上车机会来了,这次不能错过
4月15日,行情渐入佳境。
新国九条颁布增强了投资人信心,从内容看,“第三个国九条”的内容并不新鲜,其主要目标是加强监管,实现退市、IPO的平衡,中介机构黑名单,股东代表诉讼等等,都是过去投资人关注,但落实存在难点和挑战的领域。“第三国九条”是否起效,关键看落实。而一旦落实,市场中低价股,ST股将迎来毁灭性打击,所以政策本身可能利好龙头股。换句话说,即便“第三国九条”完全起效,其带来的应该是结构性牛市、慢牛,而非一哄而上的行情。
当然,投资人最关心的是:“第三国九条”会不会和前两个国九条一样带来牛市?哪怕是结构性牛市。单靠一个文件就带来牛市,那么未来只要不停的发文件就能“皆大欢喜”。然而前两个国九条之所以带来牛市,是因为前两次政策面并不只有国九条。一个牛市或者结构性牛市的形成,需要天时地利人和的配合,而不是单靠一个文件。
总结天时地利人和。我认为天时是经济周期,如全球无风险利率下降带来美元、欧元的溢出,这些国际结算货币流入中国就能够支撑股市上涨,此时中国只要梳理好资本开放政策,虚位以待即可。
地利是股市、经济政策,不只是股市政策,支撑牛市的经济政策还需要打开货币流动性的闸门,降低国内市场利率,也需要政策引导长期资本如社保基金、汇金等加大股权投资,托举市场。
人和是投资人对市场行情方向达成共识。这个共识有多个基础,比如股市估值低,比如宏观经济前景向好,投资人信心回升,也可能是政策力度足够强大,投资人不想错过时机。
结合天时地利人和就能很好的预期行情,比如今年从2月5日开始1个半月的向上行情,其背后天时,是投资人预期美联储降息,地利是政策上不断加力,包括证监会换帅等组合拳,人和则是估值低,在2月5日最低上证到2635,3000点之下估值偏低已经成为投资人共识。于是就有了1个半月左右的上攻。当然,为什么3月中旬到现在1个月市场又开始犹豫?是因为天时不稳定。当前的天时两大不稳定因素,其一是无风险利率下降的时间点不确定,这个已经强调很多遍,其二是贸易保护和地缘政治带来的全球供应链不稳定,前段时间是红海,导致能源供应链波动,这些天则是对俄罗斯金属交易限制,伦铜、伦镍出现了大幅度的价格波动,这里要清晰一点:中国是全球化的受益者,而逆全球化势必会给A股投资人带来损失,如药明康德和海能达遭遇的黑天鹅。
未来,新国九条强化了地利和人和,待天时一到,结构性牛市即可全面开启。
另外,还是要强调一点,实际上如今中国的周期和全球的周期是不同步的。欧美是通胀,我们是通缩。从美林时钟的角度,经济周期分为复苏、过热、滞胀、衰退,而大宗商品崛起往往是从过热阶段开始,到滞胀阶段结束。而中国国内通胀率很低,低通胀低利率应该属于复苏阶段。正因为周期阶段不同,所以我才会下一个结论:欧美若出现经济问题,对中国可能是好事。经济危机出现在滞胀和衰退两个阶段之间,而经济危机势必带来两个结果:其一是欧美货币宽松,其二是贸易保护受挫。
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第二、花旗研报称,小米SU7卖一辆亏6800,小米否认。其实真的亏6800也问题不大,毕竟蔚小理都是亏钱过来人。不过从销售结果看,小米SU7个人认为还是很成功的,小米集团股价也在持续走好。
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