二大大出口类别。全面加征关税后，利好国内油气产业。

概念股：

中国石油（601857.SH：国内页岩气产能突出，中东技术反哺国内开采，2024年页岩气产量同比增长25%。

中国海油（600938.SH）：深海勘探技术突破，南海"深海一号"二期探明储量超千亿方，2025年计划新增探明储量5000万立方米。

潜能恒信（300191.SZ）：海上油田勘探技术领先，契合国内深海开发战略，2024年新增探明储量超1000万立方米。

恒力石化（600346.SH）：智能化炼化基地加工成本下降18%，2024年炼化产品毛利率提升至25%。

新天然气（603393.SH）：新疆天然气资源开发加速，2024年新增探明储量超500亿立方米，受益于国内非常规气开发政策。

杰瑞股份（002353.SZ）：油田设备与服务龙头，压裂设备技术全球领先，受益于全球油气开发投资增长。

石化机械（000852.SZ）：中石化旗下企业，布局钻采设备与油气田增产服务，2024年订单量同比增长30%。

广汇能源（600256.SH）：新疆天然气资源开发加速，2024年新增探明储量超500亿立方米，受益于国内非常规气开发政策。

新奥股份（600803.SH）：天然气分销龙头，布局氢能产业链，2024年氢能收入同比增长50%。

洲际油气（600759.SH）：海外油气资产占比超60%，2024年哈萨克斯坦油田产量同比增长20%。

二、出口管制受益

中国对钐、钆等中重稀土实施出口管制，强化资源定价权，新能源需求驱动价格上涨。

3、稀土永磁

4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。

概念股：

中国稀土（000831）：中重稀土唯一整合平台，掌控南方离子型稀土矿40%储量，国家收储主力。

广晟有色（600259）：广东省内唯一合法稀土采矿权人，中重稀土分离技术领先。

盛和资源（600392）：全球化资源布局，海外矿权益保障原料供应，江西业务板块聚焦中重稀土分离。

厦门钨业（600549）：拥有稀土采选、冶炼到深加工全产业链，中重稀土分离技术领先。

北方稀土（600111）：全球轻稀土巨擘，依托白云鄂博矿资源，轻稀土冶炼规模全球第一。

金力永磁（300748）：全球风电钕铁硼龙头，切入特斯拉人形机器人供应链，晶界渗透技术降本增效。

中科三环（000970）：高性能钕铁硼量产能力行业领先，潜在进入特斯拉Optimus电机供应链。

正海磁材（300224）：国内高性能钕铁硼龙头，产品覆盖人形机器人领域，2024年产能扩张至4万吨。

三、产业调查受益

商务部发布公告，对进口医用CT球管发起产业竞争力调查。

4、医用CT球管

2025年4月商务部对美、印进口CT球管发起反倾销调查，国产替代提速，斯瑞新材、奕瑞科技等企业市场份额有望提升。

概念股：

斯瑞新材（688102.SH）：国内CT球管零组件核心供应商，产品覆盖高强高导铜合金材料、液态金属轴承等关键部件，技术壁垒高。

奕瑞科技（688301.SH）：数字化X线探测器龙头，2025年Q1完成CT球管样机研发并进入测试阶段，布局全产业链核心技术。

东软集团（600718.SH）：通过战略入股电科睿视（持股18%）切入CT球管领域，2025年展会上已展示自研球管产品，实现技术自主可控。

联影医疗（688271.SH）：自研CT球管技术，产品进入临床试验阶段，目标打破GPS垄断。

楚江新材（002171）:通过子公司天鸟高新、顶立科技等布局高端材料领域，其材料技术（如铜基材料）可能为CT球管提供基础支持。

中钨高新（000657）:主营硬质合金材料，其产品（如钨丝、硬质合金靶材）是CT球管阴极和阳极的关键材料。

国瓷材料（300285）:以陶瓷材料见长，其开发的GOS闪烁陶瓷已用于医疗CT探测器，解决了探测器关键材料的国产化问题。

四、医药出口提价

5、金霉素

4月2日，金河生物公告称，鉴于近期美国对原产于中国的部分原料药产品加征关税的政策前提，公司将适时调高金霉素预混剂在美终端售价，力争获取更大盈利空间。

概念股：

金河生物（002688.SZ）：全球最大饲用金霉素生产商，年产能11.5万吨，市占率超50%，美国市场提价直接增厚利润。

绿康生化（002868.SZ）：兽药原料药核心供应商，金霉素预混剂通过澳大利亚、欧盟认证，产能持续扩张。

普洛药业（000739.SZ：综合性原料药企业，金霉素生产资质齐全，宠物专用抗生素布局领先。

瑞普生物（300119.SZ）：兽用生物制品龙头，金霉素预混剂资质完备，产品覆盖国内外市场。

普莱柯（603566.SH）：动物疫苗国产替代领军者，子公司洛阳惠中兽药深耕金霉素预混剂领域。

回盛生物（300871.SZ）：专注兽药研发与销售，金霉素制剂产品线丰富，受益于行业集中度提升。

鲁抗医药（600789.SH）：抗生素领域传统强者，子公司曾通过FDA认证生产盐酸金霉素，具备技术储备。

华北制药（600812.SH）：历史曾涉足金霉素生产，原料药产业链协同效应显著。

丰元股份（002805.SZ）：金霉素产业链参与者，涉及生产与销售环节，股价弹性较高。

美农生物（301156.SZ）：饲料添加剂企业，金霉素作为核心产品之一，受益于养殖需求复苏。

蔚蓝生物（603739.SH）：合成生物学技术领先，高水溶性盐酸金霉素制剂面向高端市场。

五、促内需受益

6、统一大市场

统一大市场是指在全国范围内打破地方保护主义和区域壁垒，形成统一开放、竞争有序的现代市场体系，通过市场化价格机制和要素自由流动提升资源配置效率。2025年4月发布的《关于完善价格治理机制的意见》是深化统一大市场建设的重要政策，核心在于推动能源、数据要素、公共服务等重点领域的市场化进程。

概念股：

飞力达（300240.SZ）：主营跨境物流及国际货代，直接受益于长江经济带物流整合。

长久物流（603569.SH）：汽车物流全国网络完善，新能源车产业链整合需求提升。

中储股份（600787.SH）：央企背景的仓储物流龙头，覆盖全国20余省。

华光源海（301135.SZ）：跨境物流数据平台企业，受益于数据要素流通政策。

拓尔思（300229.SZ）：大数据分析服务商，参与公共数据定价与交易。

江南水务（601199.SH）：供水服务企业，成本约束强化倒逼效率提升。

金陵饭店（601007.SH）：普惠性养老服务机构，政策支持长期需求稳定。

7、大消费

近日，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更加积极的财政政策同向发力，要求“发挥财政政策引导带动作用”，将促消费同惠民生、补短板结合起来。

概念股：岭南控股、大连圣亚、长白山、天府文旅、首旅酒店、张家界、妙可蓝多等。

六、非美出口受益

8一带一路

1. 4月3日，青岛：拟构筑与日韩深度合作的“胶东渠道” ，东向提升与日韩经济循环通道，链接东北亚及环太平洋国家。

   概念股：兰石重装、连云港、新赛股份、长久物流、中创物流、中岩大地、海程邦达、天顺股份等

   七、关税对抗避险

   9、黄金概念

   关税反制引发市场避险情绪，资金流入黄金板块。

   概念股：

   西部黄金（601069.SH）：黄金板块情绪龙头。

   赤峰黄金（002091.SZ）：黄金板块人气龙头。

   紫金矿业（601899.SH）：黄金储备量全球第7，新能源金属布局。