5月9日，妙可蓝多官宣王一博为代言人，同时在发布会上推出花酪棒、鳕鱼奶酪、手撕奶酪等系列新品。

几乎同一时间，词条#妙可蓝多反式脂肪酸#冲上热搜，引发网友热议。该事件的起因是，有网友发现妙可蓝多奶酪制品的配料表中，含有一项名为“食用油脂制品”的成分，其认为该成分实际就是反式脂肪酸。此后有消费者去咨询妙可蓝多官方店客服，客服回应称没有反式脂肪。

反式脂肪酸是不饱和脂肪酸的一种，被认为会引发肥胖、血脂增高、心血管疾病风险增高等等。

事实上，近年来妙可蓝多颇为惨淡，其毛利连续三年下滑，市值三年蒸发365亿元。奶酪棒这一当年红极一时的产品，近年来健康争议也越来越大。

1、毛利连续三年下滑

5月9日，据媒体报道，在2021年5月底冲上84.5元每股的最高点后，“奶酪第一股”妙可蓝多就在走下坡路，截至4月11日收盘每股只有13.3元，不到三年时间总市值蒸发365亿元至68.3亿元。

妙可蓝多的前身是广泽乳业，位于吉林省，2015年开始大力发展奶酪业务。同年11月，广泽乳业收购了以奶酪产品为主的天津妙可蓝多和达能上海工厂，开始聚焦奶酪业，并于2016年完成重组上市，成为“中国奶酪第一股”。2019年公司正式更名为妙可蓝多，并从乳企全面转型为奶酪企业。

财报显示，2018-2021年，妙可蓝多业绩保持了一个较高的增长速度，营收分别同比增长24.82%、42.32%、63.2%、57.31%，归母净利润分别同比增长148.69%、80.72%、208.16%、160.60%。

不过，2022年，公司突然结束了业绩“狂飙”，营业收入仅录得48.3亿元，同比增长7.8%；归母净利润录得1.35亿元，同比下降12.3%。

2023年，妙可蓝多实现营收约为40亿元，同比下降16%；归母净利润6344万元，同比减少53%，这是妙可蓝多上市后首次营收、利润双降。

公司的毛利率也在走下坡路。

2021年到2023年，妙可蓝多销售毛利率分别为38.21%、34.15%和29.24%。

2、奶酪棒补钙，是智商税吗？

奶酪棒一度成为中国乳制品市场的明星产品。

起初，奶酪棒作为一种乳制品零食，既满足了孩子们对口味的喜好，又满足了父母们对健康和营养的需求，乘着消费升级的东风获得了快速的增长；又恰逢液奶增速放缓，上游成本上升，中国乳业急需结构转型——供需两端一拍即合，涌现出了妙可蓝多、妙飞、奶酪博士等品牌。

然而，主打儿童零食场景的奶酪棒似乎很快摸到了概念和增长上的天花板，特别是在消费者越来越懂行、性价比越来越重要的当下，约一半是奶酪，另一半是牛奶、糖、卡拉胶等其他配料的“混血儿”奶酪棒，似乎很难带领奶酪整个类目突围。

有人对比市面上销售的奶酪棒类型产品和纯牛奶的蛋白质、钙含量和销售价格，发现某款纯牛奶所含蛋白质单价为0.42元/g，所含钙单价为0.01元/mg，而某款奶酪棒所含蛋白质单价为2.13元/g，所含钙单价为0.03元/mg。

因此，对消费者而言，从奶酪棒中获取蛋白质和钙，性价比并不高。

更何况，奶酪棒里的蛋白质和钙来源，并不一定全部来自于干酪，也有可能是添加的浓缩乳清蛋白、磷酸三钙。

3、热度降温，奶酪棒日益“卖不动”了

据Euromonitor，中国奶酪零食市场规模自2020年增速开始放缓，市场上也因竞争激烈出现了价格战的情况。

奶酪行业正在大幅降温。基于马上赢线下零售监测网络中的数据，从2022年1月至今，奶酪类目的整体销售额呈现较明显的阶梯性下滑趋势。从销售均值来看，2022年、2023年以及刚刚过去的2024年第一季度，奶酪类目的均值均在下降通道中。

在乳制品大类的市场份额中，奶酪占比已从2022年1月的最高点5.92%滑落至2024年第一季度的3.5%左右，下滑幅度约为40%，几近腰斩。

在2022年年报中，妙可蓝多曾坦言：“随着海外奶酪品牌大举进军中国、国内大型乳制品企业纷纷关注奶酪领域，市场竞争加剧；同时，消费者对于奶酪产品的了解程度加深，将会带来市场细化程度的提高，对公司利润与销售额造成直接的压力。”

来源：泡财经