《青云直上飞流而下》

实恒成

上周A股、港股市场冲高震荡，成交量放大。

研究思考

青云直上 飞流而下

近年来，以AI为代表的科技股投资狂潮席卷海内外，美股科技龙头英伟达股价自2023-1-23日站上年线以来，一直运行在上升趋势中。然而在上周其股价跌破了年线，调整的压力仍在进一步释放中。

英伟达股价调整原因是多方面的，除了DeepSeek冲击波、业绩高速增长可持续性等基本面因素外，从技术的角度看，英伟达股价两年涨了近8倍，可谓青云直上。风险是涨出来的，机会是跌出来的，这是股市的基本规律。

英伟达(绿线)会否飞流而下，重演2000年科网泡沫的思科(红线)走势刺破科技股泡沫目前不得而知。但历史经验表明，龙头品种可以对同板块品种产生巨大的传导效应，包括对港股、A股科技股产生一定影响。

​A股“科技概念股”

2025年春天行情里最亮丽的风景线就是“科技概念股”，只要被热钱归入各种科技概念，哪怕是沉重的钢铁股也会青云直上。然而，股价需要实实在在的基本面支撑才能长久，借题发财是博弈主导的主题投资。从多项技术指标看，目前，部分青云直上的“科技概念股”已经飞流直下，风险释放已经开始。

请参阅2025-2-14《“借题发财”撤退指标》

“在经过“旱地拔葱”连续逼空暴涨后，如果主题热点板块龙头品种在高位出现放巨量震荡滞涨，表明主题热点进入尾声出货阶段。”

结论：部分“科技概念股”获利回吐调整压力加大，做好风险控制准备。

市场热点

1 黄金上涨的趋势仍在延续中，受益黄金上涨品种。

2 年报有良好分配方案品种

风险控制

1 短期出现暴涨的科技等主题热点回调带来的风险。

2 运行在下降通道中的品种。

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。

2025-3-7