特朗普威胁伊朗和俄罗斯，金价再度刷新历史高点

现货黄金在周一（3月31日）早盘高开高走，一度突破3090美元/盎司并刷新历史高点至3097.49美元/盎司，日内最大涨幅0.43%；此次行情主要由地缘政治风险驱动，特朗普对伊朗和俄罗斯的威胁加剧市场避险情绪，刺激投资者涌入黄金资产。

此次行情主要由地缘政治风险驱动，特朗普对伊朗和俄罗斯的威胁加剧市场避险情绪，刺激投资者涌入黄金资产。 美国总统特朗普最新的关税政策在上周引发了对爆发全球贸易战的担忧，也吸引投资者涌向避险资产，上周金价上涨2%，收报3084.11美元/盎司，为连续第四周涨势，而且多次刷新了历史高点。



特朗普在接受NBC新闻时表示，他对俄罗斯总统普京 “很生气”，并威胁称，如果他认为未能达成协议是 “俄罗斯的过错”，就将对俄罗斯石油加征二级关税。

特朗普表示，对俄罗斯石油征收的关税将介于25%至50%之间。他表示：“当普京开始质疑泽连斯基的可信度，还开始谈论乌克兰需要新领导层时，我非常生气。”据悉，特朗普计划本周与普京进行通话。

美国总统特朗普周日还表示，美国和伊朗官员正在进行对话。如果伊朗未能与美国就核计划达成协议，将对伊朗实施“轰炸”及征收二级关税。此前伊朗外长称，伊方仍然坚持不会在“极限施压”和军事威胁条件下进行直接谈判，但过去有过的间接谈判可以继续。
一旦遭到美国攻击，就会打击美军印度洋迪戈加西亚基地。消息人士同时指出，在这种场景下，如果基地被美国所用，伊朗不会考虑谁在那里。报道说：“如果遭到来自本地区任何基地的攻击，伊朗将对英军和美军发起无差别打击，不管是美国、英国还是土耳其军事人员，一旦你们的基地为美国所用，就会成为目标。”

美国华尔街股市上周五大幅收低，此前的美国数据加剧了人们对经济增长疲软和通胀高企的担忧，因为特朗普政府正在加大征收关税的力度。

2 月份美国消费者支出的反弹不及预期，而衡量核心物价的指标创下了 13 个月以来的最大增幅。

市场担忧加剧，此前密西根大学的一项调查显示，3月份消费者对12个月通胀的预期飙升至近两年半以来最高，他们预计明年以后通胀仍将高企。

上周五数据显示，美国2月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.4%，分析师预期为增长0.3%。Grant补充称，该数据不太可能大幅改变降息预期，因为只是比预期略高。

市场预计美联储将在今年降息63个基点，从 7 月开始降息。高盛将美国经济衰退概率从 20% 上调至 35%。高盛预计美联储将在7月、9月和11月降息。
并警告称贸易紧张局势升级或将严重影响经济增长、通胀和就业。

该行目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点，高于此前10个百分点的基线。上调的主要原因是，预计特朗普将于4月2日宣布的全面“对等关税”将对所有美国贸易伙伴征收平均15%的关税，关税的平均实际影响预计将增加9个百分点。

高盛将美国2025年年底核心PCE通胀预期上调0.5个百分点至3.5%，理由是进口成本上涨对通胀的影响。预计第四季度GDP增长率将放缓至1.0%，较之前预期下调0.5个百分点，失业率预计将在年底攀升至4.5%。

特朗普的关税政策以及对俄罗斯和伊朗的最新威胁，对国内商品期货市场产生了多方面的影响：

特朗普对俄罗斯和伊朗的威胁加剧了地缘政治风险，使得市场避险情绪升温，投资者纷纷涌入黄金资产，推动黄金价格大幅上涨。3月31日早盘，现货黄金一度突破3090美元/盎司并刷新历史高点至3097.49美元/盎司，COMEX黄金期货同步上涨至3122美元/盎司[^0^]。长期趋势仍需关注：虽然短期内避险情绪为黄金价格提供了有力支撑，但黄金价格的长期走势还需综合考虑全球经济形势、货币政策等因素。若未来地缘政治紧张局势缓解，或全球经济形势好转，黄金价格可能会出现回调。

特朗普威胁对俄罗斯石油征收25%至50%的二级关税，引发了市场对全球石油供应的担忧。俄罗斯是全球重要的石油出口国之一，若该关税实施，可能导致俄罗斯石油出口受限，进而影响全球石油市场的供应格局，推动原油价格上涨。此外，特朗普对伊朗的威胁也加剧了中东地区的紧张局势，伊朗作为石油输出国组织（OPEC）的重要成员，其石油生产和出口的不确定性也会对原油市场产生影响。市场波动加剧：由于地缘政治因素的不确定性，原油期货市场的波动性显著增加。投资者在面对此类风险时，往往会更加谨慎，导致市场交易活跃度下降，价格波动范围扩大。在这种情况下，国内原油期货市场也难以独善其身，投资者需密切关注相关事件的进展，做好风险控制。对农产品期货的影响贸易格局改变：特朗普宣布从4月2日起开始征收对等关税，农产品关税也将于同日生效。这将对全球农产品贸易格局产生重大影响。美国是农产品出口大国，其关税政策的变化可能导致其他国家对美国农产品的进口减少，进而影响全球农产品的供需平衡。对于国内农产品期货市场而言，一方面，进口农产品的成本可能因关税增加而上升，对国内相关农产品价格形成一定支撑；另一方面，国内农产品出口企业可能面临国外市场萎缩的风险，影响其生产和销售，进而对农产品期货价格产生间接影响。

关税政策的不确定性使得市场参与者对农产品市场的预期发生改变。投资者可能会调整投资组合，减少对农产品期货的配置，导致农产品期货市场的资金流入减少，价格承压。同时，农产品生产者和贸易商也会根据关税政策的变化调整生产和销售策略，进一步影响市场供需关系和价格走势。

特朗普的关税政策引发了市场对全球经济增长的担忧，进而影响了金属的需求预期。金属作为工业生产的重要原材料，其需求与经济增长密切相关。若全球经济增长放缓，金属的需求将受到抑制，导致金属期货价格下跌。此外，贸易紧张局势也可能导致制造业企业减少生产和投资，进一步降低金属的需求。

关税的增加可能导致金属生产企业的原材料进口成本上升，特别是对于那些依赖进口原材料的企业来说，成本压力更为明显。这可能会促使企业提高产品价格，从而对金属期货价格产生一定的支撑作用。然而，如果市场需求疲软，企业可能无法将成本完全转嫁到产品价格上，这将压缩企业的利润空间，影响其生产和投资意愿，最终对金属期货市场产生负面影响。对国内整体商品期货市场的影响市场信心受挫：

特朗普的关税政策以及对俄罗斯和伊朗的威胁，引发了市场的恐慌情绪，投资者对全球经济前景的担忧加剧，导致市场信心受挫。在这种情况下，投资者的风险偏好下降，更倾向于将资金配置到避险资产上，如黄金、国债等，而减少对商品期货等风险资产的投资，使得国内商品期货市场的整体活跃度下降，价格走势受到压制。

市场联动性增强：由于全球经济的相互关联性，特朗普的政策举措不仅影响了美国国内的市场，也对全球金融市场产生了连锁反应。国内商品期货市场与国际市场的联动性增强，国际市场的波动会迅速传导至国内市场，使得国内商品期货价格的波动更加频繁和剧烈。在这种情况下，国内投资者需要更加关注国际市场的动态，及时调整投资策略，以应对市场的不确定性。

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